Montreuil - Le Passage Allianz Pierre SCPI de bureaux Rapport annuel 2025 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 03 Sommaire rapport annuel 2025 05 Organes de gestion et de contrôle 07 Rapport de la Société de gestion 40 Comptes 44 Annexe 53 Rapport du Conseil de surveillance 54 Rapports du Commissaire aux comptes 58 Résolutions présentées à l’Assemblée générale Société Civile de Placement Immobilier à capital variable Siège social : Tour Allianz One - 1 cours Michelet - CS 30051 - 92076 Paris La Défense Cedex 328 470 570 RCS Nanterre - Visa AMF n° 12-06 du 30/03/2012 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 05 Organes de gestion et de contrôle Société de Gestion Conseil de surveillance de Portefeuille Président : Allianz Retraite Représentée par Monsieur Matthieu Durin Allianz Immovalor Membres : Société anonyme au capital Monsieur Jean-Pierre BARBELIN de 553 026 € Madame Brigitte BONNEAU Monsieur Yves BOUGET Siège social : Tour Allianz One Monsieur Christian BOUTHIE 1 cours Michelet - CS 30051 Madame Catherine CIBOIT 92076 Paris La Défense Cedex Monsieur Marcel DEHOUX Monsieur Yves DEJEAN 328 398 706 R.C.S. Nanterre Monsieur Marc MESSIER Agrément AMF : Monsieur Bernard PFEIFFER GP - 07000035 du 26/06/2007 Monsieur Alain PIQUEMAL Monsieur Alain POUCH n Etienne PELCE SCI CHAN Président du Conseil d’administration représentée par Monsieur Guillaume CHAN HOW THAK n Christian Cutaya SCI EGOINE Directeur Général représentée par Monsieur Maurice JOURNOUD n Florian DUSSERT Directeur Général adjoint n Kévin GSELL Directeur Général adjoint n Nathalie HASSID Directrice Générale adjointe Commissaire aux comptes Expert immobilier PricewaterhouseCoopers Audit BNP PARIBAS Real Estate Valuation France 63, rue de Villiers 167, quai de la Bataille de Stalingrad 92208 Neuilly-sur-Seine 92130 Issy-les-Moulineaux Dépositaire CACEIS Bank 89-91 rue Gabriel Péri 92120 Montrouge SCPI ALLIANZ pierre - Rapport Annuel 2025 07 Rapport de la société de gestion Mesdames, Messieurs, Nous vous réunissons en Assemblée générale mixte, conformément à l’article 22 des statuts, pour vous rendre compte de la vie et des activités de votre société au cours de l’exercice social clos le 31 décembre 2025. Après avoir entendu notre rapport de gérance, vous prendrez connaissance du rapport de votre Conseil de surveillance, conformément à l’article 18.3 des statuts. Les comptes annuels arrêtés au 31 décembre 2025 seront soumis à votre approbation après la communication des rapports du Commissaire aux comptes. Préambule L’année 2025 s’est déroulée dans un contexte macroéconomique Les cessions réalisées en 2025 (souvent au-dessus des valeurs contrasté. Si la Banque Centrale Européenne a poursuivi sa d’expertise) ont permis de générer des plus-values comptables politique de détente monétaire amorcée à la mi-2024, avec significatives, démontrant la pertinence de notre gestion une baisse progressive des taux directeurs, l’environnement patrimoniale sur le long terme et notre capacité à saisir les économique est resté marqué par une croissance modérée et des opportunités de marché. Ces arbitrages se sont concentrés sur incertitudes géopolitiques persistantes. des actifs vacants, obsolètes ou situés dans des localisations Le marché immobilier de bureaux en Île-de-France a connu une secondaires, permettant de réduire le risque de vide locatif et année 2025 historiquement basse, avec seulement 1,64 million de d’optimiser l’emploi des capitaux. Malgré le contexte de marché, mètres carrés placés, confirmant un niveau durablement inférieur des cessions, à des valeurs opportunistes ont été opérées. au seuil des 2 millions de mètres carrés. L’offre immédiate a Sur le plan locatif, l’année 2025 a été marquée par une activité poursuivi sa hausse pour atteindre 6,24 millions de mètres carrés, contrastée. Le taux d’occupation financier moyen de l’année portant le taux de vacance francilien à 10,7 % et renforçant la s’est établi à 85,35 %, en retrait par rapport au niveau de 88,80 % pression sur les marchés les plus offreurs. enregistré en 2024. Cette évolution reflète à la fois les départs de Dans ce contexte de marché largement offreur, les loyers se sont locataires attendus dans le contexte économique actuel et à priori polarisés : les actifs prime ont résisté, voire progressé à Paris, les ventes d’actifs vacants devraient améliorer le TOF et ne pas le tandis que la seconde main a subi des ajustements significatifs. dégrader. Les investisseurs sont restés sélectifs, privilégiant les opérations de Néanmoins, les équipes d’Asset Management ont maintenu une taille moyenne (inférieure à 50 millions d’euros) dans le centre- activité locative soutenue avec la signature ou le renouvellement ouest parisien, considérant le momentum de marché comme un de 31 baux pour un total de 36 433,70 mètres carrés. Cette point d’entrée attractif à long terme. performance témoigne de l’attractivité du patrimoine et de la Pour votre SCPI Allianz Pierre, l’année 2025 a été marquée par pertinence de notre stratégie de valorisation des actifs. une gestion active visant à adapter le patrimoine aux nouvelles Bien qu’aucune acquisition n’ait été finalisée au cours de l’exercice réalités du marché, tout en maintenant une performance 2025, les équipes d’Allianz Immovalor ont travaillé activement à financière résiliente pour les associés. identifier des actifs de qualité permettant de renforcer l’exposition Dans le cadre de notre stratégie de rotation du patrimoine et de de la SCPI au marché parisien. La société de gestion est entrée en concentration sur les actifs les plus résilients, nous avons poursuivi exclusivité sur deux opérations visant à renforcer l’exposition à Paris activement notre plan d’arbitrage. Ce programme vise à céder intra-muros, opérations qui devraient se concrétiser prochainement. les actifs ne répondant plus aux standards de qualité et de Cette approche sélective s’inscrit dans notre stratégie de long localisation que nous nous fixons, afin de dégager de la capacité terme : nous privilégions la qualité à la quantité, en ne saisissant d’investissement qui pourra être réallouée dans un contexte de que les opportunités véritablement relutives pour le patrimoine et marché favorable. créatrices de valeur pour les associés. Toute collecte nette positive pourra être investie sur ces opportunités relutives pour l’inertie locative du portefeuille, dans le respect de notre discipline d’investissement et de nos critères de sélection exigeants. 08 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 Pour la SCPI Allianz Pierre, les tendances les plus marquantes L’activité commerciale s’est maintenue à un niveau soutenu, de 2025 se résument comme suit : témoignant de l’attractivité du patrimoine et de l’efficacité des équipes d’Asset Management dans un environnement locatif Dans l’optique de concentration du patrimoine sur les secteurs les pourtant très concurrentiel. plus résilients et de rotation du portefeuille, Allianz Immovalor a poursuivi activement son plan d’arbitrage au cours de l’exercice Sur l’exercice, la SCPI Allianz Pierre enregistre la signature 2025. ou le renouvellement de 31 baux pour un total de 36 434 m² représentant une masse de loyers négociés de 7,6 M€ Ce programme d’arbitrage répond à une double logique : Les équipes d’Allianz Immovalor ont également travaillé à identifier • Céder les actifs vacants ou présentant un risque de vacance des actifs pour la SCPI Allianz Pierre. Le contexte de marché actuel, structurelle, nécessitant des investissements lourds de marqué par des volumes d’investissement historiquement bas et restructuration, ou situés dans des localisations secondaires ; une sélectivité accrue des investisseurs, offre des opportunités • Saisir les opportunités de marché afin de dégager des plus- pour les acteurs disposant de capitaux et d’une vision de long values comptables significatives ; terme. L’objectif restant d’optimiser l’emploi des capitaux en réinvestissant Bien qu’aucune acquisition n’ait été finalisée au cours de l’exercice les produits de cession dans des actifs mieux positionnés et 2025, ce travail de sourcing intensif témoigne de notre volonté de ne immédiatement contributifs en termes de revenus locatifs. saisir que les opportunités véritablement relutives pour le patrimoine, Tout au long de l’année 2025, les équipes d’Allianz Immovalor ont dans le respect de nos critères d’investissement exigeants. réalisés 11 cessions (dont 2 partielles) pour un montant total de Les opportunités envisagées visent au renforcement du patrimoine 71,2 M€ et générant des plus-values comptables de 18,9 M€ de la SCPI notamment son exposition à Paris intra-muros et aux Sur le plan locatif, bien que de nombreux départs de locataires localisations prime en métropole sur des actifs entièrement ou soient venus peser sur le TOF en fin d’année 2024 et au cours majoritairement loués pour une contribution locative immédiate. de l’année 2025, le travail quotidien des équipes a permis de La granularité des opérations (20 à 50 M€) reste très importante maintenir le taux d’occupation financier à 85,35%. afin de permettre une diversification efficace. Le capital social La société a été créée le 1er novembre 1983 pour une durée de 99 ans. Le 5 mars 2012, elle est devenue société à capital variable et son capital social effectif s’élevait à 312 065 991 € divisé en 2 039 647 parts de 153 € chacune. Le 19 avril 2012, après obtention du visa de l’AMF sous le n° 12-06 du 30 mars 2012, le capital de la SCPI a été ouvert sur la base d’un prix de souscription de 320 € pour une part. Le capital social nominal maximum fixé à 500 000 000 € a été porté à 700 000 000 € lors de l’assemblée des associés du 17 juin 2016, puis à 1 000 000 000 € lors de l’assemblée des associés du 29 juin 2020. Compte tenu des souscriptions et des retraits intervenus au cours de l’exercice 2025, le capital social effectif s’élève au 31 décembre 2025 à 780 039 441 € divisé en 5 098 297 parts réparties entre 25 422 associés. Ce montant a été publié au BALO du 26 janvier 2026. Capital social maximum 1 000 000 000 € Capital effectif 780 039 441 € (780 039 441 € au 31/12/2024) Nombre de parts 5 098 297 (5 098 297 au 31/12/2024) Valeur nominale de la part 153 € (inchangée) Nombre d’associés 25 422 (25 217 au 31/12/2024) Évolution du capital social Rémunération TTC des Prix de Montant du Montant des capitaux Nombre Nombre organismes collecteurs souscription capital nominal apportés à la SCPI de parts d’associés et de la société de Années d’une part au par les associés lors des au 31 au 31 gestion à l’occasion des au cours de 31 décembre (€) souscriptions (€) (1) décembre décembre augmentations de capital l’année (€) (3) (au cours de l’année) (€) (2) 2021 711 316 890 86 987 844 4 649 130 22 484 12 113 316 340 2022 762 240 186 116 608 950 4 981 962 24 011 14 762 358 340 2023 779 756 850 45 567 378 5 096 450 25 252 10 534 050 340 2024 780 039 441 6 704 756 5 098 297 25 517 6 172 820 340 / 320 2025 780 039 441 4 693 824 5 098 297 25 422 4 693 824 320 (1) Net des capitaux retirés et hors prime d’émission. Le montant total collecté en 2025, prime d’émission incluse, est de 46 938 240 € et le montant total des retraits s’établit à 42 244 416 €. (2) Avant rétrocessions aux réseaux de distribution. (3) A partir du 16 septembre 2024 le prix de souscription d’une part est passé à 320 €. SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 09 Le marché des parts Depuis le 19 avril 2012, les associés peuvent intervenir sur le Modalités des retraits marché des souscriptions/retraits ou sur le marché secondaire Un même associé ne peut passer qu’un ordre de retrait à la fois, des parts qui continue d’exister. pour un montant représentant un maximum de 0,166 % du capi- Par décision de la société de gestion, le prix de souscription est tal social de la SCPI Allianz Pierre tel qu’il existe au 1er janvier passé le 1er septembre 2016 à 330 € pour une part et en consé- de l’exercice en cours. quence le prix de retrait en vigueur est passé à 297 €. Le prix de Un associé ne peut déposer une nouvelle demande de retrait souscription a été relevé le 1er septembre 2018 à 340 € pour une que lorsque la précédente demande de retrait a été totalement part (prix de retrait en vigueur à 306 €). Le 16 septembre 2024 le satisfaite ou annulée. prix de souscription a été baissé à 320 € pour une part et le prix L’associé qui se retire perd la jouissance de ses parts le 1er jour du de retrait en vigueur est passé à 288 € trimestre civil au cours duquel l’annulation a eu lieu. Marché des souscriptions / retraits Marché secondaire • Souscriptions Le marché secondaire des parts, par confrontation des ordres Les associés peuvent acquérir des parts au prix unitaire de 320 € d’achat et de vente inscrits sur le registre tenu par la société de se décomposant en : gestion, a continué de fonctionner, avant comme après le pas- sage au régime du capital variable. SOUSCRIPTIONS Au cours de l’exercice 2025, aucune part n’a été échangée entre Prix de Valeur Prime les associés sur le marché secondaire. souscription nominale d'émission* Marché de gré à gré En € par part 320 € Les cessions effectuées directement entre associés et acquéreurs Décomposée 153 € 167 € sont réalisées directement par les associés, sans intervention de * y compris commissions de souscription de 10 % HT. la société de gestion. Les cessions de parts sont constatées par écrit et leur prix est librement débattu entre les parties. Depuis le 1er septembre 2016, l’entrée en jouissance intervient Lors des opérations de gré à gré, Allianz Immovalor a perçu des le 1er jour du 5ème mois suivant celui au cours duquel a eu lieu la frais forfaitaires de 96,00 € TTC en 2025. souscription. • Retraits Pour se séparer totalement ou partiellement de leurs parts, les associés peuvent passer, auprès de la société de gestion, un ordre de retrait. Le remboursement s’effectue sur la base d’un prix de retrait de 288 € par part déterminé comme suit : Prix de Diminution Prix souscription de 10 %* de retrait Retraits 320 € 32 € 288 € * correspondant à la commission de souscription HT. Les retraits ne peuvent être servis que par compensation avec les souscriptions. Au cours de l’exercice 2025, la collecte totale s’est élevée à 46 938 240 € et a permis de satisfaire les demandes de retraits pour un montant de 42 244 416 €. Au 31/12/2025, il y avait 24 281 parts en attente de retrait. 10 SCPI ALLIANZ PIERRE - RappoRt annuel 2025 Le patrimoine immobilier au 31 décembre 2025 Patrimoine immobilier direct Vous trouverez ci-après le tableau du patrimoine de votre société, reprenant ses principales caractéristiques : adresses, dates d’acqui- sition, nature et surface des locaux, prix d’acquisition et travaux d’aménagement immobilisés, valeurs d’expertise par zone géogra- phique et globalisées au 31 décembre 2025. Les valeurs d’expertise sont déterminées par l’expert désigné par l’Assemblée générale, la société BNP PARIBAS REAL ESTATE VALuATION FRANCE (groupe BNP Paribas), membre de l’AFREXIM (Association Française des Sociétés d’Expertise Immobilière). La mission de l’expert consiste à estimer les valeurs vénales en expertise complète tous les six ans et sur pièces les années inter- médiaires. Cette mission est réalisée conformément aux normes édictées par la Charte de l’Expertise en Evaluation Immobilière, élaborée sous l’égide de l’Institut Français de l’Expertise Immobilière. Les valeurs sont ensuite revues par l’expert interne à la société de gestion et validées par le comité de valorisation de la société de gestion. La valeur vénale des immobilisations, hors taxes et hors frais s’établit à 1 224 329 833 € au 31 décembre 2025 contre 1 318 856 004 € en 2024, soit : - une baisse de - 7,17 %, après prise en compte des ventes réalisées dans l’année. - une baisse de - 2,08 % à périmètre constant : avec retrait des immeubles vendus en 2025 : cessions partielles à Paris – rue de Vaugirard (75015) et Suresnes – rue Chevreul (92150) et cessions à Paris – rue de la Renaissance (75008), à Paris – square Beaujon (75008), à Paris – rue Louis David (75016), à Boulogne-Billancourt – rue de Sèvres (92100), à Levallois-Perret – rue de Villiers (92300), à Nanterre – avenue Georges Clémenceau (92022), à Neuilly-sur-Seine – avenue Achille Peretti (92200), à Le Kremlin-Bicêtre – avenue Eugène Thomas (94270) et à Sèvres – avenue de la Cristallerie (92310). 3 Lille Cartographie du patrimoine Vous pouvez retrouver 100 la carte interactive sur le site https://www.immovalor.fr Strasbourg 3 3 4 2 2 1 8 4 Lyon 2 Bordeaux 1 1 12 12 1 2 2 1 2 1 2 3 Marseille 9 10 1 2 Paris et Région Parisienne 2 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 11 Patrimoine, prix de revient, travaux, valeurs d’expertise aux 31 décembre 2025 et 2024 Date Année de Surface Valeur Valeur Situation de Date de Nature de Surface Prix HT-HF de Travaux Valeur Date dernière d’acquisition / construction / en QP d'expertise d'expertise l'immeuble cession l'investissement en m² l'investissement (€) d’aménagements comptable visite expert fusion reconstruction indivise 2024 2025 PARIS 1er Arrondissement 25 rue du Louvre 01/05/1998 Divers 1881 1 853 1 853 4 573 471 2 344 664 6 918 135 sept - 23 9 boulevard de la 01/06/1988 Commerce 1975 549 549 3 963 674 227 864 4 191 538 sept - 23 Madeleine 2ème Arrondissement 30 avenue de l'Opéra 01/10/1992 Bureaux 1890 225 225 809 504 384 015 1 193 519 sept - 23 6ème Arrondissement 82 boulevard Raspail 10/04/1989 Commerce 1850 139 70 365 878 296 366 174 sept - 23 (indivision chef de file 50%) 7ème Arrondissement 92 rue du Bac 18/09/1989 Commerce 1870 127 127 731 755 2 421 734 176 sept - 23 32 avenue Bosquet 01/04/1992 Commerce 1960 394 394 1 478 429 5 431 1 483 860 sept - 23 8ème Arrondissement 8 rue la Boëtie 31/12/1999 Bureaux 1864 205 205 419 235 52 565 471 800 sept - 23 20 avenue Franklin 01/07/1976 Bureaux 1874 2 204 2 204 1 158 613 3 202 943 4 361 556 oct - 23 Roosevelt 5 rue de la Renaissance 01/04/1985 27/01/2025 Bureaux 1900 0 0 0 sept - 23 174 boulevard 01/06/1992 Bureaux 1900 306 306 1 834 419 231 368 2 065 787 sept - 23 Haussmann 10 square Jean Beaujon 01/02/1998 24/07/2025 Bureaux 1905 0 0 0 sept - 23 42 rue de Lisbonne 01/03/1977 Bureaux 1912 389 389 308 484 341 004 649 488 sept - 23 4 rue de Castellane 01/01/1999 Bureaux 1892 481 481 2 037 045 329 078 2 366 124 sept - 23 25 rue de Liège 29/12/2000 Bureaux 1991 1 553 1 553 6 274 802 1 724 532 7 999 333 sept - 23 5-7-9 rue de Rome 06/06/2024 Bureaux 1945 2 373 2 373 30 330 000 123 556 30 453 556 nov - 24 36-38-40 rue 06/12/1983 Bureaux 1910 1 502 1 502 1 674 723 458 226 2 132 949 sept - 23 des Mathurins 9ème Arrondissement 20 bis rue Lafayette 01/01/1980 Bureaux 1900 2 965 1 483 1 986 411 2 407 312 4 393 723 sept - 23 (indivision chef de file 50%) 10ème Arrondissement 44 quai de Jemmapes 01/01/2011 Bureaux 1991 823 823 3 300 000 2 180 016 5 480 016 févr - 23 11ème Arrondissement 88 rue de la Roquette 01/02/1981 Commerce 1970 1 464 1 464 739 378 242 528 981 906 sept - 23 12ème Arrondissement 83-85 rue Patay 05/11/2009 Bureaux 2011 2 499 2 499 12 000 000 455 391 12 455 391 févr - 23 62-68 rue Jeanne d'Arc (indivision non chef 01/08/2023 Bureaux 2021 9 781 4 890 62 075 000 12 246 62 087 246 déc - 23 de file 50%) 14ème Arrondissement 15-19 rue Niepce 01/01/2011 Commerce 1973 583 583 1 250 000 27 353 1 277 353 févr - 23 15ème Arrondissement 36/38 avenue 10/05/1990 Commerce 1960 205 205 1 097 633 11 427 1 109 060 sept - 23 Emile Zola 1 place Cambronne 13/06/1990 Commerce 1990 125 125 604 880 450 605 330 sept - 23 2/2 bis Villa Thoreton 29/09/2009 Bureaux 1990 1 689 1 689 9 000 000 351 696 9 351 696 févr - 23 12-14 rue de l'Eglise 07/05/1985 Bureaux 1970 273 273 644 783 33 458 678 241 sept - 23 110 boulevard de 01/12/1988 Bureaux 1901 193 193 809 895 47 165 857 059 sept - 23 Grenelle 18 rue Leriche 18/12/2007 Bureaux 1980 516 516 2 553 956 109 016 2 662 972 sept - 23 201-203 rue 01/03/1977 Bureaux 1976 1 206 1 206 1 204 502 856 258 2 060 760 oct - 23 de Vaugirard 45 rue de Lourmel 27/01/1984 Bureaux 1965 468 468 621 992 106 365 728 357 sept - 23 141 rue de Javel 02/02/2021 Commerce 2014 6 250 6 250 71 800 000 100 414 71 900 414 sept - 21 12 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 Date Année de Surface Valeur Valeur Situation de Date de Nature de Surface Prix HT-HF de Travaux Valeur Date dernière d’acquisition / construction / en QP d'expertise d'expertise l'immeuble cession l'investissement en m² l'investissement (€) d’aménagements comptable visite expert fusion reconstruction indivise 2024 2025 PARIS 16ème Arrondissement 15 rue des Sablons 11/03/2008 Bureaux 1948 635 635 4 000 000 35 733 4 035 733 sept - 23 140/146 avenue Victor 09/11/1988 Commerce 1870 39 39 381 123 500 381 623 sept - 23 Hugo 14 rue de Magdebourg 01/09/1988 Bureaux 1965 186 186 1 086 870 13 439 1 100 309 sept - 23 37 avenue D'Iena 01/11/1986 Bureaux 1965 400 400 1 966 592 163 259 2 