2024 RAPPORT ANNUEL RAPPORT ANNUEL 2024 - INFORMATIONS LÉGALES SCPI ActivImmo SOCIÉTÉ CIVILE DE PLACEMENT IMMOBILIER À CAPITAL VARIABLE CAPITAL AU 31 DÉCEMBRE 2024 SOCIÉTÉ DE GESTION 1 072 695 329 € ALDERAN 4, avenue Georges Mandel, 75116 PARIS SAS au capital de 1 611 111 € RCS PARIS 853 533 594 4, avenue Georges Mandel, 75116 Paris RCS 538 704 979 Paris VISA SCPI N° 19-14 Agrément AMF n° GP-17000026 en date du 26 juillet 2019 délivré le 5 septembre 2017 Tel 01 42 89 95 47 – www.alderan.fr ASSEMBLÉE GÉNÉRALE Président : Monsieur Rémy Bourgeon CONSTITUTIVE Directeur Général : Monsieur Benjamin Le Baut le 24 juin 2019 DATE D’IMMATRICULATION le 2 septembre 2019 COMMISSAIRE AUX COMPTES CONSEIL DE SURVEILLANCE La Société BM&A AU 31 DÉCEMBRE 2024 représentée par Madame Marie-Cécile Moinier Monsieur Christian Bouthié - Président 11 rue de Laborde 75008 Paris La société SPIRICA représentée par Madame Ugoline Duruflé – Vice-Présidente EXPERT IMMOBILIER Monsieur Philippe Baratte CUSHMAN & WAKEFIELD VALUATION FRANCE 185 Avenue Charles de Gaulle Monsieur Jean-Luc Bronsart 92200 Neuilly-sur-Seine Monsieur Philippe Germain La société PAJUSO DÉPOSITAIRE représentée par Monsieur Philippe Drouet SOCIÉTÉ GÉNÉRALE SECURITIES SERVICES La société AFER PIERRE 1-5 rue du Débarcadère représentée par Monsieur Paul Darribère qui a été remplacé par Monsieur Nicolas 92700 Colombes Massaad le 14 mars 2025 La société CRILIN SCI représentée par Monsieur Pierre Garin Monsieur Frédéric Cosimi qui a donné sa démission le 5 mars 2025. Les membres du Conseil de Surveillance proposent de coopter Monsieur Franck Girard. Ce rapport a un caractère informatif, ne représente pas une recommandation d’investissement et n’est pas contractuel. Veuillez vous référer à la note d’information et le document d'information clés disponible gratuitement sur le site internet de la société de gestion www.alderan.fr avant de prendre toute décision finale d’investissement. Tout investissement comporte des risques, notamment un risque de perte en capital. Les références à un prix /label ne préjugent pas des résultats futurs du fonds ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les investissements réalisés ne préjugent pas des investissements futurs. SOMMAIRE 01 2 INFORMATIONS LÉGALES 4 L'ESSENTIEL SCPI ACTIVIMMO 7 LE MOT DE LA SOCIÉTÉ DE GESTION 9 MARCHÉ DE L’IMMOBILIER 02 RAPPORT DE GESTION 11 PATRIMOINE D’ACTIVIMMO AU 31.12.2024 16 ACQUISITIONS RÉALISÉES AU COURS DE L’ANNÉE 2024 18 LES LOCATAIRES D'ACTIVIMMO 19 CAPITAL ET MARCHÉ DES PARTS 20 CONTRÔLE INTERNE, LA CONFORMITÉ COMPTES ANNUELS ET LA GESTION DES RISQUES 22 TABLEAUX COMPLÉTANT LE RAPPORT 30 ÉTAT DU PATRIMOINE DE LA SOCIÉTÉ DE GESTION 32 TABLEAU DE VARIATION 27 TABLEAUX DE TRANSPARISATION DES CAPITAUX PROPRES 33 COMPTE DE RÉSULTAT DE L'EXERCICE 03 35 RÈGLES ET MÉTHODES COMPTABLES 37 TABLEAUX DÉTAILLANT LES DIFFÉRENTS POSTES 46 INFORMATIONS SUR LA RÉMUNÉRATION DE LA SOCIÉTÉ DE GESTION 04 ÉTAT DES VALEURS & INVENTAIRE DÉTAILLÉ 48 ÉTAT DES VALEURS COMPTABLES, DE RÉALISATION ET DE RECONSTITUTION DE LA SOCIÉTÉ RAPPORTS & PROJET 49 INVENTAIRE DÉTAILLÉ DES ACTIFS IMMOBILIERS DE RÉSOLUTIONS 61 RAPPORT DU CONSEIL DE SURVEILLANCE 63 RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS 65 RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES SUR LES CONVENTIONS RÉGLEMENTÉES 66 PROJET DE RÉSOLUTIONS AU TITRE DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE 70 ANNEXE SFDR : RAPPORTS PÉRIODIQUES L'ESSENTIEL SCPI ACTIVIMMO CHIFFRES CLÉS AU 31.12.2024 5,50% (1) 33,56€ (1) 1,3Md€ taux de distribution dividende brut 2024 capitalisation 2024 par part 27 345 610€/part 545,34€ associés prix de souscription prix de retrait commission de souscription incluse par part 513,51€ 507,28€ 609,65€ valeur comptable valeur de réalisation valeur de reconsitution 3,76% (1) 494€ Valeur IFI résident fiscal français 330€ Valeur IFI résident fiscal étranger TRI 5 ans réalisé 1 080M€ 1 340 131m2 183 valeur du portefeuille surfaces gérées actifs 74,7M€ 96,3% 371 loyers annuels TOF (2) locataires  Les performances passées ne présagent pas des performances futures. (1) (2) Taux d'Occupation Financier : le TOF se détermine par la division du montant total des loyers et indemnités d’occupation facturés (y compris les indemnités compensatrices de loyers) ainsi que des valeurs locatives de marché des autres locaux non disponibles à la location, par le montant total des loyers facturables dans l’hypothèse où l’intégralité du patrimoine de la SCPI serait louée. (source : ASPIM) 4 RAPPORT ANNUEL 2024 - L'ESSENTIEL SCPI ACTIVIMMO Chiffres clés au 31.12.2024 POLITIQUE D'INVESTISSEMENT D'ACTIVIMMO La stratégie immobilière d’ActivImmo consiste à réaliser des investissements dans ses actifs de prédilection : des entrepôts logistiques et d’activités 70% minimum en locaux situés à proximité des grands axes logistique ou d’activités, entrepôts encore des entrepôts de logistique urbaine situés et logistique urbaine dans les zones urbaines, dits « les entrepôts du dernier kilomètre ». ActivImmo réalise ses acquisitions en France et dans certains pays de la zone euro, dont la fiscalité avantageuse permet d’améliorer le rendement final 30% maximum de bureaux perçu par les associés. et commerces POLITIQUE DE GESTION Endettement maîtrisé : • 30 % maximum de la valeur vénale du RÉCOMPENSES 2024 patrimoine approuvée par l’assemblée générale ZONES GÉOGRAPHIQUES France et zone euro : • Proximité axes routiers • Bassins de consommation STRATÉGIE D'INVESTISSEMENT • Immeubles générant des revenus immédiats ou potentiels et compatibles avec l’objectif de gestion PRIX DE PERFORMANCE SCPI SPÉCIALISÉE • Baux avec des PME, PMI, ETI ou (CAPITAL VARIABLE) encore des filiales de grands groupes AVERTISSEMENT : Les prix et récompenses passés ne présagent pas de la réussite future des projets de la SCPI et donc, de la performance pour l’investisseur. 