129 851 sept - 23 23 avenue Marceau 01/03/1979 Commerce 1960 192 192 180 652 23 367 204 019 sept - 23 193 avenue 01/10/1978 Commerce 1890 123 123 62 504 500 63 004 sept - 23 de Versailles 53 avenue Victor Hugo 01/01/1982 Bureaux 1880 355 355 617 419 354 117 971 536 sept - 23 13-15 rue des Sablons 01/01/2011 Bureaux 1960 545 545 1 341 551 141 665 1 483 217 sept - 23 11 bis rue Magdebourg 22/12/1992 Parkings 1960 133 027 0 133 027 sept - 23 25 avenue Marceau 01/10/1978 Bureaux 1892 1 627 1 627 1 554 980 1 917 600 3 472 580 sept - 23 2/4 rue Louis David 23/10/2002 18/02/2025 Bureaux 1957 0 0 0 sept - 23 17ème Arrondissement 32 rue d'Armaille 01/10/1984 Bureaux 1850 475 475 1 494 000 211 968 1 705 969 sept - 23 40 bis rue Cardinet 01/12/1977 Bureaux 1890 245 245 209 617 259 335 468 952 sept - 23 36-38 rue des Renaudes 01/05/1981 Commerce 1962 356 356 228 674 500 229 174 sept - 23 30 rue de Chazelles 31/12/1999 Parkings 0 0 0 18ème Arrondissement 78/80 boulevard Ney 29/12/2014 Bureaux 2008 9 251 9 251 53 923 000 1 192 761 55 115 761 nov - 25 Total Paris 55 768 49 326 292 828 470 20 683 801 313 512 271 509 425 000 486 280 000 ile-de-france 77 - TRILPORT 86 avenue de Verdun 11/07/2013 Commerce 1980 2 617 2 617 3 150 000 7 150 3 157 150 oct - 24 78 - MONTIGNY-LE-BRETONNEUX 60 avenue du Centre 22/12/2014 Bureaux 2001 7 087 7 087 14 250 000 1 675 665 15 925 665 oct - 25 78 - SAINT-GERMAIN-EN-LAYE 20 quater rue 01/06/1987 Bureaux 1988 2 347 2 347 3 807 707 210 441 4 018 147 sept - 23 Schnapper 78 - VERSAILLES 53-55 rue de la Paroisse 23/07/1987 Commerce 1850 2 086 2 086 1 681 708 76 012 1 757 720 sept - 23 45 rue Carnot 02/04/1990 Commerce 1850 187 187 514 033 139 513 653 547 sept - 23 91 - BOUSSY-SAINT-ANTOINE Val d'Yerres 2 01/01/2011 Commerce 1985 794 794 1 000 000 81 396 1 081 396 janv - 23 92 - BOULOGNE-BILLANCOURT 25 rue de Sèvres 27/03/1991 29/09/2025 Bureaux 1970 0 0 0 déc - 23 91 rue Gallieni 09/10/1986 Commerce 1965 543 543 603 698 952 604 650 sept - 23 64/66 rue Escudier 01/01/2011 Bureaux 1979 1 809 1 809 7 636 768 574 416 8 211 184 sept - 23 50/52 rue Reinhardt 31/03/2011 Bureaux 1986 1 098 1 098 4 950 000 1 004 402 5 954 402 févr - 23 49 rue de Billancourt 01/01/2011 Bureaux 1980 1 630 1 630 6 021 368 1 067 381 7 088 749 sept - 23 67 rue de Bellevue 30/12/1999 29/09/2025 Parkings 0 0 0 130/136 rue de Silly 10/11/2017 Bureaux 1988 7 721 7 721 39 260 593 1 003 932 40 264 525 déc - 23 52/54 rue de Bellevue 21/11/1991 29/09/2025 Parkings 0 0 0 110 - 112 boulevard 01/05/1994 Bureaux 1980 1 102 1 102 3 000 197 412 771 3 412 967 sept - 23 Jean Jaurès 127-129 rue d'Agues- 17/03/2003 Bureaux 1988 4 187 4 187 17 600 000 1 908 093 19 508 093 sept - 23 seau 92 - CHATILLON 140/166 avenue de la République 21/02/2019 Bureaux 20 143 10 072 61 475 000 125 201 61 600 201 sept - 24 (indivision chef de file 50%) 92 - CLICHY-SUR-SEINE 6 rue des Bateliers 15/01/1988 Bureaux 1978 1 160 1 160 1 779 571 275 994 2 055 565 sept - 23 92 - COURBEVOIE 52/54 rue du Capitaine 18/12/2007 Bureaux 1963 1 940 1 940 7 346 471 123 279 7 469 749 sept - 23 Guynemer 2 boulevard Georges 01/01/2011 Bureaux 1969 1 972 1 972 6 500 000 1 103 188 7 603 188 sept - 23 Clémenceau SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 13 Date Année de Surface Valeur Valeur Situation de Date de Nature de Surface Prix HT-HF de Travaux Valeur Date dernière d’acquisition / construction / en QP d'expertise d'expertise l'immeuble cession l'investissement en m² l'investissement (€) d’aménagements comptable visite expert fusion reconstruction indivise 2024 2025 ile-de-france 92 - LEVALLOIS PERRET 16 rue Antonin Raynaud 30/09/1987 Bureaux 1987 1 377 1 377 3 507 429 751 039 4 258 468 sept - 23 16 rue Anatole France 06/01/2010 Bureaux 1989 866 866 3 659 434 488 703 4 148 137 sept - 23 38 rue de Villiers 01/01/2011 22/05/2025 Bureaux 1987 0 0 0 févr - 23 70 rue Marius Aufan 19/03/2013 Bureaux 1990 1 994 1 994 9 650 000 69 508 9 719 508 sept - 23 14 place Marie-Jeanne 28/06/2018 Bureaux 1992 5 996 5 996 36 955 051 2 450 966 39 406 017 sept - 23 Bassot 41/43 Avenue Aristide 19/03/2013 Parkings 0 0 0 Briand 91/95 rue Anatole 19/03/2013 Parkings 0 0 0 France 40 rue Chaptal 19/03/2013 Parkings 0 0 0 92 - MONTROUGE 11/19 rue de la Vanne 29/11/2019 Bureaux 19 290 19 290 110 000 000 273 529 110 273 529 oct - 25 92 - NANTERRE 126 avenue Georges 27/03/1990 15/04/2025 Bureaux 1987 0 0 0 déc - 23 Clémenceau 92 - NEUILLY-SUR-SEINE 173 avenue Achille 23/12/2003 07/03/2025 Bureaux 1972 0 0 0 sept - 23 Peretti 11 boulevard Jean 23/02/2023 Bureaux 2023 2 861 2 861 44 851 260 23 090 44 874 350 juil - 23 Mermoz 92 - SEVRES 6/8 avenue de la 01/01/2011 17/12/2025 Bureaux 1980 0 0 0 déc - 23 Cristallerie 92 - SURESNES 10 rue Chevreul 20/10/2015 Partielle Bureaux 1992 2 220 2 220 8 180 893 93 028 8 273 920 sept - 21 28 rue de Verdun 12/09/2016 Bureaux 2006 2 639 2 639 17 000 000 1 160 895 18 160 895 sept - 21 93 - BAGNOLET 1 rue Jean Lolive 01/01/2011 Entrepôts 1970 4 826 4 826 2 199 160 810 236 3 009 396 sept - 23 93 - MONTREUIL 66 rue de Lagny / 27 10/05/2022 Bureaux 2024 9 712 9 712 85 229 554 76 487 85 306 041 oct - 24 rue Cuvier 93 - NOISY-LE-GRAND 409 place Gustave 01/01/2016 Bureaux 1986 4 639 4 639 9 500 000 232 564 9 732 564 sept - 21 Courbet 93 - ROMAINVILLE 110 avenue Gaston 28/03/2014 Bureaux 1970 7 751 7 751 18 078 950 2 364 435 20 443 385 oct - 24 Roussel 93 - SAINT-OUEN 2 rue Paulin Talabot (indivision non chef de 14/12/2022 Bureaux 2008 15 927 6 371 44 760 000 13 741 44 773 741 juil - 23 file 40 %) 94 - CACHAN 8 rue François Delage 01/07/1991 Bureaux 1991 1 805 1 805 3 538 148 373 419 3 911 567 sept - 23 94 - CHARENTON-LE-PONT 14 place de la Coupole 16/12/2016 Bureaux 1988 5 262 5 262 29 100 000 182 248 29 282 248 oct - 22 94 - CRETEIL 2 à 10 rue Claude 20/12/2012 Bureaux 2007 5 276 5 276 15 184 000 128 530 15 312 530 oct - 23 Nicolas Ledoux 94 - FONTENAY SOUS BOIS PERIPOLIS II 16 avenue des Olympiades 26/12/1990 Bureaux 1980 8 019 1 604 4 386 839 550 946 4 937 784 sept - 23 (indivision non chef de file 20%) 94 - LE KREMLIN-BICETRE 21 avenue Eugène Thomas 01/04/1990 14/11/2025 Divers 1989 6 002 3 001 0 0 0 sept - 23 (indivision non chef de file 50%) 94 - ORLY* 2-10 rue des Oliviers 01/06/1994 16/12/2022 Entrepôts 1974 - 0 0 0 sept - 18 94 - VINCENNES Avenue de Paris 01/03/1982 Bureaux 1977 1 127 1 127 1 067 143 944 479 2 011 622 juil - 23 Total Ile-de-France 166 010 136 966 627 424 973 20 777 626 648 202 599 575 096 004 513 414 833 14 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 Date Année de Valeur Valeur Situation de Date de Nature de Surface Surface en Prix HT-HF de Travaux Valeur Date dernière d’acquisition / construction / d'expertise d'expertise l'immeuble cession l'investissement en m² QP indivise l'investissement (€) d’aménagements comptable visite expert fusion reconstruction 2024 2025 Région 06 - ANTIBES Angle 1ère et 2ème 07/07/2011 Commerce 2010 216 216 614 000 9 120 623 120 août - 23 Avenue 06 - BIOT 776 rue Albert Caquot 28/01/2022 Bureaux 2021 9 409 9 409 45 810 000 59 240 45 869 240 sept - 22 13 - AIX-LES-MILLES 450 avenue Galilée 01/01/2011 Bureaux 2011 2 747 2 747 5 900 000 139 257 6 039 257 févr - 23 17 - TONNAY-CHARENTE Lieudit La Fraternité 01/01/2011 Commerce 1987 7 616 7 616 2 614 981 1 252 690 3 867 671 févr - 23 31 - TOULOUSE ZAC de Saint-Martin 16/10/2015 Bureaux 2009 9 488 9 488 16 900 000 74 427 16 974 427 oct - 21 33 - MERIGNAC 3 Impasse Rudolf Diesel 27/11/2012 Bureaux 2012 2 092 2 092 4 538 780 103 082 4 641 862 sept - 23 15-17 rue de Thales 30/09/2016 Bureaux 2007 9 534 9 534 17 800 000 291 721 18 091 721 sept - 21 44 - NANTES 20 rue Crébillon 24/10/2017 Commerce 2018 2 112 2 112 11 761 428 469 737 12 231 165 juil - 23 59 - LOOS-LEZ-LILLE 220 avenue de la 04/11/2010 Bureaux 2007 11 741 11 741 27 484 600 411 745 27 896 345 sept - 23 Recherche 62 - CALAIS 32 rue Descartes 01/01/2011 Bureaux 2008 1 553 1 553 2 850 000 22 500 2 872 500 févr - 23 62 - EPERLECQUES Rue de Bleue Maison 11/07/2013 Commerce 1980 5 097 5 097 3 150 000 -78 764 3 071 236 juil - 23 67 - SCHILTIGHEIM 11A/11B rue de Madrid 02/11/2016 Bureaux 2016 3 905 3 905 9 465 700 58 653 9 524 353 sept - 21 67 - STRASBOURG 3 rue d'Austerlitz 02/01/2002 Commerce 1842 540 540 533 038 92 759 625 797 août - 23 68 - MULHOUSE Cours des Maréchaux (indivision non chef de 01/01/2011 Commerce 1989 4 408 1 102 5 182 679 0 5 182 679 oct - 23 file 25%) 69 - LYON 20 place Louis Pradel 26/07/2006 Bureaux 1990 2 733 2 733 7 897 198 562 892 8 460 090 août - 23 191-193 Cours Lafayette 20/07/2017 Bureaux 2013 3 823 3 823 26 420 000 177 982 26 597 982 sept - 22 69 - SAINT-PRIEST 575/655 allée des Parcs 10/12/2018 Bureaux 2015 5 886 5 886 19 100 000 112 827 19 212 827 oct - 24 69 - VAULX-EN-VELIN 10 avenue des Canuts 18/02/2021 Bureaux 2011 10 192 10 192 40 775 000 119 612 40 894 612 oct - 22 72 - LA FLECHE Avenue Rhin et Danube 11/07/2013 Commerce 1990 4 728 4 728 4 430 000 7 974 4 437 974 juil - 23 84 - AVIGNON ZAC du Pôle 01/01/2011 Bureaux 2006 1 228 1 228 2 230 000 184 449 2 414 449 févr - 23 Technologique ZAC du Pôle 01/01/2011 Bureaux 2006 1 245 1 245 2 200 000 20 692 2 220 692 févr - 23 Technologique 86 - MORTON Route des Trois Moutiers 16/09/2013 Divers 2013 2 519 2 519 9 710 000 0 9 710 000 nov - 25 90 - ANDELNANS Centre Commercial 01/01/2011 Commerce 2004 793 793 1 150 000 0 1 150 000 févr - 23 Cora Total région 103 605 100 299 268 517 405 4 092 595 272 610 000 234 335 000 224 635 000 TOTAL ALLIANZ PIERRE 325 383 286 591 1 188 770 848 45 554 021 1 234 324 870 1 318 856 004 1 224 329 833 (*) la SCPI a conservé la jouissance du bien pour 3 années. SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 15 Composition du patrimoine au 31 décembre 2025 en € (en valeur vénale) Activités et 2025 Bureaux Commerces Habitation Divers Valeur vénale entrepôts Paris 382 315 000 40 030 000 52 445 000 9 680 000 1 810 000 486 280 000 Boulogne / Neuilly / Levallois 185 890 000 2 810 000 1 500 000 3 310 000 - 193 510 000 Reste Ile-de-France 291 125 333 11 120 000 20 855 660 1 330 000 243 840 324 674 833 Régions 179 190 000 - 28 925 000 - 11 750 000 219 865 000 TOTAL 1 038 520 333 53 960 000 103 725 660 14 320 000 13 803 840 1 224 329 833 Composition du patrimoine au 31 décembre 2025 en % de la valeur vénale des immeubles (valeur vénale du patrimoine : 1 224 329 833 €) Activités et 2025 Bureaux Commerces Habitation Divers Valeur vénale entrepôts Paris 31,23% 3,27% 4,28% 0,79% 0,15% 39,72% Boulogne / Neuilly / Levallois 15,18% 0,23% 0,12% 0,27% - 15,81% Reste Ile-de-France 23,78% 0,91% 1,70% 0,11% 0,02% 26,52% Régions 14,64% - 2,36% - 0,96% 17,96% TOTAL 84,82% 4,41% 8,47% 1,17% 1,13% 100,00% Répartition des immeubles par activité et par zone géographique n Bureaux 84,42 % n Paris n Activités et entrepôts 39,72 % 4,41 % Répartition n Régions Répartition 17,96 % n Commerces des immeubles des immeubles 8,47 % Boulogne / Neuilly / Levallois par zone n par activité Divers 15,81 % n géographique 1,13 % n Reste Ile-de-France n Habitations 26,52 % 1,17 % Tableau récapitulatif des placements immobiliers au 31 décembre 2025 (en €) Valeurs comptables Valeurs estimées Valeurs comptables Valeurs estimées Récapitulatif des placements immobiliers* 2025 2025 2024 2024 Terrains et constructions locatives Habitations 8 083 024 14 320 000 7 817 460 13 070 000 Bureaux 1 089 194 372 1 038 520 333 1 124 821 285 1 128 451 268 Commerces 66 893 562 103 725 660 67 402 748 103 490 660 Activités-Entrepôts 58 643 874 53 960 000 60 345 632 55 075 236 Divers 11 342 471 13 655 840 19 397 780 18 620 840 Parkings 167 566 148 000 213 182 148 000 TOTAL GENERAL 1 234 324 870 1 224 329 833 1 279 998 088 1 318 856 004 * Concernant la transparisation des fonds, la répartition du patrimoine immobilier par typologie est réalisée par l’expert, aussi la répartition du patrimoine en valeur comptable est réalisée au prorata des ventilations des valeurs vénales de l’expert. 16 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 Le patrimoine a fait l’objet des cessions et des acquisitions suivantes : Cessions En 2025, votre SCPI a poursuivi sa politique d’arbitrage et de rotation du portefeuille. Les actifs placés à la vente sont sélectionnés sur la base de leur risque immédiat ou potentiel pour le rendement financier du patrimoine. Onze cessions (dont 2 partielles) ont été réalisées (71 198 376 €) pour une valeur globale supérieure de 14,05 % à la valeur vénale d’expertise de 2024 (62 425 000 €). La plus-value comptable (18 878 350 €) est de 39,89 % par rapport au prix d’acquisition (47 322 736 €). La liste des cessions se présente comme suit : Nombre Plus Date Nature de Surface Valeur Valeur vénale Prix de vente Date de la Adresse d'années de ou moins d'acquisition l'investissement en m² d 'achat au 31/12/2024 net vendeur cession détention value nette Boulogne-Billancourt (92100) 25 rue de Sèvres 05/06/1998 27 Bureaux 252 m² 999 876 € 920 000 € 1 060 000 € 29/09/2025 -25 285 € Boulogne-Billancourt (92100) 52 rue de Bellevue 05/06/1998 27 Parking 9 147 € 10 000 € 29/09/2025 653 € Boulogne-Billancourt (92100) 67 rue de Bellevue 05/06/1998 27 Parking 46 192 € 30 000 € 29/09/2025 -16 792 € Le Kremlin-Bicêtre (94270) 21 avenue 11/10/1999 26 Monovalent 6 002 m² 5 326 575 € 3 795 000 € 3 750 000 € 14/11/2025 -1 698 450 € Eugène Thomas Levallois-Perret (92300) 38 rue de Villiers 06/07/2011 13 Bureaux 1 954 m² 9 201 312 € 9 990 000 € 9 219 000 € 22/05/2025 -516 963 € Nanterre (92022) 126 avenue Geroges 05/06/1998 26 Bureaux 1 428 m² 2 287 649 € 990 000 € 1 620 000 € 15/04/2025 -700 431 € Clémenceau Neuilly-sur-Seine (92200) 173 avenue 23/12/2003 21 Bureaux 1 239 m² 7 138 033 € 12 700 000 € 13 025 000 € 07/03/2025 4 810 502 € Achille Peretti Orly (94150)* 2-10 rue des Oliviers Entrepôts 16/12/2025 -5 239 € Paris (75008) 5 rue de la 30/04/1985 39 Bureaux 132 m² 334 230 € 1 570 000 € 1 870 000 € 27/01/2025 1 371 793 € Renaissance Paris (75008) 10 square Beaujon 11/10/1999 25 Bureaux 596 m² 2 049 036 € 7 720 000 € 9 000 000 € 24/07/2025 6 113 497 € Paris (75016) 2/4 rue Louis David 23/10/2002 22 Bureaux 1 451 m² 7 916 499 € 16 400 000 € 21 285 000 € 18/02/2025 11 743 198 € Sèvres (92310) 6/8 avenue 30/09/2008 17 Bureaux 3 585 m² 10 856 684 € 7 720 000 € 9 179 577 € 17/12/2025 -2 115 916 € de la Cristallerie Suresnes (92150) 6,8 et 10 rue Chevreul 20/10/2015 9 Bureaux 137 m² 567 032 € 341 248 € 567 439 € 21/02/2025 -38 832 € Suresnes (92150) 6,8 et 10 rue Chevreul 20/10/2015 9 Bureaux 139 m² 590 472 € 278 752 € 582 360 € 12/06/2025 -43 385 € TOTAL VENTES 2025 16 916 m² 47 322 736 62 425 000 71 198 376 18 878 350 * Propriété cédée le 26/12/2022 dont la SCPI a conservé la jouissance pour 3 années. Acquisitions Les équipes d’Allianz Immovalor travaillent activement à identifier des actifs pour la SCPI Allianz Pierre dans le contexte de marché qui reste favorable à l’investissement. Pour le compte de la SCPI Allianz Pierre, Allianz Immovalor est entrée en exclusivité sur deux opérations qui permettront de renforcer l’exposition de la SCPI à Paris intra-muros. SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 17 Patrimoine immobilier indirect La SCPI Allianz Pierre détient des actions de deux OPPCI (organismes professionnels de placement collectif immobilier) non contrôlés (% de détention < 50 %) pour un montant total estimé de 2 519 570,00 € en 2025 à comparer à 2 603 281,00 € en 2024. Immobilisations Valeur Diminution Provision Valeur Valeur Valeur Quote Dividendes Société de financières non comptable de capital dépréciation comptable estimée estimée part 2025 Gestion contrôlées 2024 (€) (€) titre (€) 2025 (€) 2024 (€)* 2025 (€)* détenue (€) Tikéhau OPCI Tikéhau Investment 566 610,94 37 620,00 528 990,94 566 610,00 528 990,00 7,41% - Real Property I management Allianz OPCI Primavera 1 867 237,69 1 867 237,69 2 036 671,00 1 990 580,00 4,49% 80 992,28 Immovalor TOTAL 2 433 848,63 37 620,00 2 396 228,63 2 603 281,00 2 519 570,00 80 992,28 * Source : valeur liquidative communiquée par la société de gestion de chaque OPPCI. L’OPPCI Tikehau Real Property I poursuit la vente de son patrimoine conformément à la stratégie du fonds. Une dotation nette de provision sur dépréciation a été constatée pour un montant de 37 620 € afin de refléter la valeur estimée des titres en fin d’année. Pour ce patrimoine immobilier détenu indirectement par la SCPI, la société de gestion ne perçoit aucune commission de gestion, excluant les revenus de ces actifs de l’assiette de sa commission. 18 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 Transparisation de l’OPPCI Primavera Résidence Total Type d'actifs Habitations Bureaux Commerces Activités Divers Parkings services du périmètre Surface en m² (pondérée - 267 902,16 42 280,68 4 826,00 10 374,17 892,00 326 275,01 par le % de détention) Prix d'acquisition à l'acte hors - 1 052 885 045 119 270 146 2 199 160 14 283 471 133 027 2 406 477 1 191 177 325 droits (en €) Valeurs estimées du 14 320 000 1 038 520 333 103 725 660 53 960 000 13 655 840 148 000 2 411 927 1 226 741 760 patrimoine (en €) Financements mis en place (en €) 2022 Au niveau de la SCPI Au niveau des filiales Total du périmètre Emprunts affectés à l'immobilier - 607 494 607 494 Emprunts affectés à l'exploitation - - - Lignes de crédits - - - Découverts bancaires - - - Résultats retenus en pourcentage de détention (en €) Patrimoine détenu Patrimoine Total 2022 en direct des filiales du périmètre Composants du résultat immobilier Loyers 64 245 080 133 638 64 378 718 Charges non récupérables -6 586 246 -1 125 -6 587 371 Impact des douteux -718 735 - -718 735 Composants du résultat d'exploitation Commission de gestion de la SGP -6 647 357 -7 773 -6 655 130 Autres charges d'exploitation -2 144 009 -68 838 -2 212 848 Composants du résultat financier Intérêts des emprunts - -13 795 -13 795 Autres charges financières -53 481 - -53 481 Produits financiers 2 366 200 2 204 2 368 404 Composant du résultat exceptionnel Résultat exceptionnel - - - SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 19 Gestion des immeubles Taux d’occupation financier Le taux d’occupation financier (T.O.F) moyen de l’année, selon la méthode ASPIM, s’élève à 85,35 % à comparer à 88,80 % en 2024. Sur l’exercice, il passe de 87,91 % au premier trimestre, à 86,79 % au deuxième trimestre, à 85,16 % au troisième trimestre pour atteindre 81,55 % en fin d’exercice. TOF par trimestre depuis 2023 91,65% 87,89% 87,91% 89,27% 87,91% 85,60% 87,33% 86,91% 86,79% 85,16% 83,48% 81,55% T1 2023 T2 2023 T3 2023 T4 2023 T1 2024 T2 2024 T3 2024 T4 2024 T1 2025 T2 2025 T3 2025 T4 2025 20 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 Relocations La masse de loyers négociés (nouveaux baux et renouvellements) est en diminution de 24,52 % soit 7 753 534 € en 2025 (36 434 m² soit 26 877 m² en quote-part indivise), comparée à 2024 avec 10 271 922 € (32 488 m²). Bien qu’en baisse par rapport à 2024, ce volume agrégé est à comparer également aux années précédentes : 11 712 029 € (37 907 m²) en 2023 et 8 828 339 € (28 270 m²) en 2022. Date de Surface CP Ville Adresse Type de locaux Typologie Type de bail signature du bail m2 75001 Paris 25 rue du Louvre Bureaux 15/05/2025 Entrée Commercial 390 75001 Paris 25 rue du Louvre Appartement 23/07/2025 Entrée Habitation 24 75001 Paris 25 rue du Louvre Bureaux 19/09/2025 Entrée Commercial 258 75001 Paris 25 rue du Louvre Bureaux 08/09/2025 Entrée Commercial 131 75008 Paris 42 rue de Lisbonne Bureaux 20/06/2025 Entrée Commercial 394 75008 Paris 5-7-9 rue de Rome Appartement 10/07/2025 Entrée Habitation 37 75008 Paris 5-7-9 rue de Rome Commerce 30/12/2025 Renouvellement Commercial 109 75013 Paris 83-85 rue Patay Bureaux 30/12/2025 Renouvellement Commercial 2 571 75017 Paris 40 bis rue Cardinet Bureaux 11/12/2025 Renouvellement Commercial 245 PARIS 4 160 78100 Saint-Germain-en-Laye 20 quater rue Schnapper Bureaux 25/02/2025 Entrée Commercial 746 78180 Montigny-le-Bretonneux 60 avenue du Centre Bureaux 23/09/2025 Entrée Commercial 370 78180 Montigny-le-Bretonneux 60 avenue du Centre Bureaux 31/12/2025 Extension Commercial 2 997 92100 Boulogne-Billancourt 64/66 rue Escudier Bureaux 14/02/2025 Renouvellement Commercial 95 92100 Boulogne-Billancourt 50/52 rue Reinhardt Bureaux 12/03/2025 Renouvellement Civil 1 149 92120 Montrouge 11/19 rue de la Vanne Bureaux 30/06/2025 Entrée Commercial 264 92200 Neuilly-sur-Seine 11 Boulevard Jean Mermoz Appartement 16/07/2025 Entrée Civil 93 92300 Levallois-Perret 14 place Marie-Jeanne Bassot Bureaux 08/12/2025 Entrée Commercial 131 93230 Romainville 110 avenue Gaston Roussel Bureaux 24/06/2025 Entrée Commercial 1 067 93230 Romainville 110 avenue Gaston Roussel Bureaux 24/09/2025 Cession de bail Commercial 4 001 93230 Romainville 110 avenue Gaston Roussel Bureaux 08/09/2025 Entrée Commercial 722 93400 Saint-Ouen 2 rue Paulin Talabot Bureaux 31/12/2025 Renouvellement Commercial 15 928 94000 Créteil 2 à 10 rue Claude Nicoles Ledoux Bureaux 03/12/2025 Entrée