5 RAPPORT ANNUEL 2024 - L'ESSENTIEL SCPI ACTIVIMMO Chiffres clés au 31.12.2024 RÉPARTITION DU PATRIMOINE RÉPARTITION GÉOGRAPHIQUE 45,5% France - Dorsale logistique (hors IDF) 15% France - Autres régions 14% Espagne 1% 10% France - Région parisienne 10% France - Arc atlantique 0,5% 1% 3% Italie 1% Irlande 10% 10% 45,5% 1% Pays bas 0,5% Allemagne 15% 3% RÉPARTITION PAR TYPOLOGIE 50% Entrepôts logistiques 14% 32% Locaux d'activités 10% Logistique urbaine 7% Transports logistique urbaine 1% Autres 6 LE MOT DE LA SOCIÉTÉ DE GESTION CHÈRES ASSOCIÉES, CHERS ASSOCIÉS, À l’occasion de ce rapport annuel, nous souhaitons vous remercier pour la confiance renouvelée que vous nous avez manifestée en poursuivant votre effort d’épargne en faveur de la SCPI ActivImmo. LE CONTEXTE MACRO- ÉCONOMIQUE 2024 fut une année très difficile pour notre pays, dans un contexte politico-économique nouveau sous la V ème République. Les menaces géostratégiques sont toujours latentes, induisant nombre d’interrogations et de difficultés pour le placement de l’épargne. Cependant, dans le même temps, l’inflation a été maîtrisée (2,2% en France en 2024) et le desserrement des taux d’emprunts, à progression lente mais régulière, permet la reconstitution des primes de risque qui doivent exister lorsqu’il est décidé d’investir dans le secteur immobilier. Rémy BOURGEON Le secteur de la pierre-papier a continué de susciter des questions sur sa liquidité en fonction des classes d’actifs Président d’Alderan sous-jacentes et nombre de SCPI ont vu leur collecte diminuer voire se tarir, notamment avec la baisse du prix des parts de certaines d’entre elles, trop exposées dans des portefeuilles d’actifs de bureaux. les opérateurs à innover pour optimiser les surfaces et L’élément le plus important intervenu en 2024 est que pour répondre aux nouveaux enjeux de la supply chain verte. la première fois, la classe d’actifs « immobilier logistique et locaux d’activités » est devenue la première classe d’actifs en investissement tertiaire avec 27% des investissements PERSPECTIVES ET réalisés en France, dépassant la classe d’actifs « Bureaux » (source : BNP Paribas Real Estate). OPPORTUNITÉS L’avenir de l’immobilier logistique s’annonce prometteur, L’IMMOBILIER LOGISTIQUE : porté par la montée en puissance de la logistique du dernier kilomètre et l’émergence de bâtiments plus vertueux sur le UN SECTEUR CLÉ FACE AUX plan environnemental. MUTATIONS ÉCONOMIQUES L’enjeu des prochaines années sera d’adapter les infrastructures aux nouvelles exigences technologiques L’immobilier logistique connaît une transformation majeure, et écologiques, tout en capitalisant sur une demande portée par des tendances économiques et industrielles structurellement forte. Dans ce contexte, l’immobilier structurantes. L’essor du e-commerce, l’optimisation logistique confirme son statut de pilier incontournable des des chaînes d’approvisionnement et la relocalisation stratégies d’investissement immobilier. industrielle ont créé une demande croissante pour des infrastructures logistiques modernes et stratégiquement situées. LA SCPI ACTIVIMMO : UNE Dans un contexte économique délicat et incertain, RÉPONSE ADAPTÉE AUX DÉFIS DE les investisseurs se tournent vers des actifs résilients. L’immobilier logistique, caractérisé par des baux long CE SECTEUR terme et des rendements attractifs, s’impose comme une Votre SCPI ActivImmo (dont c’était le cinquième classe d’actifs prisée. La rareté du foncier et les exigences anniversaire en septembre dernier) a collecté en 2024 environnementales renforcent encore sa valeur, poussant plus de 180 millions d’euros (collecte brute), dépassant *BNP Paribas Real Estate 7 RAPPORT ANNUEL 2024 Le mot de la société de gestion 1,3 milliard d’euros de capitalisation depuis sa création. • ActivImmo regroupe aujourd’hui 27 345 associés ; Sa thématique « logistique et locaux d’activités » répond • le prix de la part n’a pas bougé et la valeur de selon nous, parfaitement aux critères évoqués ci-dessus : reconstitution s’élève à 609,65 € ne justifiant pas, à ce résilience et porteur d’avenir. En effet, les grands critères jour, de modification du prix de souscription ; qui ont permis à cette classe d’actifs d’émerger auprès du grand public restent totalement d’actualité : • enfin, l’objectif de taux de distribution annuel à 5,50% (1) a été tenu, associé à un TRI (taux de rendement interne) • progression du e-commerce chaque année qui nécessite réalisé pour ces cinq premières années de 3,76% (1) . une chaîne logistique parfaitement maîtrisée et donc des enveloppes immobilières adaptées ; ActivImmo est aujourd’hui une SCPI à la fois mature, indispensable dans une allocation sage de son épargne et • loyers encore accessibles à nombre d’opérateurs mais recelant encore de grandes opportunités d’évolution. qui évoluent de façon progressive vers un rattrapage des standards européens ; Pour 2025, notre feuille de route sera la suivante : • qualité accrue des bâtiments logistiques, souvent munis • maintien de l’objectif de distribution à 5,50% (2) associé à d’équipements techniques sophistiqués ; un objectif de TRI 10 ans à 5% (2) ; • en ce qui concerne les critères extra-financiers, respect • mensualisation du dividende à compter du premier des normes environnementales et soin tout particulier semestre de l’année ; apporté aux économies d’énergie, notamment par la mise en place, de plus en plus fréquente, de panneaux • mise en avant de l’épargne programmée et du photovoltaïques sur les toitures, que votre SCPI pourra réinvestissement du dividende ; légalement détenir ; • rappel des possibilités offertes par le démembrement • opérateurs professionnels solides du fait d’une intégration des parts ; progressive des différents métiers de la logistique ; • 75% des acquisitions hors de France mais en zone euro ; • variété et réversibilité des bâtiments qui entrent dans • taux d’occupation des immeubles au-dessus de 95%. cette classe d’actifs (grands entrepôts de stockage, entrepôts de distribution, logistique urbaine, sites de Pour vous tous associés, ActivImmo constitue une transport, locaux d’activités pour PME-PMI,…) ; opportunité stratégique visant à allier performance et diversification patrimoniale dans un marché en pleine • aire géographique d’investissement sur la totalité de mutation. la zone euro, permettant une mutualisation locative et géographique sur des marchés à maturités différentes. Comptez sur l’implication continue de votre société de gestion pour poursuivre cette aventure et vous délivrer le Votre SCPI a su, tout au long de cette année, saisir meilleur de cette thématique immobilière. les opportunités qui se présentaient à elle comme le démontrent les quelques éléments suivants : Logistiquement vôtre, • en tout premier lieu, la majorité des acquisitions d’ActivImmo (58%) ont eu lieu hors de France puisque des immeubles ont été achetés en Espagne, en Irlande, Rémy BOURGEON en Allemagne, aux Pays-Bas et en Italie ; Président d’Alderan • le montant total des acquisitions s’est élevé à 151 millions d’euros (hors frais d’acquisition) en 2024 ; • 19 immeubles nouveaux sont venus augmenter le patrimoine de la SCPI ;  Les performances passées ne présagent pas des performances futures. (1)(1) (2)(1) Ces objectifs sont basés sur des projections et des simulations de la société de gestion. Dans ce contexte, il n’y a absolument aucune garantie que ce placement sera rentable et que l'objectif du taux de distribution sera atteint. 8 MARCHÉ DE L’IMMOBILIER CONTEXTE ÉCONOMIQUE GÉNÉRAL : DES SIGNAUX POSITIFS, MAIS UNE VIGILANCE DE MISE Deux ans après le déclenchement de la crise liée à la Royaume-Uni et la France adoptent une approche plus guerre en Ukraine et après une année 2023 qui a mis à sélective, avec une compression accrue des rendements l’épreuve les investisseurs en raison du durcissement dans les centres historiques. rapide et brutal de la politique monétaire, l’année 2024 Malgré une légère baisse de la demande placée en Europe s’est placée sous le signe du retour à la stabilité pour les (-5 % par rapport à 2023), l’immobilier logistique reste un marchés immobiliers internationaux. L'environnement secteur attractif, offrant des rendements compétitifs et économique a montré des signes encourageants, bien une stabilité appréciée des investisseurs. que des incertitudes persistent. Les politiques monétaires des banques centrales deviennent plus accommodantes, l'inflation recule significativement (-1,7 % en Europe au 2024 : VOTRE SCPI POURSUIT SON 3ème trimestre 2024 contre plus de 4 % un an plus tôt) EXPANSION EUROPÉENNE ! et la baisse des taux d'intérêts se poursuit, bien qu’à un rythme plus modéré. Fidèle à sa stratégie de diversification déjà bien entamée, votre SCPI ActivImmo a réussi son virage européen et Ce climat favorable a encouragé une reprise progressive est aujourd’hui présente dans six pays de la zone euro des investissements et une stabilisation des rendements, (France, Allemagne, Pays-Bas, Italie, Espagne, Irlande). En annonçant des perspectives plus sereines pour l’avenir. 2024, ce ne sont pas moins de 58 % des investissements de votre SCPI qui ont été effectués hors de France. Pour MARCHÉ LOCATIF : 2025, l’ambition est d’intensifier cette européanisation en portant à plus de 75 % la part des investissements réalisés ENTRE CONSOLIDATION ET à l'étranger, afin de saisir les nombreuses opportunités RÉÉQUILIBRAGE GÉOGRAPHIQUE d’un marché en perpétuelle mutation. Tous les segments du marché locatif n'évoluent pas La diversification géographique au sein d’une thématique au même rythme. En France, l’augmentation de l’offre résiliente et porteuse guide notre stratégie pour 2025. conjuguée à une demande plus modérée entraîne une Nous poursuivons notre développement avec une vision phase de consolidation des valeurs locatives. Le taux de long terme, axée sur la performance et l’adaptabilité, avec vacance s’est accru à 5,4 % au 4ème trimestre 2024 (contre pour objectif d’offrir à nos investisseurs des perspectives 4,11 % en 2023), tandis que les loyers prime se stabilisent de croissance solides et durables. à 84€ /m2. La redistribution des dynamiques de marché se traduit par une évolution des loyers moyens sur l’ensemble du territoire. Miranda KHABIRI Le marché français amorce également un rééquilibrage Directrice de l’International et du Fund Management géographique. Si les grandes métropoles demeurent stratégiques, l’engouement pour les zones périurbaines s’intensifie, porté par des coûts d’acquisition plus attractifs et une demande croissante des acteurs de la logistique urbaine. Les hubs de transport aux abords des grandes villes deviennent ainsi des zones stratégiques pour les investisseurs souhaitant capter cette dynamique. Sur le plan européen, l’Allemagne, l’Espagne et le Portugal suscitent un intérêt croissant des investisseurs en quête de diversification. Ces marchés bénéficient d’une forte dynamique d’investissement, notamment dans les infrastructures logistiques de dernière génération. En revanche, des marchés plus matures comme le Source : BNP Paribas Real Estate - CBRE 9 01 RAPPORT DE GESTION PATRIMOINE D’ACTIVIMMO AU 31 DÉCEMBRE 2024 PATRIMOINE D'ACTIVIMMO AU 31.12.2024 Au regard de la répartition géographique, les actifs sont Au 1er janvier 2024, ActivImmo comptait 166 actifs pour 80,5% situés en France, dont 45,5% situés en régions répartis sur 1,08 millions de mètres carrés pour 898 sur la « dorsale logistique (hors IDF) », 10% sur « l'arc millions d’euros de valeur. Au 31 décembre 2024, Atlantique » et également 10% en région parisienne. Le elle en détient 183 répartis sur 1,3 million de mètres reste des actifs se situe dans l’Est de la France, de manière carrés pour 1 080 millions d’euros de valeur. à se trouver