Commercial 207 94220 Charenton-le-Pont 14 place de la Coupole Bureaux 31/03/2025 Renouvellement Commercial 795 94220 Charenton-le-Pont 14 place de la Coupole Bureaux 13/10/2025 Renouvellement Commercial 776 94230 Cachan 8 rue François Delage Bureaux 12/06/2025 Renouvellement Commercial 974 REGION PARISIENNE 30 315 44000 Nantes 20 rue Crébillon Commerce 24/11/2025 Entrée Civil - 67300 Schiltigheim 11A/11B rue de Madrid Bureaux 28/02/2025 Entrée Commercial 119 67300 Schiltigheim 11A/11B rue de Madrid Bureaux 16/04/2025 Entrée Commercial 172 68100 Mulhouse cours des Maréchaux Commerce 10/01/2025 Entrée Dérogatoire 86 68100 Mulhouse cours des Maréchaux Commerce 10/09/2025 Entrée Dérogatoire 13 69800 Saint-Priest 575/655 allée des Parcs Bureaux 08/04/2025 Renouvellement Commercial 1 569 Province 1 959 Total en m 2 36 434 Total loyers 7 613 726 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 21 Vacance • La vacance financière en 2025 représente 25 823 303,94 € à comparer à 18 717 161,46 € en 2024, soit une hausse de + 37,97 %, répar- tie comme suit : 182 085,82 € de mise à disposition, 8 109 948,88 € en franchise, 1 630 582,92 € d’immeubles sous promesse de vente, 2 715 249,00 € en restructuration, et 13 185 437,32 € en commercialisation. Les propriétés qui génèrent le plus de vacance sont situées à Montrouge (rue de la Vanne), à Boulogne-Billancourt (rue Silly) et à Loos-lez-Lille (avenue de la Recherche). • La répartition annuelle de la vacance financière évolue parallèlement aux efforts des équipes en matière de commercialisation, tra- vaux et investissements. Elle se décompose en une part de locaux mis à disposition pour 0,20 % (0,98 % en 2024), une part de franchise de loyers pour 9,00 % (5,57 % en 2024), une part de locaux sous promesse de vente pour 1,81 % (0,03 % en 2024), une part de locaux en restructuration pour 3,01 % (2,32 % en 2024) et une part de locaux en cours de commercialisation pour 14,63 % (11,20 % en 2024). l Locaux occupés : 71,34 % l Locaux mis à disposition : 0,20 % TOF Locaux occupés l Locaux sous franchise : 9,00 % l Locaux sous promesse de vente : 1,81 % 85,35 % l Locaux en restructuration : 3,01 % l Locaux vacants en recherche Locaux vacants de locataires : 14,63 % 22 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 Au 31 décembre 2025, les lots vacants hors franchises représentent une surface de 84 839,62 m² : Code postal Ville Adresse Typologie Vacance en m2 75001 Paris 25 rue du Louvre Appartements / Commerce 349 75008 Paris 20 avenue Franklin Roosevelt Bureaux 19 75008 Paris 25 rue de Liège Bureaux 25 75008 Paris 5-7-9 rue de Rome Appartements 560 75018 Paris 78/80 boulevard Ney Bureaux 2 382 PARIS 3 336 78000 Versailles 53-55 rue de la Paroisse Appartements 213 78100 Saint-Germain-en-Laye 20 quater rue Schnapper Bureaux 353 78180 Montigny-le-Bretonneux 60 avenue du Centre Bureaux 4 543 91807 Boussy-Saint-Antoine Val d'Yerres 2 Locaux Commerciaux 746 92100 Boulogne-Billancourt 64/66 rue Escudier Bureaux 247 92100 Boulogne-Billancourt 130/136 rue de Silly Bureaux 6 720 92120 Montrouge 11/19 rue de la Vanne Bureaux 15 981 92150 Suresnes 10 rue Chevreul Bureaux 1 456 92300 Levallois-Perret 16 rue Antonin Raynaud Bureaux 224 92300 Levallois-Perret 14 place Marie-Jeanne Bassot Bureaux 1 745 92320 Châtillon 140/166 avenue de la République Bureaux 9 469* 92400 Courbevoie 52/54 rue du Capitaine Guynemer Bureaux 2 062 92400 Courbevoie 2 Bd Georges Clémenceau Bureaux 1 972 93160 Noisy-le-Grand 409 place Gustave Courbet Bureaux 2 893 93230 Romainville 110 avenue Gaston Roussel Bureaux 637 94000 Créteil 2 à 10 rue Claude Nicoles Ledoux Bureaux 2 321 94220 Charenton-le-Pont 14 place de la Coupole Bureaux 641 94230 Cachan 8 rue François Delage Bureaux 679 94300 Vincennes avenue de Paris Bureaux 59 REGION PARISIENNE 52 959 17430 Tonnay-Charente lieu-dit la Fraternité Locaux Commerciaux 4 922 31300 Toulouse ZAC de Saint-Martin Bureaux 2 416 33700 Mérignac 15-17 rue de Thalès Bureaux 3 252 44000 Nantes 20 rue Crébillon Locaux Commerciaux 377 59120 Loos-Lez-Lille 220 avenue de la Recherche Bureaux 11 741 62100 Calais 32 rue Descartes Bureaux 1 562 62910 Eperlecques rue de Bleue Maison Locaux Commerciaux 115 67300 Schiltigheim 11A/11B rue de Madrid Bureaux 229 68100 Mulhouse cours des Maréchaux Locaux Commerciaux 424 69001 Lyon 20 place Louis Pradel Bureaux 386 69800 Saint-Priest 575/655 allée des Parcs Bureaux 1 502 84000 Avignon ZAC du Pôle Technologique Bureaux 1 237 84000 Avignon ZAC du Pôle Technologique Bureaux 384 PROVINCE 28 545 Total vacance en m² 84 840 (*) Soit 4 735 m² en quote-part indivise. Répartition des risques locatifs Sur un total de 286 locataires, les 10 premiers locataires représentent 33,39 % des loyers. Par ailleurs, 55 % des baux conclus ont une maturité à plus de 5 ans (57 % en 2024). La WALB ou durée résiduelle moyenne des baux jusqu’aux prochaines échéances (> 5 mois) est de 2 ans et 2 mois comme en 2024. La WALT ou durée résiduelle moyenne des baux jusqu’à la fin des baux est de 4 ans et 10 mois comme en 2024. SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 23 Produits immobiliers Les produits immobiliers s’élèvent à 68 839 272,18 € en 2025 à comparer à 80 194 071,49 € en 2024. Cette baisse de 11 354 799,31 € (14,16 %) s’explique comme suit : Loyers : Les loyers facturés en 2025 diminuent de 10,25 % (7 335 640,88€) et s’élèvent à 64 245 079,77 € à comparer à 71 580 720,65 € en 2024. La variation se décompose ainsi : en k€ Variation revenus locatifs -2 889 Acquisitions et cessions -2 082 Résiliations des baux (y compris renégociations) -2 186 Nouveaux baux et franchises -179 Variation d'indice, baux renégociés et indemnités -7 336 Variation globale Les principales pertes de loyers du fait de résiliations sont intervenues à Montrouge (rue de la vanne) pour 2 934 k€, à Paris (boulevard Ney). Evolution des loyers facturés (en M€) 71,58 67,68 65,29 64,25 61,97 2021 2022 2023 2024 2025 Autres produits immobiliers : Les produits immobiliers hors loyers s’élèvent à 4 594 192,41 € en 2025, à comparer à 8 613 350,84 € en 2024 (soit une évolution de – 46,66 %) et sont composés : - Des produits ayant en contrepartie une charge pour 2 221 101,49 € dont - 13 295 027,82 € sur exercices antérieurs (6 281 146,50 € en 2024) composés de taxes bureaux, d’impôts fonciers, d’assurances et de charges récupérables, - Des charges forfaitaires facturées pour 697 472,05 € (273 205,98 € en 2024), - De produits annexes pour 75 975,93 € (1 262 860,78 € en 2024). - D’une reprise de provision pour travaux de 1 599 642,94 €. 24 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 Charges immobilières Les charges immobilières s’élèvent à 11 180 438,73 € en 2025, à - de gros travaux d’entretien pour 3 183 812,68 € (3 087 112,37 € comparer à 20 041 388,46 € en 2024, soit une baisse de 44,21 %. en 2024), Ces charges se décomposent comme suit : - de dotation aux provisions pour travaux de 769 648,52 € (pour - Charges ayant leur contrepartie en produits pour 2 453 287,09 € une dotation nette de 1 804 137,58 € en 2024), sur la base du plan dont – 13 263 196,97 € sur exercices antérieurs (6 344 862,39 € en quinquennal, 2024), dont impôts fonciers, taxes sur les bureaux, assurances et - de dotations aux amortissements des immobilisations corporelles charges récupérables, de 426 003,65 € (445 478,10 € en 2024) concernant l’usufruit - Impôts et taxes non récupérés pour 3 800 347,65 € (2 717 457,06 € d’Orly, en 2024) correspondant aux impôts fonciers pour 2 304 647,78 €, à - des honoraires d’expertises pour 117 372,00 € (76 647,96 € en la taxe sur les bureaux pour 1 063 927,53 €, à la CVAE pour 2024), en application des barèmes de l’expert, 185 423,00 €, à de la TVA non récupérable pour 40 497,04 € et aux - de la contribution sur revenus locatifs des locaux d’habitation pour assurances non récupérées pour 205 852,30 €, 4 446,22 € (17 429,32 € en 2024). - de charges d’entretien non récupérables pour 425 520,92 € (5 548 263,68 € en 2024), Résultat de l’activité immobilière Au total, le résultat de l’activité immobilière s’élève à 57 658 833,45 € à comparer à 60 152 683,03 € en 2024, soit une diminution de 4,15 % s’expliquant principalement par la baisse des loyers et la hausse des impôts non récupérés qui sont partiellement compensées par une diminution des charges d’entretien du patrimoine. Travaux réalisés en 2025 (en €) Dans le cadre de sa politique de maintien du patrimoine au niveau de qualité exigé, outre les travaux de gros entretien auxquels elle a consacré 3 183 812,68 € inscrits en charges de l’exercice (OPEX), votre société a aussi réalisé et payé 3 318 374,45 € de travaux d’amé- lioration (CAPEX), inscrits en immobilisations. Au total, les dépenses de travaux représentent 6 502 187,13 €. Cinq immeubles totalisent 47,64 % des travaux sur l’exercice 2025. Total Date OPEX CAPEX Ville Adresse Désignation des travaux dépenses acquisition (en €) (en €) 2025 (en €) 14 place Ravalement, création de terrasse, Levallois-Perret 28/06/2018 301 592 933 186 1 234 778 Marie-Jeanne Bassot aménagement intérieur. Rénovation de bureaux, Paris 25 rue du Louvre 01/05/1998 114 727 463 533 578 260 remplacement des fenêtres. Montigny-le- 60 avenue du Centre 22/12/2014 Remise en état des bureaux. 250 952 315 044 565 996 Bretonneux Orly 2-10 rue des oliviers 01/06/1994 Engagement travaux selon acte de vente. 409 564 0 409 564 Paris 83-85 rue Patay 05/11/2009 Remplacement étanchéité. 83 813 224 982 308 795 AUTRES Divers travaux CAPEX et OPEX. 2 023 164 1 381 629 3 404 793 Total 3 183 813 3 318 374 6 502 187 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 25 Politique en matière de responsabilité sociale et environnementale (rse) Classification sfdr et Taxonomie Environnement Allianz Immovalor s’est lancée dans une démarche de suivi et Le règlement Disclosure (ou SFDR) n° 2019/2088 du 27 no- d’amélioration de la performance environnementale des im- vembre 2019 a créé de nouvelles obligations de transparence meubles dès 2015, au travers d’une politique d’amélioration conti- en matière de communication extra-financière notamment pour nue des immeubles sur le plan énergétique et d’une politique de les sociétés de gestion. Ce règlement fait partie de la politique certification environnementale du patrimoine ambitieuse. financière de l’union européenne sur les mesures réglementaires visant à mobiliser les financements du développement durable et à orienter les investissements privés vers une économie clima- 2015 tiquement neutre. Il est applicable pour l’essentiel des disposi- tions à compter du 10 mars 2021. Celles-ci se déclinent au niveau Intégration des enjeux énergétiques de la société de gestion et des produits qu’elle gère. Nous vous informons qu’en tenant compte du processus de gestion actuel- Allianz Immovalor intègre les enjeux énergétiques dans sa poli- lement mis en œuvre dans votre SCPI, la classification applicable tique de gestion depuis 2015 : à votre SCPI, telle qu’arrêtée par la société de gestion, est celle - Les premières certifications Breeam In Use du patrimoine, no- de l’Article 6. Cet article vise les produits qui ne font pas la pro- tamment les immeubles de bureaux détenus en pleine proprié- motion de caractéristiques E* et/ou S* ou qui n’ont pas pour té dont la surface est supérieure à 1 800 m². Passé à 1 200 m² objectif l’investissement durable mais peuvent néanmoins appli- en 2018, ce seuil est désormais à 1 000 m². quer certaines garanties minimales E et/ou S. - Les premières installations de recharge pour véhicules élec- triques (IRVE) sur nos actifs. E/S : Ce sigle désigne les critères Environnementaux, Sociaux qui - L’élaboration et le suivi conjoint des annexes environnementales sont utilisés pour analyser et évaluer la prise en compte du déve- et de leurs objectifs avec les locataires de plus de 2 000 m². loppement durable et des enjeux de long terme dans la stratégie d’investissement. 2018 Les investissements sous-jacents à ce produit financier ne prennent pas en compte les critères de l’Union européenne en Politique du premier mètre matière d’activités économiques durables sur le plan environne- mental. La politique du premier mètre vise à intégrer les enjeux énergé- tiques à l’ensemble des actifs, pas uniquement les plus significa- tifs. Un exercice de plan pluriannuel de travaux est alors lancé Historique sur tous les immeubles de la SCPI Allianz Pierre. Votre SCPI a initié sa démarche RSE en 2015 sur plusieurs thé- matiques clés : 2022 Sécurité Une démarche esg globale créatrice de valeur Tout d’abord, la sécurité des personnes avec une mise en sécurité extra financière systématique de toute personne intervenant sur nos actifs, via la transmission d’un plan de prévention (PPS) et d’une fiche réca- L’approche systématique d’Allianz Immovalor sur le volet envi- pitulative amiante (DTA) à jour. Nous sommes également très ronnemental est aujourd’hui complétée par l’intégration des vigilants à la sécurité de nos locataires et avons, conformément composantes sociales et de gouvernance, dans une démarche à la réglementation, équipé l’ensemble des logements gérés par de création de valeur extra financière et de pérennisation de la Allianz Immovalor en détecteurs autonomes avertisseurs de fu- valeur des actifs. mée (DAAF). Une approche ESG (Environnement, Social, Gouvernance) est Digitalisation pourvoyeuse de valeur sur le long terme : valorisation du patri- La base de données techniques du patrimoine gérée par Alllianz moine, lutte contre l’obsolescence des immeubles, amélioration Immovalor est entièrement digitalisée et sécurisée avec un sys- du confort de l’occupant, transparence des pratiques, implica- tème d’archivage des données et d’historique. Cela nous per- tions des parties prenantes… met d’avoir une connaissance accrue des immeubles que nous gérons, mais aussi d’en améliorer la liquidité dans le cadre de Pour déployer cette approche globale, Allianz Immovalor a pro- processus d’arbitrages, par la constitution de data-room déma- cédé en 2022 à une refonte de son organisation en créant (i) térialisées. une direction de la Stratégie et de la RSE qui supervise et pilote En 2022, Allianz Immovalor s’est équipée de l’outil de modélisa- l’ensemble des travaux liés au développement durable au ni- tion financière Soneka, qui permet aux équipes de réaliser un veau de la société de gestion et des fonds, et (ii) une direction de exercice de planification budgétaire et financière à l’échelle des l’Asset management, garante de l’application de ces démarches immeubles et de la SCPI. Il permet à Allianz Immovalor d’avoir à l’échelle des immeubles, en collaboration avec les équipes de une meilleure visibilité sur les échéances locatives ou techniques, Gestion. Allianz Immovalor a ainsi obtenu le label ISR (Investisse- de les anticiper par des actions d’asset management, dans l’inté- ment Socialement Responsable) pour l’une de ses SCI fin 2022. rêt du rendement futur de la SCPI. 26 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 Engagement vis-a-vis des parties prenantes Allianz Immovalor, dans le cadre du déploiement de sa stratégie ESG à l’ensemble du patrimoine sous gestion, travaille à la mise Les équipes d’Allianz Immovalor travaillent au quotidien pour en place, avec le support de la plateforme Deepki, d’une base de proposer des immeubles performants en matière de limitation données ESG précise à l’échelle de chaque immeuble. des consommations d’énergies, de réduction des émissions de L’audit réalisé sur la base de ces données permettra de définir GES et de confort pour les utilisateurs. Ces actions menées en des objectifs précis, atteignables et cohérents pour le patrimoine tant que propriétaire s’accompagnent d’une politique d’engage- de votre SCPI. ment ambitieuse menée auprès des locataires, afin de les enga- ger dans la démarche d’Allianz Immovalor. Décret tertiaire La politique d’engagement menée par Allianz Immovalor auprès Le décret du 23 Juillet 2019 dit « décret tertiaire », vient préciser de ses locataires repose sur l’instauration d’un dialogue régulier les modalités d’application de la loi ELAN (2018). Pour les bâti- au travers de divers leviers : ments à destination tertiaire d’une surface supérieure 1 000 m², il impose une réduction des consommations d’énergie finale par - Invitation à signer l’annexe ESG d’Allianz Immovalor lors de la rapport à une année de référence de : - 40 % d’ici 2030 ; - 50 % en signature ou le renouvellement de tout nouveau bail ; 2040 et -60 % en 2050. - Mise en place d’une plateforme d’Energy Management pour le suivi des consommations énergétiques des immeubles à la- Conformément à sa politique en matière de RSE et afin de sa- quelle les locataires peuvent avoir accès ; tisfaire à l’exigence réglementaire du décret tertiaire, gage de - Incitation auprès de l’ensemble des locataires tertiaires d’Al- pérennisation de la valeur des actifs immobiliers, Allianz Immo- lianz Immovalor à communiquer les consommations d’énergie valor s’est, dans un premier temps, dotée d’un outil de collecte et et d’eau de leurs locaux privatifs, dans le but d’assurer un suivi de suivi des consommations énergétiques et des caractéristiques global et exhaustif des consommations et d’identifier des pistes ESG des immeubles. de réduction ; La nouvelle plateforme mise en place permet aux équipes opé- - Au même titre que les prestataires externes, les relations rationnelles de collecter et de centraliser l’ensemble des données contractuelles d’Allianz Immovalor avec ses locataires font ESG de chaque immeuble afin de déterminer des objectifs réali- l’objet d’un suivi. sables adaptés à chacun des actifs. En 2025, Allianz Immovalor collecte 55% de données de consom- mations des locataires automatiquement via les compteurs connectés installés dans les immeubles. Ces données ont permis de réaliser les déclarations annuelles règlementaires dans le cadre du décret tertiaire. Grâce aux données ainsi collectées, nous sommes en mesure d’identifier les immeubles pour lesquels un plan d’action doit être mis en œuvre, qui pourra porter sur : - La sensibilisation des locataires, - La structure du bâtiment, son aménagement, son isolation pour éviter les déperditions de chaleur ; - L’optimisation des cycles de fonctionnement des équipements techniques pour permettre une réduction d’énergie ; - Le remplacement des équipements techniques obsolètes ou énergivores (Climatisation, ventilation, chauffage, éclairage …). SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 27 Politique de labelisation du patrimoine immobilier La SCPI Allianz Pierre continue dans le cadre d’une démarche volontariste de certifier les immeubles de son patrimoine. Dans un souci d’optimisation de ces certifications, Allianz Immovalor a fait le choix de restreindre les nouvelles certifications et leur renouvellement aux actifs stratégiques ou faisant l’objet d’enjeux spécifique notamment sur le plan de la commercialisation. Certifications au 31/12/2025 Certifications au 31/12/2024 (Sont Incluses les certifications en cours de renouvellement) BREEAM IN USE Actifs 35 19 Surfaces 108 705 m² 154 912 m² Breeam in use (p.1) Lancé en 2009 par le BRE (Building Research Establishment), Breeam In Use est une méthode internationale d’évaluation de la per- formance environnementale d’un bâtiment en exploitation. Le premier axe déployé sur le patrimoine de la SCPI Allianz Pierre permet d’évaluer la performance du bâtiment en matière de construction, installations, aménagements et services mis en place. 28 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 Travaux de gros entretien Conformément à ses obligations, votre société continue d’établir chaque année un programme quinquennal de travaux de gros entretien sur la base de laquelle est établie la provision pour grosses réparations (PGE). Le plan quinquennal de votre SCPI inclut deux grandes composantes : - d’une part les dépenses de gros entretien planifiées qui représentent des charges sur les exercices à venir et font l’objet de provisions chaque année. Fin 2025, le total prévu sur 5 ans est estimé à 1 412 975,58 € dont 794 625,58 € en 2026, provisionnés à 100 %. Au total, le stock de provisions est de 1 289 305,58 €. Il est individualisé par immeuble. - d’autre part les dépenses envisagées pour l’amélioration ou l’extension du patrimoine existant, qui représentent 55 542 523,65 € sur 5 ans dont 17 251 303,65 € en 2026. Ces dépenses constituent des immobilisations et non des charges de la SCPI et ne font pas l’objet de provisions. Plan quinquennal des années antérieures Utilisation et variation de la provision pour grosses réparations ou gros entretien sur les 5 dernières années en € : Années Montant provision N-1 Dotation de l'année Reprise de l'année / travaux Montant provision N 2020 1 591 120,00 639 206,00 951 914,00 2021 951 914,00 261 836,00 1 213 750,00 2022 1 213 750,00 1 278 550,00 2 492 300,00 2023 2 492 300,00 1 381 000,00 1 111 300,00 2024 1 111 300,00 1 804 137,58 796 137,58 2 119 300,00 2025 2 119 300,00 769 648,52 1 599 642,94 1 289 305,58 Plan quinquennal des années à venir Dotation et reprise de la provision pour gros entretien 2026 en €. Montants déterminés en fonction des taux de pondération figurant dans la colonne « Dotation ». Dont Stock de provision Total des Années Dotation nette 2024 travaux projetés Améliorations Gros entretien Montant % 2025 -829 994,42 2026 18 045 929,23 17 251 303,65 794 625,58 794 625,58 100,00% 2027 26 676 796,00 26 058 446,00 618 350,00 494 680,00 80,00% 2028 10 103 894,00 10 103 894,00 0,00 60,00% 2029 1 733 880,00 1 733 880,00 0,00 40,00% 2030 395 000,00 395 000,00 0,00 20,00% TOTAL 56 955 499,23 55 542 523,65 1 412 975,58 -829 994,42 1 289 305,58 91,25% SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 29 Résultat de l’activité d’exploitation Produits d’exploitation Les produits d’exploitation s’élèvent à 856 561,31 € en 2025 (contre 9 616 262,11 € en 2024), soit une baisse de 91,09 % car en 2024 les transferts de charges étaient comptabilisés en produits d’exploitation et maintenant ils sont enregistrés en diminution de la charge correspondante. Ce changement de méthode comptable a été opéré en application de la nouvelle règlementation. Ils sont constitués : - des reprises de provisions pour créances douteuses pour 687 279,59 € (780 558,44 € en 2024), - des autres produits pour 169 281,72 € (188 747,34 € en 2024) Charges d’exploitation Les charges d’exploitation s’élèvent à 10 366 662,81 € en 2025, à comparer à 19 222 509,19 € en 2024, soit une baisse de 46,07 % du fait que les transferts de charges viennent diminuer le compte de charges correspondant (suite à l’application de la nouvelle règlementation comptable). Ces charges se décomposent comme suit : Créances douteuses La société de gestion pratique une politique de provisionnement des créances des locataires au vu d’une analyse individualisée de chaque dossier. Les montants dus au-delà des dépôts de garantie sont provisionnés à 100 %. Votre société est particulièrement vigilante en cas d’impayés et a systématisé les recours aux procédures de recouvrement forcé. L’exercice 2025 se traduit par un coût net sur impayés de 718 735,12 € (à comparer à 609 497,13 € en 2024), représentant 1,12 % des loyers (0,85 % en 2024). Cet indicateur de la solvabilité et de la qualité des locataires, mais aussi des actions de votre société en matière de recouvrement, reste très satisfaisant. Le stock de provisions au bilan est de 2 614 892,78 € en fin d’année. L’ensemble de ces éléments se présente comme suit : Variations Passage Coût Provisions Provisions des provisions des contentieux Dotations Reprises en pertes Loyers Année au 01/01 au 31/12 en € en € définitives en € en € en € Montant Montant % (€) % en € en € 2025 1 991 179 1 310 994 687 280 2 614 893 623 713,97 31,32% 95 021 718 735 1,12% 64 245 080 2024 1 878 249 893 488 780 558 1 991 179 112 929,83 6,01% 496 567 609 497 0,85% 71 580 721 Autres charges d’exploitation Les charges d’exploitation hors pertes sur créances irrécouvrables, hors dotation aux provisions sur créances douteuses et hors charges ayant pour contrepartie un transfert de charges en 2024 s’élèvent à 8 943 890,10 € (9 239 324,27 € en 2024). Outre les honoraires de gestion pour 6 647 357,30 € (7 527 082,59 € en 2024), les principaux éléments sont : - les frais de contentieux et honoraires divers pour 453 231,10 € (638 526,27 € en 2024) composés d’honoraires juridiques sur contentieux, honoraires géomètres et diagnostics et honoraires fiscaux, - les honoraires de location pour 1 305 773,78 € (545 955,66 € en 2024), - les honoraires du Commissaire aux comptes pour 97 037,20 € (96 345,60 € en 2024), - les frais du dépositaire pour 82 552,87 € (89 689,60 € en 2024), - les frais de rapports annuels, publicité légale et jetons de présence pour 319 882,66 € (231 728,59 € en 2024), - les cotisations diverses pour 27 711,00 € (27 578,15 € en 2024). 30 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 Résultat d’exploitation La perte d’exploitation est en baisse de 1,00 %, soit 9 510 101,50 € en 2025 à comparer à 9 606 247,08 € en 2024. Résultat financier Les produits financiers s’élèvent à 2 366 200,08 € (3 804 334,82 € en 2024), il s’agit essentiellement : - d’intérêts de rémunération de la trésorerie courante pour 1 497 439,30 € (2 123 428,09 € en 2024), - d’intérêts sur comptes à terme pour 733 915,99 € (1 051 159,91 € en 2024), - de dividendes perçus sur titre de participation immobilière pour un montant de 80 992,28 € (125 551,94 € en 2024). Le détail est men- tionné dans le paragraphe ci-avant patrimoine immobilier indirect, - d’une reprise de provision sur titres pour 11 860,00 €, - d’intérêts moratoires et de retard sur loyers pour 41 992,51 € (– 14 080,26 € en 2024). Les charges financières s’élèvent à 53 480,83 € (129 310,66 € en 2024) et sont constituées : - d’une dotation sur titres de participation pour 49 480,00 € (123 140,00 € en 2024). Le détail est mentionné dans le paragraphe ci-avant patrimoine immobilier indirect, - de frais bancaires pour 4 000,83 € (6 170,66 € en 2024). Le résultat financier de l’exercice s’élève en définitive à 2 312 719,25 € (3 675 024,16 € en 2024), en diminution de 37,07 % par rapport à 2024. Résultat exceptionnel Le résultat exceptionnel de l’exercice est nul du fait de changement de méthode dans le traitement des transferts de charges (- 501 549,45 € en 2024). Résultat net Au total, le résultat net de la SCPI Allianz Pierre se traduit par un bénéfice de 50 461 451,20 € en 2025 (53 719 910,66 € en 2024), en baisse de 3,42 %. Ce résultat représente l’équivalent de 10,05 € par part en jouissance à comparer à 10,73 € par part en 2024. Nombre Progression Résultat Progression Progression du Année Résultat de parts en du nombre de par part en résultat par part résultat jouissance parts jouissance en jouissance 2025 50 461 451,20 € -6,07% 5 021 851 0,35% 10,05 € -6,4% 2024 53 719 910,66 € -3,42% 5 004 554 1,94% 10,73 € -5,3% SCPI ALLIANZ PIERRE - RappoRt annuel 2025 31 Acomptes versés sur le dividende 2025 8,40 € par part ont été versés, au titre de distribution sur résultat, sur la base du nombre de parts en jouissance moyenne de 5 021 851 pour un montant de 42 196 952,43€. Acomptes versés sur réserves de plus-values 2025 4,41 € par part ont été versés sur la réserve de plus-values, sur la base du nombre de parts effectives à la date des versements (fin mars, fin juillet et fin septembre 2025) pour un montant total de 22 483 489,77 €. Taux de distribution 2025 SCPI Allianz Pierre (1) 4,00 % Moyenne des SCPI classées en bureaux (2) 4,70 % Les performances passées ne préjugent pas des performances futures (1) dont 2,63% de distribution de résultat et 1,37 % de distribution sur réserves de plus-value. (2) Source : IEIF. taux de distribution le taux de distribution de la SCpI est la division du dividende brut, avant prélèvement libératoire et autre fiscalité payée par le fonds pour le compte de l’associé, versé au titre de l’année N (y compris les acomptes exceptionnels et quote-part de plus-values distribuées par) : - le prix de souscription du 1er janvier de l’année N pour les SCPI à capital variable, - le prix de la part acquéreur moyen de l’année n-1 pour les SCpI à capital fixe. affectation du résultat Le résultat net de l’exercice 2025, soit 50 461 451,20 € Majoré du report à nouveau antérieur de 195 394,00 € Donne un résultat distribuable de 50 656 845,20 € Il est soumis à l’approbation de l’assemblée générale, la proposition d’affectation suivante : l Au titre du dividende correspondant aux acomptes déjà versés sur résultat à concurrence de 42 196 952,43 € l Au report à nouveau de 8 459 892,77 € Evolution dividendes et prix de souscription sur les 5 derniers exercices 500 20 450 19 400 18 350 340€ 340€ 340€ 17 320€ 320€ 300 16 250 15 Prix de souscription 200 14 13,62€ 13,62€ 13,62€ 13,62€ Dividendes 150 13 12,81€ 100 12 50 11 0 10 2021 2022 2023 2024 2025 Les performances passées ne préjugent pas des performances futures . 32 SCPI ALLIANZ PIERRE - RappoRt annuel 2025 Valeurs comptable, de réalisation et de reconstitution en € 2025 2024 % de la % de la Montant Montant Montant Montant valeur de valeur de global par part global par part reconstitution reconstitution Valeur des placements immobiliers 1 235 431 793 242,32 1 280 312 637 251,13 Valeur nette des autres actifs 62 545 892 12,27 14 184 305 2,78 Valeur comptable 1 297 977 684 254,59 1 294 496 942 253,91 Valeur vénale hors droits hors taxes 1 226 849 403 240,64 1 321 459 285 259,20 Valeur nette des autres actifs 62 545 892 12,27 14 184 305 2,78 Valeur de réalisation (1) 1 289 395 295 252,91 84,47% 1 335 643 590 261,98 84,56% Droits 84 448 984 16,56 5,53% 86 007 327 16,87 5,44% (6,43 % en 2025 et 7,38 % 2024) Commission de souscription (taux : 10 % HT - assiette : valeur 152 649 364 29,94 10,00% 157 961 213 30,98 10,00% de reconstitution) Valeur de reconstitution (2) 1 526 493 643 299,41 1 579 612 130 309,83 (1) La valeur de réalisation est la valeur vénale des actifs de la société au 31 décembre 2025. (2) La valeur de reconstitution correspond au montant qu’il serait aujourd’hui nécessaire de collecter pour reconstituer la société telle qu’elle se présente au 31 décembre 2025. Valeur de réalisation par part en € 306,92 304,96 274,6 261,98 252,91 2021 2022 2023 2024 2025 Valeur de l’impôt sur la fortune immobilière (IFI) L’impôt sur la fortune immobilière (IFI), instauré par l’article 31 de la Loi de Finance pour 2018, a remplacé l’impôt de solidarité sur la fortune depuis le 1er janvier 2018. Les contribuables résidents français, dont le patrimoine immobilier situé en France et hors de France excède 1 300 000 €, en ce compris les actifs immobiliers détenus au travers des SCPI, sont assujettis à l’IFI. Les non-résidents sont également imposables à l’IFI à raison des immeubles détenus uniquement en France, directement ou indirectement, lorsque la valeur nette taxable de la totalité de leurs actifs situés en France est supérieure à 1 300 000 €. pour déterminer la fraction imposable, il est appliqué à la valeur des parts ou actions un coefficient correspondant au rapport entre la valeur vénale des parts de la SCPI représentatives des droits et biens immobiliers imposables et d’autre part la valeur vénale réelle de l’ensemble des actifs de la SCPI. Si la valeur de retrait de la SCPI est prise comme référence, la valeur de l’IFI au titre du 1er janvier 2026 est de : Coefficient Valeur de retrait en € Valeur IFI en € 95,10% 288,00 273,89 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 33 Evolution du marché des parts et du marché des retraits Délai moyen Rémunération de la Nombre Nombres % par rapport au nombre Demandes de d'exécution gérance sur retraits Année de parts cédées de parts de parts total en cessions ou de d'une cession ou ou cessions (*) ou retirées au 31/12 circulation au 1er janvier retraits en suspens d'un retrait (en € HT) 2021 111 586 4 649 130 2,40% 1 mois - 2022 101 355 4 981 962 2,03% 1 mois - 2023 195 337 5 004 245 3,90% 14 048 3 mois - 2024 182 745 5 098 297 3,58% 3 mois - 2025 146 682 5 098 297 2,88% 24 281 3 mois - (*) avant rétrocession aux réseaux de distribution Évolution du prix de la part 2021 2022 2023 2024 2025 2026 Valeur de réalisation au 1er janvier (en €) 309,06 306,92 304,96 274,60 261,98 252,91 Prix d'exécution frais inclus au 1er janvier ou de souscription (en €) (1) 340,00 340,00 340,00 340,00 320,00 320,00 Prix de part acquéreur moyen de l'année (en €) (2) 340,00 340,00 340,00 334,40 320,00 Prix de retrait moyen de l'année (en €) (3) 306,00 306,00 306,00 301,09 288,00 Dividende versé au titre de l'année (en €) 13,62 13,62 13,62 13,62 12,81 - dont report à nouveau 0,96 0,18 0,69 0,00 - dont distribution de plus-value (en €) 0,69 2,76 2,25 1,68 4,41 Rentabilité de la part (en %) - Taux de distribution sur valeur de marché (4) 4,01% 4,01% 4,01% 4,01% 4,00% Variation du prix de souscription 0,00% 0,00% 0,00% -5,88% 0,00% Performance Globale Annuelle (PGA) 4,01% 4,01% 4,01% -1,88% 4,00% Report à nouveau cumulé par part (en €) avant affectation du résultat 1,86 € 1,59 € 1,60 € 0,74 € 0,69 € Report à nouveau cumulé par part (en €) après affectation du résultat 1,71 € 1,61 € 0,75 € 0,69 € 0,04 € (1) Prix de souscription payé par l’acquéreur. A compter du 01/09/2016, ce prix a été porté de 320 € à 330 €, puis à 340 € le 01/09/2018 et à 320 € le 16/09/2024. (2) Prix acquéreur moyen de l’année : sur le marché primaire, c’est le prix de souscription, et sur le marché secondaire c’est le prix acquitté par le cessionnaire. Le prix acquéreur est la moyenne des prix des parts (droits et frais inclus) constatés sur les marchés primaires et / ou secondaires et pondérés par le nombre de parts acquises au cours des échanges (acquisitions ou souscriptions) successifs. (3) Prix de retrait : il s’agit du montant revenant à l’associé sortant, correspondant à la valeur de la part diminuée des frais de souscription. (4) Dividende versé / prix de la part au 01/01 : il s’agit du dividende brut (avant prélèvement libératoire versé au titre de l’année) et y compris les acomptes exceptionnels et quotes-parts de plus-values distribuées, divisé par le prix acquéreur au 1er janvier de l’année n pour les SCPI à capital variable. Trois valeurs de la part sont à considérer : - la valeur de réalisation, résultant notamment des expertises immobilières et reflétant la valeur des actifs détenus par la société. Elle diminue en 2025, passant de 261,98 € à 252,91 € (- 3,46 %). - le prix de retrait, fixé depuis le 16 septembre 2024 à 288 €. - le prix d’exécution (prix net vendeur), périodique, représentant la valeur échangée sur le marché secondaire. En 2025, aucune part n’a été échangée sur le marché secondaire. 34 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 Taux de rendement interne (TRI) La baisse de la valeur du prix de la part et la régularité de la distribution du dividende, permettent tout de même à la SCPI Allianz Pierre d’afficher un TRI 10 ans de 3,50 %, stable à fin 2025. 6,17% TRI sur 20 ans de 2005-2025 7,20% 4,20% TRI sur 15 ans de 2010-2025 5,07% TRI sur 10 ans de 2015-2025 2,72% 3,50% TRI sur 5 ans de 2020-2025 0,80% 1,23% 2025 SCPI de bureaux 2025 Allianz Pierre Source IEIF Taux de Rentabilité Interne (TRI) Taux de rentabilité interne annualisé sur une période donnée avec, à l’entrée, le prix acquéreur constaté en début d’exercice de la période considérée ; sur la période, les reve- nus distribués, et à la sortie, le dernier prix cédant ou la valeur de retrait constatée au terme de la période considérée. Perspectives 2026 En 2026, sur le marché de l’investissement, les conditions demeurent attractives pour les investisseurs capables de naviguer dans un environ- nement de plus en plus complexe. La montée en sophistication des transactions entraine l’abandon de plusieurs opérations par les acteurs du marché. Allianz Pierre pourra tirer parti de cette conjoncture en sélectionnant des immeubles de qualité supérieure, situés dans les meilleurs empla- cements, tout en maîtrisant les risques inhérents aux opérations. Le pipeline d’investissement relutif est soigneusement constitué afin de générer des flux locatifs pérennes et d’accroître la valeur du patrimoine sous gestion. L’équipe d’Asset Management poursuit son engagement avec une grande proactivité, en anticipant les échéances des baux pour maximiser les renouvellements et la relocation des espaces vacants afin d’améliorer la performance courante de la SCPI sur le long terme. Par ailleurs, la fin des franchises de loyers sur plusieurs actifs permettra une montée en puissance des rendements locatifs, renforçant ainsi la capacité de distribution du fonds au bénéfice de ses associés. La SCPI Allianz Pierre confirme sa capacité à générer de la valeur, à sécuriser ses revenus locatifs et à offrir à ses investisseurs des perspec- tives solides et durables sur le long terme. Les associés seront appelés à voter la composition du nouveau Conseil de Surveillance lors de la prochaine Assemblée générale. Conformément aux dispositions statutaires, le mandat des membres du Conseil de surveillance ainsi désignés prendra fin à l’issue de l’Assemblée générale appelée à statuer sur les comptes de l’exercice 2028. SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 35 Emploi des fonds en € Total au 31/12/2024 Durant l'année Total au 31/12/2025 Fonds collectés - Capital + prime d'émission 1 377 805 952,73 4 693 824,00 1 382 499 776,73 - Prime de fusion 127 770 741,10 - 127 770 741,10 Prélèvements sur prime d'émission -202 972 077,89 -9 402 969,51 -212 375 047,40 Prélèvements sur prime de fusion -8 377 678,99 - -8 377 678,99 Cessions d'immeubles 332 678 333,77 51 703 897,62 384 382 231,39 Plus-values sur cessions d'immeubles 44 444 619,31 -44 444 619,31 -0,00 Distribution réserve de plus-value -22 764 970,43 22 764 970,43 - Réserve sur éléments d'actifs remplacés -21 605 038,28 21 605 038,28 - Report à nouveau 3 528 785,24 -3 333 391,24 195 394,00 Achat d'immeubles -1 541 771 156,90 - -1 541 771 156,90 Titres de participation -3 739 867,63 - -3 739 867,63 Travaux immobilisés -70 905 265,41 -3 362 679,05 -74 267 944,46 = sommes restant à investir 14 092 376,62 40 224 071,22 54 316 447,84 Information sur les délais de paiement Article D441 L.1° : Factures reçues non réglées à la date de clôture Article D441 L.2° : Factures émises non réglées à la date de clôture de l’exercice de l’exercice dont le terme est échu dont le terme est échu Total Total 0 jour 1 à 30 31 à 60 61 à 90 91 jours 0 jour 31 à 60 61 à 90 91 jours (1 jour et 1 à 30 jours (1 jour et (indicatif) jours jours jours et plus (indicatif) jours jours et plus plus) plus) ( A ) Tranches de retard de paiement Nombre de factures concernées 45 12 7 1 148 168 97 86 165 44 820 1115 Montant total des factures -40 443 -17 246 13 357 -206 313 378 309 284 250 335 503 834 1 220 210 -203 738 1 847 227 3 367 533 concernées (TTC) % du montant total des achats de -0,09% -0,04% 0,03% 0,00% 0,72% 0,71% l'exercice (TTC) % du CA de l'exercice (TTC) -1,54% -1,08% 2,73% 0,21% 2,68% 4,54% ( B ) Factures exclues du (A) relatives à des dettes et créances litigieuses ou non comptabilisées Nombre de factures exclues - - - - - - - - - - - - Montant total des factures - - - - - - - - - - - - exclues (HT) ( C ) délais de paiement de référence utilisés (contractuel) ou délai légal - article L. 441-6 ou artilce L. 443-1 du code de commerce Délais de paiement utilisés Délais contractuels : 30 jours fin de mois Délais contractuels : 30 jours fin de mois pour le calcul des retards de paiement Délais légaux : Délais légaux : 36 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 Évolution par part des résultats financiers au cours des 5 derniers exercices (en € et hors taxes) 2021 2022 2023 2024 2025 % % % % % du total du total du total du total du total Montant Montant Montant Montant Montant des des des des des revenus revenus revenus revenus revenus Revenus Recettes locatives 17,59 97,18% 14,03 98,75% 13,88 91,99% 13,88 94,54% 11,85 95,82% brutes Produits financiers avant prélèvement 0,50 2,75% 0,18 1,24% 1,16 7,71% 0,75 5,14% 0,47 3,79% libératoire Produits divers 0,01 0,08% 0,00 0,01% 0,05 0,30% 0,05 0,32% 0,05 0,39% Total revenus 18,10 100,00% 14,21 100,00% 15,08 100,00% 14,68 100,00% 12,37 100,00% Charges (1) Commissions 1,55 8,57% 1,36 9,59% 1,42 9,40% 1,50 10,25% 1,32 10,70% de gestion Autres frais de gestion 0,41 2,28% 0,40 2,85% 0,35 2,33% 0,40 2,72% 0,52 4,19% Frais d’augmentation -0,03 -0,15% -0,01 -0,04% -0,02 -0,16% -0,01 -0,07% 0,00 0,03% de Capital Entretien du patrimoine au cours 2,73 15,10% 1,76 12,36% 1,93 12,79% 1,30 8,84% -0,33 -2,70% de l’exercice Charges locatives 0,30 1,68% 0,54 3,79% 0,37 2,47% 0,57 3,87% 0,76 6,14% non récupérées Sous-total charges 4,97 27,48% 4,05 28,54% 4,05 26,83% 3,76 25,59% 2,27 18,36% externes Charges 0,00 0,00% 0,00 0,01% 0,00 0,00% 0,11 0,78% 0,00 0,00% exceptionnelles Produits 0,10 0,57% 0,11 0,78% 0,14 0,95% 0,26 1,75% 0,00 0,00% exceptionnels Amortissements nets - patrimoine 0,01 0,04% 0,01 0,09% 0,10 0,64% 0,09 0,61% 0,08 0,69% - autres (travaux à étaler) 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 0,00% Charges financières 0,25 1,36% 0,05 0,37% -0,02 -0,14% 0,02 0,13% 0,01 0,06% Provisions nettes (2) - pour travaux 0,06 0,33% 0,28 1,95% -0,28 -1,86% 0,20 1,37% -0,17 -1,34% - autres -0,04 -0,22% -0,02 -0,13% 0,06 0,38% 0,02 0,15% 0,12 1,00% Sous-total charges 0,17 2,08% 0,21 3,07% -0,29 -0,04% 0,19 4,79% 0,05 0,41% internes Total charges 5,14 29,56% 4,27 31,60% 3,76 26,79% 3,95 30,38% 2,32 18,78% Résultat courant 12,95 70,44% 9,94 68,40% 11,33 73,21% 10,73 69,62% 10,05 81,22% Variation report à nouveau -0,16 -0,88% 0,02 0,14% -0,87 -5,77% -0,05 -0,31% -0,66 -5,37% Variation autres réserves (éléments -0,18 -1,02% -0,99 -7,00% -0,22 -1,43% -0,59 -4,02% 4,30 34,78% d’actifs remplacés) Résultats distribués avant prélèvement