proche des grands axes routiers français et européens ou des bassins de consommation, nouvelles zones de chalandise logistique en matière de e-commerce RÉPARTITION DU PATRIMOINE notamment. Répartition par typologie ActivImmo a continué son expansion européenne avec ActivImmo a poursuivi sa stratégie de mutualisation du 14% de ses actifs situés en Espagne (18 actifs pour une risque par des investissements dans diverses branches de surface de 228 435m2), 3% en Italie (2 actifs pour une la logistique Ainsi, à fin 2024, 50% des actifs d’ActivImmo surface de 54 574m2) eux aussi, à proximité immédiate sont des entrepôts logistiques, et 32% des locaux des principaux axes routiers. En 2024, ActivImmo s’est d’activités. Viennent ensuite la logistique urbaine et les également ouvert à d’autres pays avec : 1% des actifs sites de transports. en Irlande (1 actif de 6 444m2), 1% aux Pays-Bas (1 actif de 7 671m2) et 0,5% en Allemagne (2 actifs de 5 936m2). Ces localisations – au plus proche des bassins de Évolution de la répartition par typologie (en millions d’euros) consommation et /ou de production - assurent la liquidité locative des actifs. 1 200 Au 31 décembre 2024, l’exposition géographique d’ActivImmo est équilibrée et s’européanise de plus en 1 000 plus. On peut noter, comme l’année dernière, une forte exposition à la dorsale logistique. Cela s’explique par une forte concentration des actifs dans cette zone à 800 forte activité logistique, ce qui est plutôt positif car c'est historiquement la zone offrant la profondeur de marché la plus importante et donc une plus grande liquidité locative 600 potentielle. 400 200 0 Portefeuille au 31.12.2023 Totalité du portefeuille au 31.12.2024 Entrepôts logistiques Locaux d’activités Transports Logistique urbaine Autres En 2024, ActivImmo n’a investi que dans des entrepôts logistiques ou des locaux d’activité, ce qui correspond parfaitement à sa politique d’investissement. En effet, 99% des actifs sont des actifs de logistique et activité, et 1% de catégorie « autres » correspond à un campus tertiaire offrant un vrai potentiel de redéveloppement en activité logistique au terme du bail long terme actuellement en place. 11 RAPPORT ANNUEL 2024 - RAPPORT DE GESTION Patrimoine d'ActivImmo au 31 décembre 2024 VALEUR DU PATRIMOINE L’expert externe en évaluation a estimé la valeur du La valeur du portefeuille a globalement augmenté de portefeuille à 1 118 millions d’euros (hors droits) au 31 15,5 millions d’euros de plus-value latente, soit 1,46% décembre 2024. Toutefois l’Évaluateur Interne a retenu par rapport au 31 décembre 2023. une valeur à 1 080 millions d’euros (hors droits). L’écart non significatif de 38 millions d’euros entre ces deux valeurs Cette augmentation provient principalement des actifs correspond principalement aux travaux restant à terminer acquis en 2024 ce qui montre que votre SCPI a su acquérir mais que l’expert externe en évaluation a considéré comme des actifs de qualité. achevés. Le Comité d’Évaluation d’Alderan a validé la valeur retenue par l’Évaluateur Interne. Variation en % par rapport à la Valeur Plus-value Plus-value valeur 31.12.2023 Valeur Variation latente latente Variation 31.12.2023 ou prix 31.12.2024 (en k€ et en %) 31.12.2023 31.12.2024 en k€ augmentée d’acquisition (en k€) de la variation 2024 (en k€) du prix de revient Actifs en portefeuille 896 517 923 921 27 404 3,1% 11 561 18 438 6 877 0,7% au 1er janvier 2023 Actifs cédés en 2024 1 860 2 200 (1) 340 18,3% (230) 340 570 14,4% Actifs acquis en 2024 147 584 155 655 8 071 5,5% - 8 071 8 071 5,5% Total 1 045 961 1 081 776 35 815 3,4% 11 331 26 849 15 518 1,46% (1) prix de cession Grasse 12 RAPPORT ANNUEL 2024 - RAPPORT DE GESTION Patrimoine d'ActivImmo au 31 décembre 2024 ORGANIGRAMME ACTIVIMMO L’organigramme d’ActivImmo reste inchangé en 2024. La collecte de cette année a permis à ActivImmo de Ainsi, au 31 décembre 2024, ActivImmo détient 3 filiales : renforcer sa diversification géographique grâce à une les SCI BB-8, Foncière Bert Invest et Green Force. première acquisition en Allemagne, en Irlande et aux Pays- Bas. ActivImmo compte poursuivre cette européanisation ActivImmo avait investi 15 millions d’euros dans le en 2025. Fonds Organa IV dont 2 millions sous forme de capital et 13 millions sous forme de prêt rémunéré à 8%. Au 31 Vous trouverez les détails de ces acquisitions réalisées décembre 2024, l’investissement résiduel (l’intégralité du courant 2024 à la page 16. prêt et une partie du capital ayant été remboursé) s’élève à 630 000 euros. La valorisation de cet investissement est DÉVELOPPEMENTS de 1,1 million d’euros. Développement d'actifs ActivImmo, a également placé 10 millions d'euros à 9% La plupart des actifs en développement en 2023 ont été par le biais d'un investissement indirect via sa filiale Green livrés en 2024. Force dans un portefeuille de résidences de tourisme, aux côtés du fonds Vadora II, autre FIA géré par Alderan. L’actif de Saint-Pierre-lès-Nemours a été livré le 1er août 2024. Ce développement d’un budget de 7,6 millions Il est par ailleurs rappelé qu'Alderan n'a prélevé aucun frais d’euros consistait en la création d’une plateforme exploitée de gestion à la SCPI ActivImmo au titre de ces opérations. par le groupe La Poste, dans le cadre d'un Contrat de Promotion Immobilière (CPI). La Poste a signé un bail en l’État Futur d’Achèvement d’une durée ferme de 9 années. L’actif a par ailleurs obtenu la certification HQE « Très Performant » à l’issue des travaux de construction. Sur l’actif de Saint-Étienne, acquis au premier trimestre 2022 via la société Green Force, le parc d’activités redéveloppé en remplacement du petit bâtiment de bureau obsolète libéré courant 2023, a été livré le 17 septembre 2024. Les travaux de redéveloppement correspondaient à un budget de 3,2 millions d’euros, Le parc est maintenant certifié BREEAM Very Good (1). Un premier locataire s’est ainsi installé dans l’actif, et plusieurs prospects ont présenté des marques d’intérêt. La restructuration de l’immeuble de San Agustín de Guadalix s’est achevée le 5 juillet 2024. Les travaux, dont le montant se sont élevés à 1,7 million d’euros, visaient ACQUISITIONS DE L’ANNÉE 2024 à adapter le bâtiment aux besoins actuels et obtenir une certification BREEAM Good (1). La commercialisation 19 immeubles ont été acquis en 2024 pour un montant locative est en cours. de 151 millions d’euros (hors droits). La surface bâtie Sur l’actif de Lesquin, les travaux de construction de 5 totale représente 261 198m2. Les loyers des actifs acquis bâtiments d’activités sur l'ancien parking ont été livrés le en 2024 représentent 7,4 millions d’euros. 19 juin 2024. Le budget total de l’opération s’est élevé à Les nouvelles acquisitions 2024 sont réparties en valeur 7,1 millions d’euros. Plusieurs prospects ont présenté de vénale comme suit : 82% en entrepôts logistiques, 18% l’intérêt pour les surfaces, et un locataire a d’ores et déjà en locaux d’activités. En ce qui concerne la répartition signé un bail 3/6/9. géographique, 8 % des nouveaux actifs se situent sur l’Arc L’actif de Oissel a été livré le 12 juillet 2024. Il s’agit Atlantique, 9 % sur la dorsale logistique, 26 % en régions, d’un parking sur plusieurs niveaux destiné à accueillir la 40 % en Espagne, 7% en Irlande, 4% aux Pays-Bas et en flotte de véhicules d’un des leaders internationaux de la Italie et enfin 2 % en Allemagne. logistique liée au e-commerce. Le coût de l’opération s’est élevé à 18 millions d’euros. Pour finir, le dernier bâtiment, sur les quatre Entrepôts logistiques développements initiés en 2022 sur l’actif de Chauray, a 18% été livré le 10 janvier 2025. Le budget de l’opération s’est Locaux d’activités élevé à 6,6 millions d’euros. Des locataires sont entrés concomitamment à la livraison. La commercialisation est 82% en cours pour les surfaces vacantes (3 825m2). 13 RAPPORT ANNUEL 2024 - RAPPORT DE GESTION Patrimoine d'ActivImmo au 31 décembre 2024 Extension - restructuration CESSIONS ActivImmo a poursuivi en 2024 la stratégie de réalisation, En 2024, ActivImmo a cédé 2 actifs non stratégiques d’une pour compte propre, de travaux d’extension et de surface totale de 3 191m2 pour un total de 2,2 millions restructuration afin d’accompagner certains locataires d'euros dégageant ainsi une plus-value de 0,1 million dans la croissance de leurs besoins ou de cristalliser d’euros. Ce volume de cession correspond à 0,2% de la la création de valeur potentielle sur du foncier résiduel valeur du portefeuille global d'ActivImmo au 31 décembre disponible. 2024. Les travaux sur l’actif de Fontenoy-sur-Moselle suivent leur cours. Il s’agit d’une VEFA (2) achetée 21,6 millions d’euros auprès d’un promoteur. Celle-ci inclut une garantie BESANÇON (25) locative d’un an à la livraison. La certification BREEAM Good (1) est visée à l’issue des travaux de construction dont 2 608m2 | 1,8M€ la livraison est prévue pour le troisième trimestre 2025. Typologie : entrepôt logistique Date de cession : 18 juin 2024 Soliers est un entrepôt entièrement loué en BEFA à un (3) Localisation : 37 rue Thomas Edison leader mondial de la vente en ligne. L’actif a été livré le 16 janvier 2025 pour un coût total de 13,2 millions d’euros. ActivImmo a entrepris le développement pour 21,6 BEAUCOUZÉ (49) millions d’euros d’un entrepôt dans la commune de Durtal 583m2 | 0,4M€ (49). La recherche de locataires s’effectue actuellement Typologie : logistique urbaine par l’intermédiaire d’agents immobiliers, en parallèle des Date de cession : 26 décembre 2024 travaux. La livraison est prévue pour le troisième trimestre Localisation : 13 rue de l'Argelette 2025. Enfin, le projet de construction de quatre bâtiments supplémentaires sur l’actif de Creil se poursuit. L’ensemble, GROS ENTRETIEN dont le budget s’élève à 14,2 millions d’euros, sera composé d’un bâtiment à usage d’entrepôt, deux bâtiments La provision pour gros entretien s’élève à 451 163 euros composés de locaux d’activité ainsi qu’un bâtiment à soit une augmentation de 146 727 euros par rapport à usage de bureaux, qui a été loué en intégralité en BEFA (3) 2023. En 2024, 130 824 euros ont été repris en contrepartie pour une durée de 9 ans fermes à un leader mondial de de travaux effectués. commercialisation d’articles de golf. Cette provision est destinée à couvrir les travaux Autres projets futurs d’entretien qui permettent le maintien en l’état des biens. Conformément aux règles comptables, cette dotation tient En 2025, ActivImmo projette de lancer les projets suivants compte des travaux à venir dans les 5 ans, les travaux • démarrage des travaux d’extension sur l’actif de 2025 étant provisionnés intégralement et ceux prévus d’Attignat : le permis de construire a été obtenu et dans les 5 ans à hauteur d’un cinquième. les négociations en vue de la signature d’un BEFA (3) d’extension avec le locataire sont en cours de TRAVAUX finalisation. Les travaux seront lancés courant 2025. Le programme de travaux nécessaires à la remise en • le permis de construire pour le développement d’une état d’éléments structurels s’élève à 6,9 millions d’euros extension sur l’actif de Briare a été déposé. Le futur pour l’année 2025. Ces travaux avaient majoritairement signataire du BEFA(3) a exprimé un besoin commercial été anticipés au moment des acquisitions des actifs concernés. Une analyse est systématiquement réalisée pour ce développement. Le projet a été retardé de 5 pour mutualiser ces dépenses d'investissement avec ceux mois en raison de démarches administratives plus à envisager dans le cadre du Décret Tertiaire et du Label longues que prévues. ISR notamment. (1)(1)  BREEAM (Building Research Establishment Environmental Assessment Method) : Il s’agit d’une une méthode d’évaluation de la performance environnementale. La certification BREEAM est attribuée à la suite d’un audit. Six niveaux de classifications sont possibles. Le BREEAM Good correspond au niveau 3. (2)(1) VEFA (Vente en État Futur d’Achèvement) : contrat utilisé dans la vente d’immobilier à construire, permettant à l’acquéreur de devenir propriétaire de la construction projetée au fur et à mesure de sa construction. (3)(1) BEFA (Bail en État Futur d’Achèvement) : dispositif légal permettant au bailleur de louer un bien à un futur locataire avant l’achèvement de sa construction. 