libératoire (nombre de 12,93 71,46% 10,85 76,40% 11,38 77,49% 11,40 77,66% 8,40 67,92% parts en jouissance) Plus Value distribuée avant prélèvement libératoire (nombre 0,69 3,81% 2,74 19,28% 2,25 15,30% 2,22 15,12% 4,41 35,65% de parts effectives) Revenus distribués avant prélèvement 13,62 75,27% 13,59 95,68% 13,62 90,30% 13,62 92,78% 12,81 103,57% libératoire Revenus distribués après prélèvement 13,46 74,37% 13,38 94,19% 13,30 88,17% 13,35 90,96% 12,68 102,48% libératoire Sous déduction de la partie non imputable à l’exercice (1) Dotation de l’exercice diminuée des reprises (2) A compter de 2021 le transfert de charges ainsi que les charges afférentes à ce dernier (commission de souscriptions et frais d’acquisition) sont intégrées au résultat d’exploi- tation, rubrique «Frais d’augmentation de capital». Antérieurement, ils étaient intégrés au résultat exceptionnel. SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 37 Dispositif de contrôle interne et de conformité Organisation du dispositif de contrôle interne et de conformité Profil de risque Dispositif de contrôle interne : Les parts de la SCPI sont exposées aux risques suivants : Conformément au Règlement général de l’AMF, Allianz Immo- - Risque lié à la gestion discrétionnaire : le style de gestion repose valor établit et maintient opérationnellement une fonction de sur la sélection principalement d’actifs immobiliers. Il existe un contrôle distincte et indépendante des autres activités de la socié- risque que la SCPI ne soit pas investie à tout moment dans les té de gestion. Cette fonction est exercée par le Responsable de la actifs disposant des meilleurs potentiels de revalorisation ou les Conformité et du Contrôle Interne (RCCI). plus performants. Le RCCI est en charge du dispositif global de contrôles. Le RCCI - Risque en capital : le capital investi dans la SCPI ne bénéficie est rattaché au Directeur Général de la société de gestion et rend d’aucune garantie ni protection. Le marché de l’immobilier est lié compte annuellement de ses travaux au Conseil d’administration à l’offre et à la demande de biens immobiliers et a connu histo- d’Allianz Immovalor. riquement des phases de croissance et de baisse. Ces variations Le RCCI contrôle et évalue de manière régulière l’adéquation et du marché immobilier peuvent avoir un impact défavorable sur l’efficacité des politiques. Il s’assure de l’application des procé- la valorisation des actifs immobiliers détenus par la SCPI. Aucune dures opérationnelles, formule des recommandations à la suite assurance ne peut donc être donnée quant à la performance des des contrôles opérés et s’assure de leur suivi. actifs Immobiliers. Toute variation des conditions économiques Le dispositif de contrôle interne s’appuie sur les principes suivants : peut avoir un impact significatif sur la valorisation des actifs im- - L’exhaustivité de l’activité de contrôle interne : le contrôle interne mobiliers détenus par la SCPI et à ce titre engendrer une baisse couvre l’ensemble des activités et s’appuie sur une cartographie de la valeur de son patrimoine. La somme récupérée peut être des risques opérationnels et financiers. Cette cartographie est inférieure à la somme investie, en cas de baisse de la valeur des revue périodiquement. actifs immobiliers de la SCPI sur la durée du placement. - La définition claire des fonctions et des tâches de chacun des - Risque lié aux revenus de la SCPI : les revenus de la SCPI pro- collaborateurs. viennent essentiellement des loyers encaissés. Ils peuvent donc - La séparation des tâches notamment entre l’exécution, la comp- être affectés de manière significative par l’insolvabilité (risque de tabilisation, le règlement et le contrôle. contrepartie) ou le départ d’un ou des locataires ou par la baisse - L’existence et la mise à jour d’un ensemble de procédures métiers des loyers. et de contrôles : ces procédures sont centralisées. - Risque de liquidité : ce placement étant investi principalement en Le système de contrôle d’Allianz Immovalor s’organise autour de immobilier, il est considéré comme peu « liquide ». Les conditions plusieurs acteurs : de cession peuvent varier en fonction de l’évolution du marché - Les opérationnels (contrôles de premier niveau). Il s’agit de de l’immobilier. Les modalités de retrait ou de cession de parts de contrôles généralement réalisés par le responsable hiérarchique. SCPI sont liées à l’existence ou non d’une contrepartie. De ce fait, - Le contrôle permanent (deuxième niveau) opéré par le RCCI. la société de gestion ne peut garantir ni le retrait, ni la revente Celui-ci s’assure de la réalisation, de la permanence et de la per- des parts, ni leur remboursement. tinence des contrôles de premier niveau, ainsi que du respect des - Risque fiscal : le non-respect par le porteur des délais de conser- procédures opérationnelles. vation des parts entraine la remise en cause de la totalité de la - Le contrôle périodique (troisième niveau) confié à l’audit d’Allianz réduction d’impôt obtenue au titre de sa souscription. France dans le cadre d’une convention. Conformité : Information sur la finance durable La fonction « conformité » est exercée par le RCCI et s’articule Le règlement Disclosure (ou SFDR) n° 2019/2088 du 27 novembre autour des thèmes suivants : 2019 a créé de nouvelles obligations de transparence en matière - Protection de la clientèle et primauté des intérêts du client. de communication extra-financière notamment pour les sociétés - Prévention et gestion des conflits d’intérêt. de gestion. Ce règlement fait partie de la politique financière de - Déontologie personnelle et éthique professionnelle. l’Union Européenne sur les mesures réglementaires visant à mobi- - Lutte contre la fraude et la corruption. liser les financements du développement durable et à orienter les - Obligations de lutte contre le blanchiment de capitaux, du finan- investissements privés vers une économie climatiquement neutre. cement du terrorisme et vigilance à l’égard des personnes politi- Il est applicable pour l’essentiel des dispositions à compter du 10 quement exposées. mars 2021. Celles-ci se déclinent au niveau de la société de ges- - Respect de la règlementation sur la protection des données per- tion et des produits qu’elle gère. Nous vous informons qu’en tenant sonnelles. compte du processus de gestion actuellement mis en œuvre dans Des procédures sont formalisées et sont diffusées à l’ensemble votre SCPI, la classification applicable à votre SCPI, telle qu’arrê- des collaborateurs. Ces derniers sont régulièrement formés sur tée par la société de gestion, est celle de l’Article 6. Cet article vise ces thématiques. les produits qui ne font pas la promotion de caractéristiques E* et/ ou S* ou qui n’ont pas pour objectif l’investissement durable mais Suivi et gestion des risques financiers auxquels la SCPI peuvent néanmoins appliquer certaines garanties minimales E et/ est exposée : ou S. Gestion et suivi des risques Allianz Immovalor a mis en place des procédures pour identi- Les investissements sous-jacents à ce produit financier ne prennent fier, mesurer et contrôler les risques financiers (liquidité, marché, pas en compte les critères de l’Union européenne en matière d’ac- contrepartie et de crédit) pour chacun des fonds gérés. tivités économiques durables sur le plan environnemental. Les limites quantitatives fixées pour gérer les risques financiers ne font pas apparaître de risque anormal, ni de dépassement à la E/S : Ce sigle désigne les critères Environnementaux, Sociaux qui clôture de l’exercice 2025 de votre SCPI. sont utilisés pour analyser et évaluer la prise en compte du déve- loppement durable et des enjeux de long terme dans la stratégie d’investissement. 38 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 Effet de levier Financement : D’après l’article 14 de ses statuts, la SCPI ne peut recourir à l’em- L’exposition calculée selon la méthode de l’engagement cor- prunt dans le cadre de sa politique d’investissement que dans la respond à la valeur de réalisation de la SCPI augmentée le cas limite d’un maximum fixé par l’Assemblée générale ordinaire des échéant, des emprunts bancaires, des comptes courants d’asso- associés. L’Assemblée générale ordinaire du 28 juin 2022 a auto- ciés, des crédits baux immobiliers et des positions équivalentes des risé la société de gestion a contracté des emprunts dans la limite contrats financiers et diminués de la valeur des contrats financiers d’un montant maximum de 15 % de la valeur de réalisation de le cas échéant. Le fonds n’a pas recours à l’endettement. Le calcul la société. Cette limite sera susceptible d’être modifiée chaque du levier tient compte uniquement de la trésorerie ou équivalent. année par l’Assemblée générale. Au 31 décembre 2025, l’indicateur de levier de la SCPI selon la méthode brute est de 91,33 % et de 100 % selon la méthode de Calcul du levier : l’engagement. Le levier d’une SCPI défini par la directive AIFM et le règlement délégué associé correspond au rapport entre l’exposition calcu- lée selon la méthode brute ou la méthode d’engagement et la valeur de réalisation de la SCPI. L’exposition calculée selon la méthode brute correspond à la valeur de réalisation de la SCPI augmentée le cas échéant, des emprunts bancaires, des comptes courants d’associés, des crédits baux immobiliers et des positions équivalentes des contrats finan- ciers et diminués de la trésorerie ou équivalent et de la valeur des contrats financiers le cas échéant. État du patrimoine Tableau d’analyse de la variation des capitaux propres Compte de résultat et annexe 40 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 Comptes annuels au 31 décembre 2025 (en €) Depuis le 1er janvier 2017, le nouveau plan comptable des SCPI issu du règlement ANC n° 2016-03 du 15 avril 2016 remplace la pré- cédente réglementation édictée en 1999. Les documents de synthèse, qui comprennent nécessairement l’état du patrimoine, le tableau de variation des capitaux propres, les engagements hors bilan, le compte de résultat et l’annexe mettent en évidence tout fait pertinent, c’est-à-dire susceptible d’avoir une influence sur le jugement que leurs destinataires peuvent porter sur le patrimoine, la situation financière et le résultat de la SCPI ainsi que sur les décisions qu’ils peuvent être amenés à prendre. Ces règles aboutissent à l’élaboration des tableaux présentés dans les pages suivantes. I – État du patrimoine. + Résultat de l’activité immobilière : Tous les actifs et passifs de la SCPI sont mentionnés dans l’état du patrimoine en distinguant les années n et n-1 : « Le résultat de l’activité immobilière reflète les produits nets - la colonne « valeurs bilantielles », reprenant le coût historique de charges afférents aux actifs à caractère immobilier détenus (c’est-à-dire le prix d’acquisition) des immeubles locatifs sans directement ou indirectement pas la SCPI. » tenir compte des éventuelles appréciations ou dépréciations de ces immeubles. + Résultat d’exploitation autre que le résultat de l’activité - la colonne « valeurs estimées », reprenant la valeur vénale des immobilière immeubles, c’est-à-dire le prix présumé qu’accepterait d’en donner un éventuel investisseur pour le bien en l’état ; à la clô- « Le résultat d’exploitation autre que l’activité immobilière reflète ture des comptes, le placement immobilier est présumé être à les produits nets des charges nécessaires au fonctionnement de usage locatif. Cette valeur est déterminée hors droits d’acqui- la SCPI soit directement soit indirectement, mais non liés aux sition. actifs immobiliers. Ils se décomposent en : L’état du patrimoine des SCPI comporte les rubriques suivantes : - produits sur les opérations d’exploitation autres que l’activité - les placements immobiliers : les droits réels, terrains et construc- immobilière ; tions locatives, provisions pour gros entretien, les immobilisa- - charges sur les opérations d’exploitation autres que l’activité tions en cours, les titres financiers contrôlés ; immobilière. » - les autres actifs et passifs d’exploitation : - les actifs d’exploitation : les actifs immobilisés autres que les + Résultat financier placements immobiliers, les créances locatives, autres créances et dépréciations des créances, les valeurs mobilières de pla- « Le résultat financier est la somme des produits nets de charges cement et disponibilités, les comptes de régularisations actifs issus des autres actifs et passifs financiers. » comme par exemple les charges constatées d’avance, les frais d’émission d’emprunts. + Résultat exceptionnel - les passifs d’exploitation : les provisions pour risques et charges, les dettes financières et d’exploitation, les comptes de régulari- « Le résultat exceptionnel est la somme des produits nets de sations passifs notamment les produits constatés d’avance. charges exceptionnelles qui n’ont été comptabilisés ni dans le Les placements immobiliers, présentés dans la colonne « Valeurs résultat de l’activité immobilière, ni dans le résultat d’exploita- estimées » de l’état du patrimoine, sont évalués à leur valeur ac- tion autre que l’activité immobilière ni dans le résultat financier. » tuelle. Pour les autres actifs et passifs et comptes de régularisation, la va- = Résultat net leur bilantielle est reportée dans la colonne « Valeurs estimées ». « Le résultat net est égal à la somme : II – Analyse de la variation des capitaux propres. - du résultat de l’activité immobilière ; Cet état résume l’évolution au cours de l’exercice des différents - du résultat d’exploitation autre que l’activité immobilière ; postes de capitaux. - du résultat financier ; La colonne « Valeurs estimées » des capitaux propres reprend - du résultat exceptionnel. » celle figurant dans la colonne « Valeurs bilantielles ». V – Annexe. III – État hors-bilan. L’annexe comporte toutes les informations d’importance signifi- L’état hors-bilan présente les positions prises et les garanties don- cative destinées à compléter et à commenter celles données par nées ou reçues. l’état du patrimoine, l’état hors-bilan et le compte de résultat. Une inscription dans l’annexe ne peut pas se substituer à une IV – Compte de résultat. inscription dans l’état du patrimoine, le hors-bilan, ou le compte Les produits et charges de l’exercice sont classés au compte de de résultat. résultat de manière à faire apparaître les différents niveaux de L’annexe des sociétés civiles de placement immobilier comprend : résultat de la SCPI, en distinguant les années n et n-1, qui com- - une description des méthodes comptables ; portent les rubriques suivantes : - les compléments d’information nécessaires à la compréhen- sion des éléments mentionnés dans les comptes annuels. SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 41 État du patrimoine au 31 décembre 2025 (en €) 2025 2024 Valeurs Valeurs Valeurs Valeurs bilantielles estimées bilantielles estimées PLACEMENTS IMMOBILIERS Immobilisations locatives . Terrains et constructions locatives 1 234 324 869,50 1 224 329 833,32 1 279 998 088,07 1 282 786 004,00 . Immobilisations en cours - - 36 070 000,00 Charges à répartir sur plusieurs exercices Provisions liées aux placements immobiliers . Gros entretien -1 289 305,58 -2 119 300,00 TOTAL I 1 233 035 563,92 1 224 329 833,32 1 277 878 788,07 1 318 856 004,00 IMMOBILISATIONS FINANCIERES . Immobilisations financières non contrôlées 2 396 228,63 2 519 570,00 2 433 848,63 2 603 281,00 TOTAL II 2 396 228,63 2 519 570,00 2 433 848,63 2 603 281,00 AUTRES ACTIFS ET PASSIFS D’EXPLOITATION Actifs immobilisés . Immobilisations financières autres que participations 297 286,33 297 286,33 326 818,05 326 818,05 Créances . Locataires et comptes rattachés 6 596 366,71 6 596 366,71 7 305 288,72 7 305 288,72 . Autres créances 4 081 810,19 4 081 810,19 4 148 299,37 4 148 299,37 . Provisions pour dépréciation des créances -2 614 892,78 -2 614 892,78 -1 991 178,81 -1 991 178,81 Valeurs de placement et disponibilités . Valeurs de placement 20 000 000,00 20 000 000,00 25 000 000,00 25 000 000,00 . Autres disponibilités 91 729 591,27 91 729 591,27 42 115 885,32 42 115 885,32 TOTAL III 120 090 161,72 120 090 161,72 76 905 112,65 76 905 112,65 PROVISIONS GENERALES POUR RISQUES ET CHARGES Dettes . Dettes sur immobilisations . Dettes financières -11 151 772,83 -11 151 772,83 -12 363 053,81 -12 363 053,81 . Dettes d'exploitation -10 335 440,68 -10 335 440,68 -14 891 195,01 -14 891 195,01 . Dettes diverses -26 610 552,70 -26 610 552,70 -30 220 715,99 -30 220 715,99 TOTAL IV -48 097 766,21 -48 097 766,21 -57 474 964,81 -57 474 964,81 COMPTES DE RÉGULARISATION ACTIF ET PASSIF . Charges constatées d'avance 471,22 471,22 18 099,66 18 099,66 . Produits constatés d'avance -9 446 975,07 -9 446 975,07 -5 263 942,65 -5 263 942,65 . Charges à répartir sur plusieurs exercices TOTAL -9 446 503,85 -9 446 503,85 -5 245 842,99 -5 245 842,99 CAPITAUX PROPRES COMPTABLES 1 297 977 684,21 1 294 496 941,55 VALEUR ESTIMÉE DU PATRIMOINE 1 289 395 294,98 1 335 643 589,85 42 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 Tableau d’analyse de la variation des capitaux propres Au 31 décembre 2025 en € Capitaux propres comptables Situation Affectation Autres Situation Evolution au cours de l’exercice d'ouverture résultat N-1 mouvements de clôture CAPITAL Capital souscrit 780 039 441,00 780 039 441,00 Capital en cours de souscription PRIMES D’ÉMISSION Primes d'émission 597 766 511,73 4 693 824,00 602 460 335,73 Prélèvement sur prime d'émission -202 972 077,89 -9 402 969,51 -212 375 047,40 PRIME DE FUSION 127 770 741,10 127 770 741,10 Prélèvement sur prime de fusion -8 377 678,99 -8 377 678,99 Plus ou moins-values réalisées sur cession d'immeubles 44 444 619,31 -22 764 970,43 -21 679 648,88 - Distribution sur réserves de plus value -22 764 970,43 22 764 970,43 - - Réserves sur éléments d'actifs remplacés -21 605 038,28 21 605 038,28 - Report à nouveau 3 528 785,24 -3 333 391,24 195 394,00 Résultat de l'exercice 53 719 910,66 -53 719 910,66 50 461 451,20 50 461 451,20 Acomptes sur distribution -57 053 301,90 57 053 301,90 -42 196 952,43 -42 196 952,43 TOTAL GENERAL 1 294 496 941,55 3 480 742,66 1 297 977 684,21 Engagement hors-bilan Au 31/12/2025, la SCPI a signé les 2 promesses de vente suivantes : - Paris – 15-19 rue Niepce pour 2 550 000 € - Antibes – angle 1ère et 2 ème avenue pour 670 000 € SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 43 Compte de résultat au 31 décembre 2025 (en €) 2025 2024 Produits de l’activité immobilière . Loyers 64 245 079,77 71 580 720,65 . Produits ayant leur contrepartie en charges 2 221 101,49 6 281 146,50 . Charges facturées 697 472,05 273 205,98 . Produits annexes 75 975,93 1 262 860,78 . Reprise provisions travaux 1 599 642,94 796 137,58 TOTAL I : Produits immobiliers 68 839 272,18 80 194 071,49 CHARGES de l’activité immobilière . Charges ayant leur contrepartie en produits 2 453 287,09 6 344 862,39 . Impôts et taxes non récupérés 3 800 347,65 2 717 457,06 . Charges d'entretien du patrimoine locatif 425 520,92 5 548 263,68 . Gros travaux 3 183 812,68 3 087 112,37 . Dotation aux provisions pour travaux 769 648,52 1 804 137,58 . Dotation aux amortissements des immobilisations corporelles 426 003,65 445 478,10 . Autres charges immobilières 121 818,22 94 077,28 TOTAL II : Charges immobilières 11 180 438,73 20 041 388,46 RESULTAT DE L'ACTIVITE IMMOBILIERE 57 658 833,45 60 152 683,03 PRODUITS D’EXPLOITATION . Reprise de provisions pour créances douteuses 687 279,59 780 558,44 . Transfert de charges d'exploitation - 8 646 956,33 . Reprises de provisions d'exploitation - - . Autres produits 169 281,72 188 747,34 TOTAL I : Produits d'exploitation 856 561,31 9 616 262,11 CHARGES d’EXPLOITATION . Honoraires de la société de gestion 6 647 357,30 7 527 082,59 . Commissions de souscriptions 0,00 6 172 820,00 . Frais et droits d'acquisition 16 758,00 2 420 309,35 . Diverses charges d'exploitation 1 759 004,88 1 184 481,93 . Dotation provisions pour créances douteuses 1 310 993,56 893 488,27 . Pertes sur créances irrécouvrables 95 021,15 496 567,30 . Autres charges 537 527,92 527 759,75 TOTAL II : Charges d'exploitation 10 366 662,81 19 222 509,19 RESULTAT D'EXPLOITATION -9 510 101,50 -9 606 247,08 PRODUITS FINANCIERS . Autres produits financiers 2 366 200,08 3 804 334,82 TOTAL I : Produits financiers 2 366 200,08 3 804 334,82 CHARGES FINANCIERES . Autres charges financières 53 480,83 129 310,66 TOTAL II : Charges financières 53 480,83 129 310,66 RESULTAT FINANCIER 2 312 719,25 3 675 024,16 PRODUITS EXCEPTIONNELS . Produits exceptionnels - 70 000,00 TOTAL I : Produits exceptionnels 0,00 70 000,00 CHARGES EXCEPTIONNELLES . Charges exceptionnelles - 571 549,45 TOTAL II : Charges exceptionnelles 0,00 571 549,45 RESULTAT EXCEPTIONNEL 0,00 -501 549,45 RESULTAT NET 50 461 451,20 53 719 910,66 44 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 Déclaration fiscale Les SCPI relèvent du régime fiscal des sociétés semi-transparentes Pour