14 RAPPORT ANNUEL 2024 - RAPPORT DE GESTION Patrimoine d'ActivImmo au 31 décembre 2024 FINANCEMENT Au 31 décembre 2024, la SCPI dispose de trois lignes de ActivImmo a tiré 6,5 millions d’euros sur la ligne de la trésorerie négociées. Une première auprès de la BRED pour Palatine au cours du 2ème trimestre afin acquérir des actifs un montant de 5 millions d’euros, une deuxième auprès en amont de la collecte. du groupe Crédit Agricole pour un montant de 19 millions d’euros et une dernière auprès de la Banque Palatine pour Le ratio d’endettement maximal de 30% a été respecté 20 millions d’euros. ActivImmo dispose donc de 44 millions tout au long de l’exercice 2024. Ce ratio est de 4,1% au 31 d’euros de ligne de trésorerie. décembre 2024. ActivImmo n’a pas mis en place de couverture de taux car les lignes ne devraient pas être tirées sur des périodes longues ; l’impact de la charge d’intérêts sera donc limité. Le tableau suivant détaille les différentes lignes de trésorerie en place au 31 décembre 2024 : Montant Encours Commission d’engagement Banque Taux Échéance maximum 31.12.2024 ou de non-utilisation BRED 5M€ - eur 3 mois + 1,3% 0,8% par an 02.2026 eur 1,3 ou 6 mois 35% par an de la marge Groupe Crédit Agricole 19M€ - 09.2028 + 1,9% applicable euribor de la période Banque Palatine 20M€ 6,5M€ de tirage 0,4% par an 11.2025 (3,6M ou 12M) + 1% Total 44M€ 6,5M€ 15 ACQUISITIONS RÉALISÉES AU COURS DE L’ANNÉE 2024 Les données suivantes (taux d'occupation) sont exprimées au moment de l'acquisition . Les investissements passés ne sont pas un indicateur fiable des investissements futurs. Soliers (France) Fontenoy-sur-Moselle (France) Gérone (Espagne) 14 885m2 | entrepôt logistique 25 032 m2 | entrepôt logistique 14 151m2 | entrepôt logistique Taux d'occupation : 100% (BEFA) Garantie locative Taux d'occupation : 100% Monolocataire Monolocataire Acquis le 12 janvier 2024 Acquis le 20 mars 2024 Acquis le 17 avril 2024 Mer (France) Saragosse (Espagne) Osterronfeld (Allemagne) 18 970m2 | entrepôt logistique 13 400m2 | locaux d'activités 4 796m2 | locaux d'activités Taux d'occupation : 100% Taux d'occupation : 100% Taux d'occupation : 100% Monolocataire Monolocataire Monolocataire Acquis le 21 mai 2024 Acquis le 28 mai 2024 Acquis le 13 juin 2024 Gunzburg (Allemagne) Durtal (France) Saint-Amand-les-Eaux (France) 1 140m2 | locaux d'activités 31 371m2 | entrepôt logistique 19 364m2 | entrepôt logistique Taux d'occupation : 100% Taux d'occupation : sans objet Taux d'occupation : 100% Monolocataire terrain à bâtir Monolocataire Acquis le 13 juin 2024 Acquis le 17 juin 2024 Acquis le 17 juin 2024 16 RAPPORT ANNUEL 2024 - RAPPORT DE GESTION Acquisitions réalisées au cours de l'année 2024 Belberaud (France) Murcie (Espagne) Dublin (Irlande) 6 387m2 | locaux d'activités 19 200m2 | entrepôt logistique 6 444m2 | locaux d'activités Taux d'occupation : 100% Taux d'occupation : 100% Taux d'occupation : 96 % 2 locataires Monolocataire Multilocataires Acquis le 19 juin 2024 Acquis le 25 juin 2024 Acquis le 25 juin 2024 Burgos (Espagne) Mignières (France) Séville (Espagne) 24 905m2 | entrepôt logistique 2 813 m2 | locaux d'activités 10 808m2 | entrepôt logistique Taux d'occupation : 100% Taux d'occupation : 100% Taux d'occupation : 100% Monolocataire Monolocataire Monolocataire Acquis le 28 juin 2024 Acquis le 3 juillet 2024 Acquis le 1er août 2024 Carlet (Espagne) Goirle (Pays-Bas) Illescas (Espagne) 22 254m2 | ensemble industriel 7 671m2 | entrepôt logistique 4 800m2 | entrepôt logistique Taux d'occupation : 100% Taux d'occupation : 100% Taux d'occupation : 100% Monolocataire Monolocataire Monolocataire Acquis le 22 novembre 2024 Acquis le 26 novembre 2024 Acquis le 29 novembre 2024 Selvatelle (Italie) 12 807m2 | entrepôt logistique Taux d'occupation : 100% Monolocataire Acquis le 23 décembre 2024 17 LES LOCATAIRES D’ACTIVIMMO RÉPARTITION DES LOCATAIRES La diminution de la WALT (2) est cohérente avec l'effet Au 31 décembre 2024, le cumul des loyers en place du « temps qui passe », qui est toutefois partiellement s’élève à 74,7 millions d’euros par an. ActivImmo compensé par les nouveaux baux signés. La WALB quant compte 371 locataires qui ont signé 464 baux. à elle diminue légèrement par rapport à l’année dernière. La sécurisation moindre des baux n'est, cependant, pas forcément une menace. Au contraire elle peut permettre Le loyer est passé de 62,5 millions d’euros au 31.12.2023 de profiter plus rapidement d'une réversion positive, du à 74,7 millions d’euros au 31.12.2024. Cette hausse fait de la tendance haussière des valeurs locatives. provient d'une croissance organique pour 4,8 millions d’euros dont 1,5 millions d’euros liés à l'indexation et aux recommercialisations, et 3,3 millions d’euros à la mise en LE TAUX D’OCCUPATION (3) location d'actifs livrés au cours de l'année 2024. Le solde Le taux d’occupation financier (TOF) 2024 d’ActivImmo de 7,4 millions d’euros correspond aux loyers provenant s’élève à 96,3%. Ce montant proche de 100% montre des nouveaux actifs acquis en 2024. une très faible vacance locative. Elle correspond Le plus gros loyer unitaire est celui de la SCAPEST pour majoritairement à la vacance de quelques lots à le site de Châlons-en-Champagne, il s’élève à 2,5 millions commercialiser récemment développés. Cette vacance d’euros par an soit 3,3% des loyers en place en 2024. représente un volume de 4,8 millions d'euros en 2024. Ce loyer représentait 3,7% des loyers en 2023, cette diminution illustre la dilution du risque de contrepartie ACTIONS DE COMMERCIALISATION locataire de la SCPI ActivImmo. Le transporteur Bert est le plus gros locataire en termes DES LOTS VACANTS de loyer avec 5,4 millions d’euros de loyers annuel, soit Certains actifs du portefeuille d’ActivImmo présentent 6,9 % des loyers en place et est titulaire de 17 baux au de la vacance. Il faut cependant noter qu’il n’y a pas eu 31 décembre 2024. Vient ensuite le transporteur Jacky de vacance significative au cours de l’année 2024. Au 31 Perrenot, titulaire de 25 baux pour un loyer annuel de 5,2 décembre 2024, 68 918m2 (5,3% des surfaces louables) millions d’euros soit 6,5% des loyers. répartis sur 19 lots vacants sont concernés. L’exposition à ces deux locataires de qualité peut paraître Au 31 décembre 2024, les principaux lots vacants se importante. Cependant elle a déjà beaucoup diminué : de trouvent sur le site de Lesquin pour 12 036m2 ainsi que 8,1% des loyers en 2023 à 6,5% des loyers en 2024 pour sur le site de San Agustin del Guadalix pour 15 590 m2. Jacky Perennot et de 7,7% des loyers en 2023 à 6,9% en 2024 pour le groupe Bert. Cette dilution du risque intervient Le site des Marches de l’Oise présente de la vacance sur grâce aux acquisitions effectuées au cours de l’année. 4 052 m2. La vacance de ce site a cependant diminué par rapport à l’année dernière où 5 941m2 étaient vacants. Par ailleurs, il est extrêmement peu probable qu’un des deux locataires résilie tous ses baux au même moment. Pour l’ensemble de ces lots, des mandats de En effet, les possibilités de sortie ne sont pas aux mêmes commercialisation auprès d’agents locaux ou nationaux dates et ces deux locataires exploitent ces bâtiments pour sont actifs. C’est le plus souvent la livraison récente des différents clients dans différents secteurs d’activité, ce qui lots à commercialiser et l’allongement généralisé des délais mutualise grandement le risque. de commercialisation sur le marché locatif qui expliquent Enfin, compte tenu du fait que le patrimoine d’ActivImmo ces chiffres, pas inquiétants mais sur lesquels l’équipe de va continuer de croître, l’exposition relative sur ces deux gestion d’actifs d’Alderan est très mobilisée. locataires va mécaniquement poursuivre sa diminution au fil du temps. ENCAISSEMENT DES LOYERS DURÉE DES BAUX Il n’y a pas de difficulté d’encaissement des loyers hormis auprès des quelques locataires ponctuels. Cependant, une La WALB (1) du portefeuille au 31 décembre 2024 est de 3,7 ans provision de 969 599 euros a été dotée sur l'année 2024. Elle (contre 4,1 ans au 31 décembre 2023). La WALT (2) s’élève quant concerne plusieurs locataires peu significatifs en liquidation à elle à 6,6 ans (contre 6,8 au 31 décembre 2023). judiciaire, ainsi qu’un autre en procédure de sauvegarde.  durée résiduelle moyenne des baux jusqu’aux prochaines échéances (1)(1) 18  durée résiduelle moyenne des baux jusqu’à la fin des baux (2)(1)  Le Taux d’Occupation Financier se détermine par la division du montant total des loyers et indemnités d’occupation facturés (y compris les indemnités compensatrices (3)(1) de loyers) ainsi que des valeurs locatives de marché des autres locaux non disponibles à la location, par le montant total des loyers facturables dans l’hypothèse où l’intégralité du patrimoine de la SCPI serait louée (source : ASPIM) CAPITAL ET MARCHÉ DES PARTS CAPITAL ET MARCHÉ DES PARTS Au 31 décembre 2024, le capital social d’ActivImmo ActivImmo a pu honorer toutes les demandes de rachat en s’élève à 1 073 millions d’euros. Il est divisé en 2 145 2024 sans délai. Les parts rachetées en 2024 correspondent 391 parts. La capitalisation de la SCPI est de 1,31 à 0,9% par rapport au nombre total de parts en circulation au milliard d’euros. 31 décembre 2024. 0 parts ont été transmises à de nouveaux associés par voie de 303 152 parts ont été souscrites en 2024 et 20 229 parts donation ou de succession au cours de l’année 2024. Il n’est ont été retirées. Il en résulte une augmentation du capital cependant intervenu aucun transfert de part à titre onéreux. social nette de 141,5 millions d’euros, qui correspond à une Cette augmentation de capitalisation est le reflet du grand augmentation de la capitalisation de 172,6 millions d’euros intérêt des investisseurs sur la classe d’actifs « activités- durant l’année. Au 31 décembre 2024, la SCPI compte environ logistique ». Cette collecte a été investie en moyenne avant 27 345 associés. son entrée en jouissance comme le montre le graphique ci- Le prix de la part d'ActivImmo n'a pas évolué, ni à la hausse, dessous : ni à la baisse, au cours de l'année 2024. Le prix de la part est toujours de 610 euros. Étude de la corrélation entre la collecte et l’investissement 19 CONTRÔLE INTERNE, LA CONFORMITÉ ET LA GESTION DES RISQUES L’ENVIRONNEMENT DU CONTRÔLE INTERNE En tant que société de gestion de portefeuille agréée Placée sous sa responsabilité en tant que RCCI, la fonction par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF), Alderan conformité s’articule autour des principales thématiques est soumise à des dispositions légales et règlementaires suivantes : strictes en matière de contrôle interne : • la lutte contre le blanchiment de capitaux et le • le règlement général de l’AMF, dans ses livres III et IV ; financement du terrorisme ; • les codes de déontologie de la société de gestion et des • la protection des intérêts des clients ; associations professionnelles dont Alderan est membre (AFG et ASPIM) ; et, • la prévention et la gestion des conflits d’intérêts ; et, • l’ensemble des procédures opérationnelles et de • l’éthique professionnelle. conformité applicables à Alderan. Les principales missions du RCCI sont de contrôler les activités de la société de gestion