les actifs situés hors de France, les conventions fiscales appli- qui prévoit que les bénéfices réalisés sont déterminés et déclarés au cables prévoient en principe des mécanismes visant à éviter une niveau de la SCPI mais qu’ils sont imposés au nom personnel des double imposition des revenus fonciers entre les mains des associés associés à raison de la quote-part de résultat qui leur revient corres- résidents en France. pondant à leurs droits dans la SCPI. Les règles de détermination et Depuis le 1er janvier 2018, les revenus financiers pour les personnes d’imposition de cette quote-part diffèrent ainsi selon la qualité de physiques font l’objet de plein droit d’un prélèvement forfaitaire l’associé et le régime fiscal qui lui est applicable. unique (PFU ou Flat tax) au taux de 12,8 %, auquel s’ajoutent les Pour les actifs situés en France, les revenus imposables de la SCPI prélèvements sociaux de 17,2 % soit, une taxation globale à 30 %, Allianz Pierre sont principalement constitués de revenus locatifs aux- sauf option contraire du contribuable sous conditions. quels s’ajoutent, éventuellement, des revenus financiers provenant Il est rappelé, qu’au titre de vos revenus fonciers, l’administration notamment du placement des capitaux en attentes d’investissement, fiscale prélève directement sur votre compte bancaire les acomptes des revenus de certains FIA dans lesquels ils seraient investis, ou de de l’impôt dû. plus-values immobilières. Annexe REGLES ET METHODES COMPTABLES sont évaluées à leur valeur d’utilité. Si, à la date de clôture, la valeur d’utilité est inférieure au prix d’acquisition, une dépréciation est consti- I - INFORMATIONS SUR LES REGLES GENERALES tuée. Cette dépréciation est comptabilisée en charges financières en D’EVALUATION contrepartie du compte dépréciation des titres, parts ou actions. La cession des titres non contrôlés est comptabilisée en résultat financier. Placements immobiliers Les immobilisations locatives sont enregistrées pour leur prix d’acqui- Capitaux propres sition TVA incluse hors frais d’acquisition. Ceux-ci sont comptabilisés « En complément des éléments, prévus dans le plan comptable séparément et amortis par prélèvement sur la prime d’émission. général, et si les statuts de la SCPI le prévoient, les éléments suivants Les immeubles locatifs sont présentés à l’état du patrimoine sans tenir peuvent être imputés sur la prime d’émission : compte des éventuelles appréciations ou dépréciations, colonne « - les frais d’établissement, valeurs bilantielles ». - les commissions de souscription, Du fait de l’absence d’amortissement du patrimoine (hors construc- - les frais d’acquisition des immeubles tels que les droits d’enregistre- tions sur sol d’autrui), la valeur des terrains n’est pas distinguée de la ment, la TVA non récupérable pour les immeubles commerciaux et valeur globale des immeubles. professionnels et les frais de notaire ». Les agencements réalisés sur sol d’autrui sont amortis sur une durée de 99 ans. La valeur vénale des immeubles vous est présentée dans l’état du II – REGLES DE COMPTABILISATION l’ACTIVITE patrimoine, colonne « valeurs estimées ». Elle correspond au prix IMMOBILIERE – PRODUITS ET CHARGES auquel un bien ou un droit immobilier peut raisonnablement être cédé en cas de mise en vente amiable. A compter de l’exercice 2021 : Les placements immobiliers, présentés dans la colonne « Valeurs - le produit du transfert des charges d’exploitation relatif aux com- estimées » de l’état du patrimoine, sont évalués à leur valeur actuelle. missions de souscriptions, frais et droits sur acquisition et à la TVA Ces valeurs actuelles sont arrêtées par la société de gestion sur la non récupérable afférente aux commissions de souscription sont base d’une évaluation, réalisée par l’expert immobilier indépendant, présentés en « résultat de l’activité immobilière ». Ces produits étaient des actifs immobiliers détenus directement par la société civile de précédemment comptabilisés en produits exceptionnels. placement immobilier. - en parallèle, les commissions de souscription et les frais et droits sur Pour les immeubles acquis en VEFA et non encore livrés, les immo- acquisitions sont présentés en charge d’exploitation. Ces charges bilisations locatives sont enregistrées sur la base des sommes effec- étaient précédemment comptabilisées en charges exceptionnelles tivement décaissées. La différence entre le prix d’acquisition et les décaissements est reprise en hors bilan de la SCPI. Produits Les plus ou moins-values réalisées à l’occasion des cessions de terrains - Les loyers sont enregistrés en produits sur la base des loyers courus et de constructions locatives ont la nature de gains ou de pertes en et des termes du bail. capital et sont comptabilisées dans un compte de réserves. - Dans le cas des ventes en l’état futur d’achèvement (VEFA), les sommes Le résultat des cessions dégagé est égal à la différence entre les perçues à titre de garantie locative sont comptabilisées en produit produits de cessions nets de terrains et constructions locatives nets dans la SCPI, lorsqu’un tel mécanisme est prévu dans le contrat de la valeur nette comptable de ces derniers et des coûts engagés. liant la SCPI et le promoteur immobilier sur la période de garantie. Corrélativement, le coût de la garantie payée par la SCPI, corres- Immobilisations financières pondant à une prime d’assurance est comptabilisé en charges sur « A leur date d’entrée dans le patrimoine de la SCPI, les actions la période de garantie : et parts des entités dont la SCPI ne détient pas le contrôle sont - soit pour son montant, s’il a pu être valorisé de manière explicite comptabilisées, à leur coût d’acquisition, constitué du prix d’achat et lors de l’acquisition et si le montant des loyers garantis correspond de tous les coûts directement attribuables ». à la valeur locative de marché du bien immobilier ; A toute autre date que leur date d’entrée dans le patrimoine, les autres - soit, dans tous les autres cas, pour le même montant que les loyers parts et actions des entités dont la SCPI ne détient pas le contrôle garantis. SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 45 Annexe Les pré-loyers reçus par la SCPI en rémunération du financement Les provisions pour gros entretiens antérieurement constituées doivent d’un bien immobilier acquis en état futur d’achèvement pendant la également être reprises à la date de la cession du placement immo- période de construction sont inscrits en autres produits financiers. bilier sur lequel porte la provision. - Les produits de l’activité immobilière incluent également les charges Cette reprise est incluse dans le résultat de cession du placement incombant normalement au propriétaire, mises contractuellement immobilier. à la charge des locataires dont la refacturation aux locataires Tel qu’indiqué dans l’article 211-12 du règlement n° 2021-09 du 5 constitue un produit immobilier à porter au compte 7021 « Charges novembre 2021 : « Les coûts significatifs de remplacement ou de immobilières facturées ». renouvellement d’un élément doivent être comptabilisés à l’actif en - Les produits de l’activité immobilière incluent également les charges augmentation du coût d’acquisition initial de l’actif concerné. Le coût locatives refacturées et sont comptabilisées au compte 7025 d’acquisition initial de l’élément remplacé ou renouvelé doit être sorti « Charges locatives refacturées ». de l’actif et comptabilisé dans un compte de réserves ayant la nature - Les produits de l’activité immobilière incluent également, les pro- de gains ou pertes en capital. A défaut du coût de l’élément remplacé duits des participations contrôlées par la SCPI et comptabilisées ou renouvelé, le coût d’acquisition initial de celui-ci est réputé égal à en placements immobiliers. son coût d’origine estimé. » Charges PRESENTATION DU PLAN QUINQUENNAL DE TRAVAUX - Les charges immobilières sont les charges incombant normalement Le plan quinquennal, aboutissant à la constitution d’une provision au propriétaire mises contractuellement à la charge des locataires. pour gros entretien d’un montant de 1 289 305,58 € au 31 décembre - Les charges locatives sont les charges incombant normalement aux 2025, est présenté en page 28 du rapport annuel 2025. locataires acquittées par le propriétaire pour leur compte, telles que : Produits et charges d’exploitation autres que l’activité immobilière - les fournitures ou les services destinés à l’usage privé ou commun des locataires ; Les produits d’exploitation sont composés : - les taxes locatives qui sont généralement payées par le propriétaire - des reprises d’amortissement d’exploitation; qui en demande le remboursement à ses locataires. - des produits d’exploitation ayant en contrepartie une charge - Les dépenses ou les coûts qui ne répondent pas aux critères de d’exploitation ; comptabilisation d’un actif, comme les dépenses courantes d’entre- - des reprises de provisions pour créances douteuses ; tien et de maintenance, sont comptabilisées en charges. - des autres produits. Si les critères définis à l’alinéa précédent ne sont pas respectés, alors Les charges d’exploitation sont composées : les dépenses de gros entretien sont inscrites au compte 6048 « Gros - des commissions de la société de gestion ; entretiens ». - des commissions de souscription ; Par ailleurs, les frais courants nécessités par l’entretien habituel sont - des charges d’exploitation ayant en contrepartie un produit d’exploi- inscrits au compte 6045 « Travaux d’entretien habituels ». tation ; - Les dépréciations sur créances locatives sont comptabilisées en - des dotations aux amortissements d’exploitation ; charges de l’exercice dans le poste « dépréciations pour créances - des dotations aux provisions d’exploitation ; douteuses ». Les dépréciations sont reprises en résultat dans le poste - des pertes sur créances douteuses ; « Reprises de provisions pour créances douteuses ». - des autres charges. La rémunération de gérance versée à la société de gestion est une Provisions pour gros entretien – Principes généraux charge de l’exercice, quel que soit son mode de calcul et est comp- Les dépenses de gros entretien sont définies comme « les dépenses tabilisée dans le résultat d’exploitation. qui interviennent à l’occasion de programmes pluriannuels et ont Si la SCPI verse à la société de gestion une commission de souscription pour seul objet de maintenir en l’état le parc immobilier de la SCPI qui couvre l’ensemble des frais liés au développement de la SCPI, et ainsi de vérifier le bon état de fonctionnement des installations ou cette dernière est comptabilisée en résultat de l’activité immobilière. d’y apporter un entretien sans prolonger leur durée de vie au-delà Puis, à la clôture de l’exercice la SCPI peut, si les statuts le prévoient, de celle prévue initialement. » décider d’imputer la commission de souscription sur la prime d’émission. Les sociétés civiles de placement immobilier comptabilisent des provisions pour gros entretien pour chaque immeuble faisant l’objet de programmes pluriannuels d’entretien. III – INFORMATIONS AU TITRE DES OPERATIONS Le plan prévisionnel pluriannuel d’entretien est établi dès la première ENTRE ENTREPRISES LIEES année d’acquisition de l’immeuble, et a pour objet de prévoir les dépenses de gros entretien, qui permettront le maintien en état de La SCPI mentionne dans l’annexe la liste des transactions effectuées l’immeuble ainsi que la répartition de sa prise en charge sur plusieurs entre : exercices. - d’une part, la société de gestion qui gère la SCPI et cette dernière, Les travaux d’entretien doivent être probables, individualisés et détail- - d’autre part entre les sociétés gérées par la même société de gestion lés dans le plan pluriannuel. Les travaux à entreprendre doivent être que celle de la SCPI et cette dernière. évalués avec une approximation suffisante à la clôture de l’exercice. La provision correspond à l’évaluation immeuble par immeuble des Cette liste comprend les informations suivantes : la désignation dépenses futures à l’horizon des cinq prochaines années. La provision du tiers concerné, la nature de la relation avec le tiers concerné, le est constatée à la clôture à hauteur de la quote-part des dépenses montant des transactions réalisées avec le tiers concerné et toute futures rapportée linéairement sur cinq ans à la durée restante à courir autre information sur les transactions nécessaire à l’appréciation de entre la date de la clôture et la date prévisionnelle de réalisation. la situation financière de la société. Les informations sur les différentes La dotation aux provisions au titre de l’année correspond à la dif- transactions peuvent être agrégées en fonction de leur nature, sauf férence entre l’évaluation des provisions au titre de l’année et les lorsque des informations distinctes sont nécessaires pour comprendre provisions au titre de l’exercice antérieur après prise en compte des les effets des transactions avec les entreprises liées sur la situation reprises de provisions. financière de la SCPI. Les dépenses de gros entretiens de l’année ayant fait l’objet d’une provision doivent être reprise en résultat à due concurrence du montant provisionné. 46 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 Note sur le changement de méthode comptable Les comptes annuels de la SCPI sont établis conformément aux règles - la définition du résultat exceptionnel ; ainsi, à compter du 1er janvier et principes comptables généralement admis en France. 2025, le résultat exceptionnel comprend essentiellement les produits À compter de l’exercice ouvert le 1er janvier 2025, ils sont présentés et charges directement liés à un événement majeur et inhabituel et conformément aux dispositions du règlement ANC 2014-03 du 5 qui n’auraient pas été constatés en l’absence de cet événement ; juin 2014, relatif au plan comptable général, tel que modifié par le - la suppression de la technique des transferts de charges ; à ce titre, règlement ANC 2022-06, sous réserve des adaptations prévues par les montants imputés sur la prime d’émission sont désormais crédités le règlement ANC 2016-03 relatif aux règles comptables applicables au compte de la dépense initiale. aux sociétés civiles de placement immobilier. En l’absence de révision concomitante du règlement ANC n° 2016- Principes et méthodes comptables 03, la structure des états financiers de la SCPI et le plan de compte Changement de méthodes comptables applicable, tels que définis par ce règlement, demeurent inchangés Les principales modifications apportées par le règlement 2022-06 au 31/12/2025. Par ailleurs, les comptes annuels au 31/12/2024 pré- applicables portent sur : sentés en comparatif n’ont subi aucun retraitement ou reclassement. • l’instauration d’une nouvelle présentation des informations en annexe, incluant des tableaux obligatoires ; Incidences du changement de méthodes comptables sur les principaux postes de l’exercice 2025 • Impact de la suppression des comptes de transferts de charges Exemple 1 : sous forme de tableau Présentation selon compte de résultat Présentation selon compte de résultat au 31/12/2025 au 31/12/2024 Poste : Commissions de souscriptions 0 400 000 • Commissions de souscription facturées 300 000 400 000 • Imputation sur la prime d’émission (300 000) Poste : transfert de charges 0 (400 000) • Imputation sur la prime d’émission des commissions (400 000) de souscription facturées Exemple 2 : sous forme narrative L’imputation sur la prime d’émission des commissions de souscription facturées par la société de gestion a été comptabilisée en déduction de ces dernières au 31 décembre 2025 pour un montant de 300 000, alors qu’elle était constatée au 31 décembre 2024 dans le poste transferts de charges pour un montant de 400 000. En l’absence d’impact sur les comptes 2025 Les changements de méthodes comptables induits par les modifications apportées par le règlement 2022-06 n’ont pas d’incidence sur les principaux postes de l’exercice 2025. SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 47 IV - COMPLEMENTS D’INFORMATION RELATIFS AU BILAN, COMPTE DE RESULTAT ET HORS BILAN Etat du patrimoine Placements immobiliers. Information globale des placements immobiliers par nature en € Valeurs comptables Valeurs estimées Valeurs comptables Valeurs estimées Récapitulatif des placements immobiliers (*) 2025 2025 2024 2024 Terrains et constructions locatives Habitations 8 083 024 14 320 000 7 817 460 13 070 000 Bureaux 1 089 194 372 1 038 520 333 1 124 821 285 1 128 451 268 Commerces 66 893 562 103 725 660 67 402 748 103 490 660 Activités-Entrepôts 58 643 874 53 960 000 60 345 632 55 075 236 Divers 11 342 471 13 655 840 19 397 780 18 620 840 Parkings 167 566 148 000 213 182 148 000 Total gENEral 1 234 324 870 1 224 329 833 1 279 998 088 1 318 856 004 * Concernant la tranparisation des fonds la répartition du patrimoine immobilier par typologie est réalisée par l’expert, aussi la répartition du patrimoine en valeur comptable est réalisée au prorata des ventilations des valeurs vénales de l’expert. Information détaillée des placements immobiliers par immeuble Cf. tableau de Composition du patrimoine pages 11, 12, 13 et 14 du rapport annuel 2025. Immobilisations locatives 2025 2024 Valeur nette comptable 1 234 324 869,50 1 279 998 088,07 Coût historique 1 229 327 981,86 1 276 830 484,76 Construction en cours 4 996 887,64 4 075 599,66 Construction sur sol d'autrui Amortissements (bail à construction + usufruit) -907 996,35 Valeur actuelle (selon les expertises) 1 224 329 833,32 1 318 856 004,00 Elements d'actifs Etat de l'actif brut immobilisé 31/12/2024 Acquisitions Cessions 31/12/2025 remplacés Immobilisations locatives 1 279 998 088,07 2 936 675,39 47 322 736,11 1 287 157,85 1 234 324 869,50 Valeur hors amortissements 1 280 906 084,42 3 362 679,05 48 656 736,12 1 287 157,85 1 234 324 869,50 Valeur des titres de participation 3 739 867,63 3 739 867,63 Etat des amortissements et provisions 31/12/2024 Dotations Reprises 31/12/2025 Amortissements de l'usufruit 907 996,35 426 003,65 1 334 000,00 Provision pour créances douteuses 1 991 178,81 1 310 993,56 687 279,59 2 614 892,78 Provision pour gros entretien (1) 2 119 300,00 769 648,52 1 599 642,94 1 289 305,58 Provision pour risques et charges TOTAUX 5 018 475,16 2 506 645,73 3 620 922,53 3 904 198,36 (1) La provision pour gros entretien est comptabilisée par immeuble selon un plan quinquennal de travaux. Le travaux de rénovation ne relevant pas du gros entretien sont comptabilisés en travaux immobilisés, La mise au rebut des éléments d’actifs remplacés à la suite des travaux est comptabilisée selon une estimation de leur valeur résiduelle : - soit en retenant le coût d’origine lorsqu’il est connu, minoré de la vestusté ; - soit en appliquant le rapport «coût de remplacement des composants / valeur estimée de l’immeuble» au prix d’achat historique. 48 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 Annexe Immobilisations financières contrôlées Néant. Immobilisations financières non contrôlées Nombre Valeur Valeur Capitaux Quote-part Titres Capital Résultat de parts comptable estimée propres détenue TIKEHAU 1 000,00 528 990,94 528 990,00 7,41% OPCI PRIMAVERA 18,34 1 867 237,69 1 990 580,00 40 826 972,00 1 877 035,16 44 307 317,00 4,49% TOTAUX 2 433 848,63 2 603 281,00 (1) L’OPCI Tikehau a procédé à une réduction de capital par diminution de la valeur nominale de ses parts Autres Actifs et Passifs d’exploitation Autres Actifs et Passifs d’exploitation 2025 2024 Immobilisations financières 297 286,33 326 818,05 Fonds de Roulement Syndics 297 286,33 326 818,05 Créances 2024 2023 Locataires et comptes rattachés 6 596 366,71 7 305 288,72 Provisions pour dépréciations des créances locatives -2 614 892,78 -1 991 178,81 Autres créances 4 081 810,19 4 148 299,37 Taxes et TVA sur factures à récupérer 596 385,50 701 998,05 Apurement de charges à régulariser 466 927,48 228 489,97 auprès des locataires Solde débiteurs des syndics et gérants extérieurs 1 600 208,58 1 501 327,07 Solde débiteurs des comptes de Notaires 1 418 288,63 1 716 484,28 Solde des souscripteurs TOTAL 8 063 284,12 TOTAL 9 462 409,28 Valeurs de placements et disponibilités 2025 2024 Placements (Comptes à terme) 20 000 000,00 25 000 000,00 Disponibilités 91 729 591,27 42 115 885,32 TOTAL 111 729 591,27 TOTAL 67 115 885,32 Dettes 2025 2024 Dettes financières 11 151 772,83 12 363 053,81 Dépôts de garantie des locataires 11 151 772,83 12 363 053,81 Dettes d'exploitation 10 335 440,68 14 891 195,01 Fournisseurs à payer 7 496 231,25 10 605 810,83 Fournisseurs d'immobilisations à payer Société de gestion 2 114 830,06 2 595 982,36 Charges sociales à décaisser 4 408,16 2 858,72 Dossiers sinistres en cours 319 729,39 291 141,02 Comptes des notaires, indivisaires et gérants extérieurs 400 241,82 1 395 402,08 Dettes diverses 26 610 552,70 30 220 715,99 Retraits de parts de décembre 2 232 808,00 3 205 860,15 Solde de l'acompte du 4ème trimestre à régler 18 873 906,30 23 038 658,25 Dividendes à régulariser 3 588 195,35 2 588 564,73 Impôts et taxes à décaisser 1 915 643,05 1 387 632,86 TOTAL 48 097 766,21 TOTAL 57 474 964,81 Les dividendes à régulariser correspondent aux : - dossiers de successions à régulariser 3 588 195,35 € Comptes de régularisation Actif et Passif 2025 2024 Charges constatées d'avance 471,22 18 099,66 Indemnité et loyers perçus d'avance (1) -9 446 975,07 -5 263 942,65 (1) Les produits perçus d’avance correspondent au versement de l’intégralité de la garantie locative de Montreuil pour 4 675 177,27 € , ainsi que les loyers encaissés concernant l’année 2026 pour 4 771 797,80 €. SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 49 Annexe Détail des dettes et créances par échéances Article D441 L.1° : Factures reçues non réglées à la date de clôture Article D441 L.2° : Factures émises non réglées à la date de clôture de l’exercice de l’exercice dont le terme est échu dont le terme est échu Total Total 0 jour 1 à 30 31 à 60 61 à 90 91 jours 0 jour 31 à 60 61 à 90 91 jours (1 jour et 1 à 30 jours (1 jour et (indicatif) jours jours jours et plus (indicatif) jours jours et plus plus) plus) ( A ) Tranches de retard de paiement Nombre de factures concernées 45 12 7 1 148 168 97 86 165 44 820 1115 Montant total des factures -40 443 -17 246 13 357 -206 313 378 309 284 250 335 503 834 1 220 210 -203 738 1 847 227 3 367 533 concernées (TTC) % du montant total des achats de -0,09% -0,04% 0,03% 0,00% 0,72% 0,71% l'exercice (TTC) % du CA de l'exercice (TTC) -1,54% -1,08% 2,73% 0,21% 2,68% 4,54% ( B ) Factures exclues du (A) relatives à des dettes et créances litigieuses ou non comptabilisées Nombre de factures exclues - - - - - - - - - - - - Montant total des factures - - - - - - - - - - - - exclues (HT) ( C ) délais de paiement de référence utilisés (contractuel) ou délai légal - article L. 441-6 ou artilce L. 443-1 du code de commerce Délais de paiement utilisés Délais contractuels : 30 jours fin de mois Délais contractuels : 30 jours fin de mois pour le calcul des retards de paiement Délais légaux : Délais légaux : Tableau d’analyse de la variation des capitaux propres Variation des Capitaux propres 2025 2024 Capital - Augmentation du Capital en 2025 0,00 282 591,00 - Augmentation de la Prime d'émission en 2025 4 693 824,00 6 422 165,00 Prélèvement sur prime d'émission -9 402 969,51 -8 646 956,33 . Commissions de souscriptions -4 724 333,86 -6 226 646,98 . Frais d'acquisition -5 809,42 -2 420 309,35 . Imputation du solde de plus ou moins value -4 672 826,23 sur cessions d’immeubles Plus ou moins values sur cessions d’immeubles 18 878 348,11 11 155 409,38 Pour 2025 : Paris (1044) - rue de la Renaissance 1 371 792,74 Pour 2025 : Paris (1131) - rue Louis David 11 743 198,44 Pour 2025 : Suresnes (0533) - Cession partielle -82 216,38 Pour 2025 : Neuilly-sur-Seine (1133) 4 810 502,06 avenue Achille Peretti Pour 2025 Nanterre (0086) -700 431,18 avenue Georges Clémenceau Pour 2025 Levallois-Perret (0508) - rue de Villiers -516 962,76 Pour 2025 Paris (1110) - square Beaujon 6 113 496,89 Pour 2025 Boulogne-Billancourt (0036) - rue de Sèvres -25 287,37 Pour 2025 Boulogne-Billancourt (0037) -16 792,05 rue de Bellevue Pour 2025 Boulogne-Billancourt (0038) 653,06 rue de Bellevue Pour 2025 : Le Kremlin-Bicêtre (1119) -1 698 450,45 avenue Eugène Thomas Pour 2025 : Sèvres (0507) - avenue de la Cristallerie -2 115 915,84 Pour 2025 : Orly (1112) -5 239,05 rue des Oliviers - fin de jouissance Report à nouveau Reprise PGR Réserves sur éléments d'actif remplacés (1) -18 952 958,71 -25 717 693,62 Résultat de l'exercice 50 461 451,20 53 719 910,66 Acompte sur distribution -42 196 952,43 -57 053 301,90 Total 3 480 742,66 Total -19 837 875,81 (1) Dont acompte sur distribution de plus values immobilières : - 22 483 489,77 € 50 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 Compte de résultat (en €) Produits de l’activité immobilière 2025 2024 Loyers 64 245 079,77 71 580 720,65 Produits ayant leur contrepartie en charges 2 221 101,49 6 281 146,50 - Refacturation impôts fonciers 5 150 413,72 5 861 592,23 - Refacturation taxes sur les bureaux 2 144 707,23 2 427 326,15 - Refacturation assurances 341 718,61 391 831,75 - Provisions sur charges facturées -5 415 738,07 -2 399 603,63 Refacturation de charges forfaitaires et divers 697 472,05 273 205,98 Produits annexes 75 975,93 1 262 860,78 . Indemnités de loyers et de remise en état des locaux 1 216 539,28 . Autres produits 75 975,93 46 321,50 Reprise de provisions pour gros entretien 1 599 642,94 796 137,58 TOTAL I : Produits Immobiliers 68 839 272,18 80 194 071,49 Charges de l’activité immobilière 2025 2024 Impôts et charges refacturés aux locataires 2 453 287,09 6 344 862,39 - Impôts fonciers 5 245 061,36 5 736 549,52 - Taxes sur les bureaux 2 168 399,68 2 352 334,09 - Assurances 355 945,37 400 127,79 - Charges facturées -5 316 119,32 -2 144 149,01 Impôts, taxes, et assurances non récupérés 3 800 347,65 2 717 457,06 - Impôts fonciers non récupérés 2 304 647,78 1 510 640,58 - Taxes sur les bureaux non récupérées 1 063 927,53 750 653,71 - CVAE 185 423,00 200 121,00 - TVA non récupérable 40 497,04 92 175,63 - TVA non récupérable sur commissions de souscriptions (1) 53 826,98 - Assurances non récupérées 205 852,30 110 039,16 Charges non récupérables du patrimoine locatif 425 520,92 5 548 263,68 Gros entretien selon plan pluriannuel 3 183 812,68 3 087 112,37 Dotations aux provisions pour gros entretien 769 648,52 1 804 137,58 selon plan pluriannuel Dotation amortissements immo corporelles 426 003,65 445 478,10 Honoraires d'expertises 117 372,00 76 647,96 Contribution sur les revenus locatifs 4 446,22 17 429,32 TOTAL II : Charges Immobilières 11 180 438,73 20 041 388,46 RESULTAT DE L'ACTIVITE IMMOBILIERE 57 658 833,45 60 152 683,03 Produits d'exploitation de la société 2025 2024 Reprise des provisions pour créances douteuses 687 279,59 780 558,44 Transfert de charges (1) 0,00 8 646 956,33 - Commissions de souscriptions 6 172 820,00 - Frais et droits d'acquisition 2 420 309,35 - TVA non récupérable afférente aux souscriptions 53 826,98 Autres produits 169 281,72 188 747,34 - Reprise de provisions devenues sans objet - Divers 169 281,72 188 747,34 TOTAL I : Produits d'Exploitation 856 561,31 9 616 262,11 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 51 Compte de résultat (en €) Charges d'exploitation de la société 2025 2024 Diverses charges d'exploitation 9 829 134,89 18 694 749,44 - Rémunération de la Société de Gestion : 6 575 597,45 7 460 432,12 Commissions de gestion - Rémunération de la Société de Gestion : 6 172 820,00 Commissions de souscriptions - Rémunération des gérants extérieurs 71 759,85 66 650,47 - Frais et droits d'acquisition 16 758,00 2 420 309,35 - Honoraires divers 453 231,10 638 526,27 - Honoraires de location 1 305 773,78 545 955,66 - Provisions pour créances douteuses 1 310 993,56 893 488,27 - Pertes sur créances irrécouvrables 95 021,15 496 567,30 Autres charges 537 527,92 527 759,75 - Honoraires du Commissaire aux comptes 179 590,07 186 035,20 et du dépositaire - Rapports annuels, publicité legale et jetons 319 882,66 231 728,59 de présence - Cotisations diverses 27 711,00 27 578,15 - Autres charges 10 344,19 82 417,81 TOTAL II : Charges d'Exploitation 10 366 662,81 19 222 509,19 RESULTAT D'EXPLOITATION -9 510 101,50 -9 606 247,08 Produits financiers 2025 2024 - Produits sur titres de participation 92 852,28 151 952,94 - Intérêts perçus 2 273 347,80 3 652 381,88 TOTAL I : Produits Financiers 2 366 200,08 3 804 334,82 Charges financières 2025 2024 - Charges sur titres de participation 49 480,00 123 140,00 - Frais bancaires 4 000,83 6 170,66 TOTAL II : Charges Financières 53 480,83 129 310,66 RESULTAT FINANCIER 2 312 719,25 3 675 024,16 Produits exceptionnels 2025 2024 - Régularisation de produits 70 000,00 TOTAL I : Produits Exceptionnels 0,00 70 000,00 Charges exceptionnelles 2025 2024 - Régularisation de charges 571 549,45 TOTAL II : Charges Exceptionnelles 0,00 571 549,45 RESULTAT EXCEPTIONNEL 0,00 -501 549,45 RESULTAT NET 50 461 451,20 53 719 910,66 52 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 Annexe Opérations réalisées avec des parties liées Nature des opérations Société liée Fonction Montant 2025 Commissions de gestion Allianz Immovalor Société de gestion 6 575 597,45 Commissions de souscriptions Allianz Immovalor Société de gestion 4 693 824,00 Commissions de cessions (imputées en réserves de + ou - value) Allianz Immovalor Société de gestion 1 423 967,50 Honoraires du Commissaire aux comptes Montant 2025 Honoraires afférents à la certification des comptes 67 926,04 Honoraires afférents aux services autres que la certification des comptes 29 111,16 TOTAL 97 037,20 Evénements postérieurs à la date de clôture La SCPI a cédé deux propriétés le 12 février 2026 à Paris (rue Niepce) pour 2 550 000 € net vendeur, le 04 mars 2026 à Antibes (angle 1ère et 2ème avenue) pour 670 000 € net vendeur et le 16 mars 2026 à Andelnans (Centre commercial Cora) pour 1 390 000 €. Politique de rémunération d’Allianz Immovalor Allianz Immovalor s’est dotée d’une politique de rémunération conformément aux exigences de son statut de société de gestion de portefeuille. Cette politique, approuvée par le Conseil d’administration, est détaillée dans un document ; elle est revue annuellement. Sa rédaction et son application sont placées sous la supervision d’un comité des rémunérations présidé par un membre du Conseil d’administration. Ce comité présente annuellement un rapport au Conseil. Allianz Immovalor a défini et applique une politique de rémunération qui est cohérente avec une gestion efficace de ses risques qui n’encourage pas une prise de risque excessive. Elle vise à assurer une cohérence entre les comportements des collaborateurs et les objectifs à long terme d’Allianz Immovalor et notamment, à les dissuader des risques jugés excessifs et inacceptables par l’entreprise. Principes généraux La politique de rémunération d’Allianz Immovalor n’encourage pas une prise de risque incompatible avec les profils de risque, le règle- ment ou les documents constitutifs des FIA gérés. La politique de rémunération est conforme à la stratégie économique, aux objectifs, aux valeurs et aux intérêts des FIA gérés, et com- prend des mesures visant à éviter les conflits d’intérêts. Le personnel d’Allianz Immovalor n’utilise pas de stratégies de couverture personnelle ou des assurances liées à la rémunération ou à la responsabilité afin de contrecarrer l’incidence de l’alignement sur le risque incorporé dans ses conventions de rémunération. Par ailleurs, en cas de rupture anticipée, les indemnités liées à la rupture anticipée du contrat de travail ne viennent pas récompenser l’échec du professionnel concerné. L’attribution de « parachutes dorés » est prohibée. La rémunération variable n’est pas versée par le biais d’instruments ou de méthodes qui facilitent le contournement des exigences de la directive AIFM. L’ensemble des rémunérations est versé en numéraire. La quote-part de masse salariale affectée aux primes et bonus n’est en aucune sorte susceptible d’atteindre un montant relatif de nature à porter atteinte à l’équilibre économique de la société de gestion. L’application de ces principes se traduit dans le détail des dispositions du document décrivant cette politique et notamment dans les critères de rémunération fixe ou variable applicables, en particulier s’agissant de la catégorie des preneurs de risques (1). Nombre moyen Primes variables Rémunération totale Rémunérations versées par la Société de gestion de salariés (en perçues en 2025 perçue en 2025 à son personnel en 2024 (1) équivalent temps (au titre de 2024) (€) plein sur l'année) (€) Ensemble des salariés d’Allianz Immovalor 52,0 4 033 799 505 500 + Personnel détaché dont : cadres supérieurs et membres du personnel dont les activités 7,0 979 625 188 242 ont une incidence significative sur le profil de risque du FIA (2) (1) Tous versements confondus dont salaires, indemnités de départ en retraite, primes variables. (2) Fonds d’investissement alternatif ; les SCPI appartiennent à la catégorie réglementaire des FIA. SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 53 Rapport du Conseil de surveillance Mesdames, Messieurs, Conformément à la réglementation des SCPI et à l’article 18 de vos statuts, nous avons l’honneur de vous rendre compte de notre mission. Votre Conseil de surveillance s’est réuni 2 fois depuis l’Assemblée générale qui a arrêté les comptes de l’exercice 2024 le 27 février 2025 et le 27 novembre 2025. Il a porté son attention sur le suivi de la vie courante de votre société et l’examen des investissements et des arbitrages à réaliser. Rapport sur l’activité de l’exercice La société de gestion vous a présenté son rapport ainsi que les comptes et annexes au 31 décembre 2025. L’examen du rapport et des comptes fait ressortir pour 2025 un résultat de 50 461 451,20 € soit une baisse de -6,07 % par rapport à 2024. Cette diminution du résultat s’explique principalement par : - Des loyers en diminution de 7 335 640,88 €, - Des produits financiers en baisse de 1 438 134,74 €, - Des charges non récupérables en diminution de 3 667 828,76 €, - Un coût des travaux en baisse de 1 737 137,30 €. En parallèle de la diminution du résultat, nous constatons l’évidence d’un effort conjoint des équipes d’Allianz Immovalor sur le programme de cessions qui a été réalisé en deux temps. Dans un premier temps, la société de gestion a réalisé des arbitrages générateurs de plus-values à hauteur de 22,7 M€. Puis dans un second temps, les actifs ont été cédés en moins-value afin de sortir du patrimoine des immeubles obsolètes afin de pouvoir réemployer les fonds. Le résultat moyen par part en jouissance s’élève à 10,05 € à comparer à 10,73 € en 2024 (- 6,39 %). Ce résultat autorise une distribution de 12,81 € par part, un dividende de 8,40 € par part en jouissance et, un reversement sur plus-value à hauteur de 4,41 € par part effective, soit au total un versement aux associés de 64 680 442,20 €. Nous constatons une diminution de la distribution de 0,81 € par part en jouissance, soit 5,95 % avec la reconstitution du report à nouveau à hauteur de 8,5 M€. Votre Conseil prend acte des valeurs comptable (254,59 €), de réalisation (252,91 €) et de reconstitution (299,41 €) de la part. Votre Conseil prend également acte de la valeur vénale du patrimoine de 1 224 329 833 €, soit une baisse de - 7,17 % qui s’explique par les arbitrages réalisés et qui n’ont pas encore été compensés par des acquisitions. A périmètre comparable du patrimoine existant, la valeur vénale est en retrait de 2,08 %. Votre Conseil restera attentif aux actions menées par la société de gestion pour le remplissage des locaux vacants et la bonne tenue des charges. Le Conseil constate que les mandats des membres du Conseil de surveillance arrive à échéance. L’Assemblée générale amenée à statuer sur les comptes de l’exercice 2025 désignera les membres du nouveau Conseil. Le Conseil vous invite à adopter l’ensemble des résolutions qui vous sont présentées. Fait à Paris La Défense, le 16 mars 2026 Le Président du Conseil de surveillance Allianz Retraite Représentée par Matthieu Durin 54 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 Rapport du Commissaire aux comptes sur les comptes annuels (Exercice clos le 31 décembre 2025) A l’Assemblée générale ALLIANZ PIERRE 1 Cours Michelet 92800 PUTEAUX Opinion En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée générale, nous avons effectué l’audit des comptes annuels de la société civile de placement immobilier ALLIANZ PIERRE relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2025, tels qu’ils sont joints au présent rapport. Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice. Fondement de l’opinion Référentiel d’audit Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités du Commissaire aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent rapport. Indépendance Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance prévues par le code de commerce et par le code de déontologie de la profession de Commissaire aux comptes sur la période du 1ᵉʳ janvier 2025 à la date d’émission de notre rap- port. Observation Sans remettre en cause l’opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur le changement de méthodes comptables décrit dans la note « Note sur le changement de méthode comptable » de l’annexe aux comptes annuels qui expose l’incidence de la pre- mière application du règlement ANC n°2022-06 « Modernisation des états financiers ». Justification des appréciations En application des dispositions des articles L.821-53 et R.821-180 du code de commerce relatives à la justification de nos apprécia- tions, nous portons à votre connaissance les appréciations suivantes qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus impor- tantes pour l’audit des comptes annuels de l’exercice. Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris isolément. Comme précisé dans la note « I - Informations sur les règles générales d’évaluation » de la partie « Règles et méthodes comptables de l’annexe, les placements immobiliers, présentés dans la colonne « valeur estimée » de l’état du patrimoine, sont évalués à leurs valeurs actuelles. Ces valeurs actuelles sont arrêtées par la société de gestion sur la base d’une évaluation, réalisée par l’expert immobilier indépendant, des actifs immobiliers détenus directement par la société civile de placement immobilier. Nos travaux ont consisté à prendre connaissance des procédures mises en œuvre par la société de gestion et à apprécier le caractère raisonnable des hypothèses et des méthodes utilisées par l’expert immobilier indépendant. Vérifications spécifiques Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spéci- fiques prévues par les textes légaux et réglementaires. Nous n’avons pas d’observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le rapport de gestion établi par la société de gestion et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux associés. Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais de paiement mentionnées à l’article D.441-6 du code de commerce. SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 55 Rapport du Commissaire aux comptes sur les comptes annuels (Exercice clos le 31 décembre 2025) Responsabilités de la société de gestion Il appartient à la société de gestion d’établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu’elle estime nécessaire à l’établissement de comptes annuels ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs. Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à la société de gestion d’évaluer la capacité de la société civile de placement immobilier à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société civile de placement immobilier ou de cesser son activité. Les comptes annuels ont été arrêtés par la société de gestion. Responsabilités du Commissaire aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel permet de systé- matiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considé- rées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci. Comme précisé par l’article L.821-55 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société civile de placement immobilier. Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le Commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre : • il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsi- fication, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ; • il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la circons- tance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne ; • il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la société de gestion, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes annuels ; • il apprécie le caractère approprié de l’application par la société de gestion de la convention comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances sus- ceptibles de mettre en cause la capacité de la société civile immobilière à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ; • il apprécie la présentation d’ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle. Fait à Neuilly-sur-Seine, le 14 avril 2026 Le Commissaire aux comptes PricewaterhouseCoopers Audit Fabrice BRICKER 56 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 Rapport du Commissaire aux comptes sur les conventions réglementées (Assemblée générale d’approbation des comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025) A l’Assemblée générale ALLIANZ PIERRE 1 Cours Michelet 92800 PUTEAUX En notre qualité de Commissaire aux comptes de votre société, nous vous présentons notre rapport sur les conventions réglementées. Il nous appartient de vous communiquer, sur la base des informations qui nous ont été données, les caractéristiques, les modalités essentielles ainsi que les motifs justifiants de l’intérêt pour la société des conventions dont nous avons été avisés ou que nous aurions découvertes à l’occasion de notre mission, sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur bien-fondé ni à rechercher l’existence d’autres conventions. Il vous appartient, selon les termes de l’article L.214-106 du code monétaire et financier, d’apprécier l’intérêt qui s’attachait à la conclusion de ces conventions en vue de leur approbation. Par ailleurs, il nous appartient de vous communiquer, le cas échéant, certaines informations relatives à l’exécution, au cours de l’exer- cice écoulé, des conventions déjà approuvées par l’assemblée générale. Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnie nationale des Commissaires aux comptes relative à cette mission. Ces diligences ont consisté à vérifier la concordance des informa- tions qui nous ont été données avec les documents de base dont elles sont issues. Conventions soumises à l’approbation de l’Assemblée générale Nous vous informons qu’il ne nous a été donné avis d’aucune convention intervenue au cours de l’exercice écoulé à soumettre à l’approbation de l’Assemblée générale en application des dispositions de l’article L.214-106 du code monétaire et financier. Conventions déjà approuvées par l’Assemblée générale Conventions approuvées au cours d’exercices antérieurs dont l’exécution s’est poursuivie au cours de l’exercice écoulé Nous avons été informés que l’exécution des conventions suivantes, déjà approuvées par l’Assemblée générale au cours d’exercices antérieurs, s’est poursuivie au cours de l’exercice écoulé. Rémunération de la société de gestion : Conformément à l’article 16 des statuts d’Allianz Pierre, la société de gestion est rémunérée de ses fonctions, moyennant : a) Une commission de souscription Afin de préparer et d’assurer les augmentations de capital, de rechercher, de monter et de réaliser les programmes d’investissement, la société de gestion perçoit 10 % HT maximum du produit de chaque augmentation de capital, primes d’émission incluses. Cette commission de souscription couvre les frais de recherche des capitaux et de recherche des immeubles. Au titre de 2025, cette commission s’élève à 4 693 824,00€. b) Une commission de gestion Pour assurer, d’une part, la gestion du patrimoine immobilier et, d’autre part, celle de la société civile, la société de gestion perçoit 10 % HT maximum du montant des produits locatifs HT encaissés par la SCPI et des produits financiers nets. Cette commission de gestion couvre les frais de personnel, de siège social, d’information des associés d’organisation des assemblées, de gestion de patrimoine, de répartition des résultats. Elle ne couvre notamment pas les frais suivants qui restent à la charge de la SCPI : • Le prix d’acquisition de son patrimoine tout honoraires droits et taxes inclus, frais et études y compris en cas de non-aboutissement de l’acquisition, • La rémunération des membres du Conseil de surveillance, • Les honoraires des Commissaires aux comptes, • Les honoraires et frais de l’expert externe en évaluation, • La rémunération et les frais du dépositaire, • Les frais entrainés par la tenue des Conseils et assemblées, ainsi que les frais d’impressions et d’expédition des documents s’y rapportant, • Les de publicité, d’impression et d’envoi de l’ensemble des documents d’information aux associés, • Les frais de contentieux et de procédure, • Les assurances et en particulier les assurances des immeubles constituant le patrimoine, • Les frais d’entretien des immeubles, • Les impôts et les taxes diverses, • Les travaux de réparations et de modifications, y compris les honoraires d’architectes et de bureaux d’études, • Le montant des consommations d’eau, d’électricité et de combustibles et en général toutes les charges d’immeubles, • Les honoraires des syndics de copropriété et gérants d’immeubles, • Les frais de recherche des locataires, •Les honoraires de certification et labélisation des immeubles et/ou de la Société le cas échéant, y compris les honoraires des prestataires externes impliqués et les frais liés aux systèmes d’information, •Honoraires d’assistance (ou équivalent) à maîtrise d’ouvrage dans le cadre de suivi des acquisitions en VEFA, • Frais liés aux systèmes d’information de gestion technique et environnementale des immeubles, • Toutes les autres dépenses n’entrant pas dans le cadre de l’administration directe de la société. Au titre de 2025, cette commission s’élève à 6 575 597,45 €. SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 57 Rapport du Commissaire aux comptes sur les conventions réglementées (Assemblée générale d’approbation des comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025) c) Une commission de cession d’actifs immobiliers Pour toute cession d’actif immobilier, il est perçu par la société de gestion une rémunération fixée à 2 % HT maximum du produit des ventes constatées par acte notarié. Moyennant cette rémunération, la société de gestion supportera en particulier la charge des missions suivantes : • Planification des programmes d’arbitrages annuels, • Suivi de constitution des data rooms, • S’il y a eu, préparation et suivi des appels d’offres, • Suivi et négociation des actes de ventes, • Distribution le cas échéant des plus-values. Ces rémunérations sont facturées par la société de gestion à la Société et ne sont donc pas supportées directement par l’associé. Au titre de 2025, cette commission s’élève à 1 423 967,50 €. Fait à Neuilly-sur-Seine, le 14 avril 2026 Le Commissaire aux comptes PricewaterhouseCoopers Audit Fabrice BRICKER 58 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 Résolutions présentées à l’Assemblée générale mixte Résolutions à caractère ordinaire Sixième résolution L’Assemblée générale ordinaire constate l’imputation du solde du compte de plus ou moins-values sur cessions d’immeubles sur le Première résolution compte « Prime d’émission » d’un montant de 4 672 826,23 € sur L’Assemblée générale ordinaire, ayant pris connaissance des rap- l’exercice 2025. ports présentés par la société de gestion et le Conseil de surveil- lance, ainsi que du rapport général du Commissaire aux comptes, Septième résolution approuve les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025 L’Assemblée générale ordinaire autorise la société de gestion à tels qu’ils lui ont été soumis, qui se traduisent par un bénéfice de procéder à l’imputation du solde du compte de plus ou moins-va- 50 461 451,20 €. lues sur cessions d’immeubles sur le compte « Prime d’émission ». Cette autorisation est donnée jusqu’à l’Assemblée générale appe- Deuxième résolution lée à statuer sur les comptes de l’exercice clos au 31 décembre L’Assemblée générale ordinaire, connaissance prise du rapport 2026. spécial du Commissaire aux comptes établi en application de l’article L. 214-106 du Code Monétaire et Financier, prend acte des Huitième résolution conventions conclues au titre des exercices antérieurs. Le mandat des membres du Conseil de surveillance arrivant à expiration lors de la présente assemblée, l’Assemblée générale Troisième résolution décide que seront nommés comme membres du Conseil de sur- L’Assemblée générale ordinaire décide l’affectation de résultat sui- veillance les 3 candidats au moins, à 12 candidats au plus ayant vante : recueilli le plus grand nombre de voix. Le résultat net de l’exercice 2025, soit 50 461 451,20 € Conformément aux dispositions statutaires, le mandat des membres du Conseil de surveillance ainsi désignés prendra fin à Majoré du report à nouveau antérieur de 195 394,00 € l’issue de l’Assemblée générale appelée à statuer sur les comptes de l’exercice 2028. Donne un résultat distribuable de 50 656 845,20 € La liste des candidats est la suivante : Il est soumis à l’approbation de l’Assemblée générale, - AISSA EL BEY Abdeldjali la proposition d’affectation suivante : - ANSEAUME Hervé - BARBELIN Jean-Pierre Au titre du dividende correspondant aux 42 196 952,43 € - BOUTHIÉ Christian acomptes déjà versés sur résultat - BOUGET Yves à concurrence de - BONNEAU Brigitte Au report à nouveau de 8 459 892,77 € - CIBOIT Catherine - DEHOUX Marcel - DEJEAN Yves Quatrième résolution - GRASSET Bertrand L’Assemblée générale ordinaire approuve la distribution de la - MESSIER Marc réserve de plus ou moins-value de cessions d’immeubles d’un - PIQUEMAL Alain montant de 22 483 489,77 €. Elle constate que cette distribution a - PFEIFFER Bernard d’ores et déjà été réalisée : - POUCH Alain - le 30 avril 2025 sous forme d’un versement de 3,00 € par part - Allianz Retraite représentée par Matthieu DURIN détenue au 31 mars 2025. - SCI Chan représentée par CHAN-HOW-THAK Guillaume - le 31 juillet 2025 sous forme d’un versement de 0,21 € par part - SCI Egoine représentée par Maurice JOURNOUD détenue au 30 juin 2025. - SA Sacra représentée par Stève BAUMANN - le 31 octobre 2025 sous forme d’un versement de 1,20 € par part détenue au 30 septembre 2025. Neuvième résolution L’Assemblée générale ordinaire constate que le mandat de la Cinquième résolution société Pricewaterhousecoopers Audit, ayant son siège au 63 rue L’Assemblée générale ordinaire décide de mettre en distribution, de Villiers – 92208 Neuilly-sur-Seine, représentée par Monsieur Fa- en une ou plusieurs fois, des sommes prélevées sur le compte de brice Bricker, arrive à échéance et décide de le renouveler, en qua- plus-values dont elle délègue à la Société de gestion le pouvoir lité de Commissaire aux comptes pour une durée de six années qui d’en fixer le moment du versement et le montant dans la limite du prendra fin à l’issue de l’Assemblée générale appelée à statuer sur total des plus-values de cession réalisées au cours de l’exercice et les comptes 2031. du solde du compte de plus ou moins-values. Cette décision et cette délégation sont valables jusqu’à la réunion Dixième résolution de l’Assemblée générale appelée à statuer sur les comptes de L’Assemblée générale ordinaire confère tous pouvoirs au porteur l’exercice clos au 31 décembre 2026. d’un original, d’une copie ou d’un extrait du présent procès-verbal aux fins d’accomplir toutes les formalités de publicité, de dépôt et autres prévues par la loi et les règlements. SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 59 Résolutions à caractère extraordinaire Onzième résolution Douzième résolution L’Assemblée générale extraordinaire, pris connaissance du projet L’Assemblée générale extraordinaire approuve la proposition de de nouvelle rédaction de l’article 16 « Rémunération de la société la Société de Gestion de pouvoir suspendre et rétablir la variabilité de gestion » des statuts de la Société, décide de modifier le b) du- du capital en fonction des conditions observées de liquidité des dit article comme suit : parts afin de recourir au marché, primaire ou secondaire, suscep- tible d’optimiser cette liquidité. « b) Pour la gestion du patrimoine En conséquence de ce qui précède, l’Assemblée générale extra- ordinaire décide de refondre entièrement l’article 6 des statuts, Pour assurer, d’une part, la gestion du patrimoine immobilier et, « Variabilité du capital », comme suit : d’autre part, celle de la société civile, la société de gestion perçoit 10% HT maximum du montant des produits locatifs HT encaissés « b) Suspension de la variabilité du capital par la SCPI et des produits financiers nets. Dès lors qu’elle constate que des demandes de retrait demeurent Cette commission de gestion couvre les frais de personnel, de non satisfaites et inscrites sur le registre depuis au moins trois (3) siège social, d’information des associés, d’organisation des assem- mois, qu’il n’existe pas de fonds de remboursement doté, et après blées, de gestion de patrimoine, de répartition des résultats. en avoir informé les associés par tous moyens écrits, la société de gestion peut, dans les conditions prévues par la note d’informa- Elle ne couvre pas notamment les frais suivants qui restent à la tion, suspendre la variabilité du capital et remplacer le mécanisme charge de la SCPI : des retraits par la confrontation périodique des ordres d’achats et de vente sur le marché secondaire organisé selon les dispositions • le prix d’acquisition de son patrimoine tous honoraires droits et de l’article L.214-93 du Code monétaire et financier. taxes inclus, frais et études y compris en cas de non-aboutisse- ment de l’acquisition, L’Assemblée générale extraordinaire peut, sur proposition de la • Les honoraires de commercialisateur, frais et études relatifs à la société de gestion, également décider de suspendre de la variabi- cession du patrimoine immobilier, y compris en cas de non abou- lité du capital en toutes circonstances. tissement de la cession, • la rémunération des membres du conseil de surveillance, La suspension de la variabilité du capital entraîne : • les honoraires des commissaires aux comptes, - l’annulation des souscriptions et des demandes de retrait de • les honoraires et frais de l’expert externe en évaluation, parts existantes, • la rémunération et les frais du dépositaire, - l’interdiction d’augmenter le capital social effectif ; • les frais entraînés par la tenue des conseils et assemblées ainsi - la soumission volontaire aux règles législatives et réglementaires que les frais d’impression et d’expédition des documents s’y rap- des SCPI découlant de l’article L. 214-93 du Code Monétaire et portant, Financier, par la mise en place de la confrontation périodique • les frais de publicité, d’impression et d’envoi de l’ensemble des des ordres d’achat et de vente des parts de la Société. documents d’information aux associés, • les frais de contentieux et de procédure et plus généralement de c) Rétablissement de la variabilité du capital conseil juridique et fiscal relatif à la gestion du patrimoine, • les assurances et en particulier les assurances des immeubles La société de gestion a la faculté de rétablir à tout moment les constituant le patrimoine, effets de la variabilité du capital après en avoir informé les asso- • les frais d’entretien du patrimoine y compris les honoraires de ciés, dès lors qu’elle constate que le prix d’exécution a conduit, maintenance, au cours de quatre (4) périodes consécutives de confrontation, à • les impôts, taxes diverses et redevances, fixer un prix payé par l’acquéreur, commission de cession et droits • les travaux de rénovation, de mise en conformité, d’amélioration d’enregistrement inclus, compris dans les limites légales du prix de et de remplacement, y compris honoraires d’architectes, de bu- souscription. reaux d’études et d’assurances spécifiques, Dans l’hypothèse où la société de gestion n’userait pas de la fa- • le montant des consommations d’eau, d’électricité et de com- culté qui lui est concédée par l’alinéa précédent et après huit (8) bustible et en général toutes les charges d’exploitation du patri- périodes consécutives de confrontation au cours desquelles le prix moine, d’exécution aura conduit à fixer un prix payé par l’acquéreur, com- • les honoraires des syndics de copropriété et gérants d’immeubles, mission de cession et droits d’enregistrement inclus, compris dans • les frais de recherche ou de renouvellement des locataires in- les limites légales du prix de souscription, elle aura l’obligation de cluant les honoraires de commercialisateurs et prestations mar- rétablir la variabilité du capital et d’en informer les associés. keting, Le rétablissement de la variabilité du capital entraîne : • les honoraires de certification et de labélisation des immeubles - l’annulation des ordres d’achat et de vente de parts, et/ou de la Société le cas échéant, y compris les honoraires des - la fixation d’un prix de souscription à un niveau proche de la prestataires externes impliqués et les frais liés aux systèmes d’in- moyenne des prix, commission de cession et droits d’enregistre- formation, ment inclus, payés par les acquéreurs au cours des périodes de • honoraires d’assistance (ou équivalent) à maîtrise d’ouvrage confrontation prises en référence pour le rétablissement de la dans le cadre de suivi des acquisitions ou de travaux sur le patri- variabilité du capital, moine, - l’inscription des demandes de retrait de parts sur le registre des • frais liés aux systèmes d’information de gestion technique et envi- retraits, ronnementale des immeubles, - la reprise des souscriptions et la possibilité pour la Société, en toute • toutes les autres dépenses n’entrant pas dans le cadre de l’admi- cohérence avec les textes légaux et réglementaires, d’émettre des nistration directe de la société. » parts nouvelles en vue d’augmenter son capital effectif. 60 SCPI ALLIANZ PIERRE - Rapport Annuel 2025 L’Assemblée générale extraordinaire décide de conférer tous pou- Treizième résolution voirs à la Société de Gestion à l’effet d’apporter les modifications L’Assemblée générale extraordinaire confère tous pouvoirs au por- nécessaires à la note d’information de la Société afin de la mettre teur d’un original, d’une copie ou d’un extrait du présent procès- en cohérence avec les modifications qui précèdent. verbal aux fins d’accomplir toutes les formalités de publicité, de dépôt et autres prévues par la loi et les règlements. Montreuil Le Passage Lexique Associé Taux de Rentabilité Interne (TRI) Porteur de part (s) d’une SCPI, toute personne entrant au capital Le TRI est le taux qui est tel que la valeur actuelle nette du d’une société civile est un associé. placement est nulle (les flux actualisés de décaissement et d’encaissement se compensant). Il se calcule, conformément à la Cession formule suivante, avec : Vente de part (s) de SCPI sur le marché secondaire. - à l’entrée, le prix acquéreur constaté en début d’exercice de la période considérée, PA ; Commission de souscription - sur la période, les revenus distribués, R ; Elle est versée par le porteur à la société de gestion quand - à la sortie, le dernier prix cédant ou la valeur de retrait constaté(e) il achète des parts sur le marché primaire. Cette commission au terme de la période considérée, PV ; couvre le travail de collecte des capitaux, de recherche d’actifs et - la période sur laquelle le calcul du TRI est réalisé, t. d’investissements immobiliers.. Le TRI se calcule de la façon suivante : Marché secondaire PA + ∑ + = 0 R (1+TRI) PV (1+TRI) t Marché sur lequel s’échangent les parts de SCPI. Pour acheter ou vendre des parts, il vous suffit de remplir un ordre disponible sur le site www.immovalor.fr et de l’adresser en courrier recommandé Taux de distribution sur valeur de marché (DVM) avec accusé de réception à la société de gestion ou à votre Le taux de distribution sur la valeur de marché de la SCPI est la conseiller ; l’ordre d’achat devra être accompagné du règlement division : correspondant. Sur le site figurent également les cinq prix d’achat (i) du dividende brut avant prélèvement libératoire versé au titre les plus élevés et les cinq prix de vente les plus faibles inscrits sur de l’année n (y compris les acomptes exceptionnels et quote- le registre ainsi que les quantités demandées et offertes à ces parts de plus-values distribuées), (ii) par le prix de part acquéreur prix. Ces éléments peuvent être également communiqués par la moyen de l’année n. société de gestion. Valeurs du patrimoine de la SCPI Parts en attente de cession « La valeur de réalisation est égale à la somme de la valeur vénale Parts ayant fait l’objet d’un ordre de vente, mais dont la transaction des immeubles et de la valeur nette des autres actifs de la société. n’a pas eu lieu faute d’un nombre suffisant d’acheteurs au prix La valeur de reconstitution de la société est égale à la valeur demandé. vénale de réalisation augmentée du montant des frais afférents à une reconstitution (hypothèse d’acquisition du patrimoine Performance Globale Annuelle actuellement sous gestion de la SCPI, dans les conditions actuelles La performance globale annuelle correspond à la somme du taux de marché) de son patrimoine » (article L214-109 al 5 du Code de distribution et de la variation du prix de souscription sur l’année monétaire et financier). Prix d’exécution Montant en euros obtenu par le cédant et permettant d’optimiser le nombre de parts échangées sur le marché secondaire des SCPI à capital fixe. Taux d’occupation financier (TOF) Le TOF se détermine par la division du montant total des loyers et indemnités d’occupation facturés (y compris les indemnités compensatrices de loyers) ainsi que des valeurs locatives de marché des autres locaux non disponibles à la location, par le montant total des loyers facturables dans l’hypothèse où l’intégralité du patrimoine de la SCPI serait louée. Allianz Immovalor Société de gestion de portefeuille du Groupe Allianz Société anonyme au capital de 553.026 € Imprimé sur papier recyclé. Ne pas jeter sur la voie publique. Nº d’agrément AMF : GP-07000035 du 26-06-2007 1, cours Michelet - CS 30051 - 92076 Paris La Défense cedex 328 398 706 RCS Nanterre N° IDU : FR379654_01AUYV www.immovalor.fr