afin de détecter tout LE DISPOSITIF DE CONTRÔLE risque de non-conformité aux obligations professionnelles d’Alderan, et de rendre compte de manière régulière à la INTERNE : UN MODÈLE REPOSANT Direction Générale et a minima semestriellement dans le SUR TROIS NIVEAUX cadre du Comité de Conformité et de Contrôle Interne. Placée sous sa responsabilité en tant que Contrôleur des À ce titre, et afin d’intégrer le contrôle interne au cœur des Risques, la fonction de gestion risques supervise le dispositif activités d’Alderan, un modèle composé de trois niveaux a de contrôle des risques financiers et opérationnels. été mis en œuvre conformément aux principes suivants : Les principales missions du Contrôleur des Risques sont • la couverture de l’ensemble des activités et des risques ; d’assurer une revue critique des risques financiers (risque • la responsabilisation de l’ensemble des acteurs ; de liquidité, de contrepartie, de crédit et de marché) identifiés pour chaque fonds sous gestion, et de rendre • une séparation effective des fonctions opérationnelles compte de manière régulière à la Direction Générale et et de contrôle interne ; a minima trimestriellement dans le cadre du Comité des Risques. • des normes et procédures formalisées ; et, Les limites fixées pour gérer les risques financiers de la • des systèmes de surveillance et de maîtrise des risques. SCPI ActivImmo ne font pas apparaître de dépassement 1. Le premier niveau est assuré par les opérationnels et de ratios statutaires ou règlementaires à la clôture de leur hiérarchie dans le cadre de leurs activités quotidiennes. l’exercice 2024. Il s’agit du socle indispensable du dispositif de contrôle Plus globalement, le RCCI s’assure, avec l’assistance d’un interne dit « contrôle permanent de premier niveau » collaborateur, du respect, par les équipes opérationnelles, faisant partie intégrante des processus opérationnels des procédures opérationnelles et de conformité, et apporte décrits dans les procédures. conseil et accompagnement à la Direction Générale et aux équipes opérationnelles de manière à ce que Alderan Une équipe composée de trois personnes est plus exerce ses activités conformément aux dispositions particulièrement dédiée au contrôle des fonds, en ce légales et réglementaires qui lui sont applicables. compris la production de tout reporting règlementaire à destination des associés et des régulateurs. 3. Le troisième niveau (ou « contrôle périodique ») est confié à un prestataire externe de contrôle, le Cabinet 2. Le deuxième niveau se compose de deux fonctions Athanase Conseil LRSY. Le contrôle périodique, par le biais (conformité et gestion des risques) assurées en interne de contrôles réalisés a posteriori, permet à la société de par Florence Tranchant, Directrice de la Conformité, du gestion et ses instances dirigeantes d’obtenir un retour Contrôle Interne et de la Gestion des Risques. Elle assume sur l’efficacité de son dispositif de contrôle permanent de les fonctions de RCCI et Contrôleur des Risques au sens premier et deuxième niveaux, ainsi que sur son dispositif de l’AMF, en toute indépendance vis-à-vis des équipes de gestion des risques. opérationnelles sur le plan hiérarchique et fonctionnel. 20 RAPPORT ANNUEL 2024 - RAPPORT DE GESTION Le contrôle interne, conformité et la gestion des risques RESPECT DES RÈGLES DÉONTOLOGIQUES Conformément aux dispositions des codes de déontologie En cas d’allocation de rémunérations variables sur des associations professionnelles auxquelles Alderan objectifs, celles-ci respectent les critères suivants : adhère (AFG et l’ASPIM), les collaborateurs d’Alderan exercent leur activité avec la compétence, le soin • la rémunération variable ne peut dépasser 100% de la et la diligence qui s’imposent, se conforment aux rémunération fixe ; réglementations et procédures internes applicables, se comportent avec loyauté et agissent avec équité au mieux • le montant de la rémunération variable par salarié ne des intérêts des associés et de l’intégrité des marchés sur peut dépasser 200 000 € et peut donc être versé en lesquels ils interviennent. numéraire dans l’année qui suit la clôture de l’exercice au titre duquel elle a été attribuée. POLITIQUE DE RÉMUNÉRATION Conformément à l’article 5 de la réglementation 2019/2088 dite Sustainable Finance Disclosure (SFDR), la politique de Conformément à la Directive AIFM 2011/61/UE du rémunération intègre les risques en matière de durabilité. 08/06/2011 concernant les Gestionnaires de Fonds d’Investissement Alternatifs (dite « Directive AIFM »), Le montant total des rémunérations versées par Alderan Alderan a mis en place une politique de rémunération pour l’exercice 2024 a représenté 4 431 k€ brut pour un applicable aux collaborateurs dont les fonctions sont effectif moyen de 50 salariés. Cette rémunération est susceptibles d’influencer le profil de risque de la société ventilée comme suit : de gestion ou des FIA gérés (les « Preneurs de Risques »). • 3 731 k€ en rémunération fixe ; Conformément à l’obligation de revue annuelle de la • 700 k€ en rémunération variable. politique de rémunération, la liste des Preneurs de Risques a été actualisée. Ainsi, un total de six (6) collaborateurs a Alderan a consacré un budget de 33,47% de la masse été identifié, en 2024, comme Preneurs de Risques, en ce salariale aux preneurs de risques (30,11% de la compris la Présidence, la Direction Générale, la fonction de rémunération fixe totale et 51,38% de la rémunération contrôle (le RCCI / Contrôleur des Risques), ainsi que tout variable totale de la société de gestion). membre du personnel dont les activités ont une incidence significative sur le profil de risque des FIA ou qui, au vu de sa rémunération globale, se situe dans la même tranche que la Direction Générale ou les Preneurs de Risques. La rémunération est composée d’une partie fixe, répondant aux normes de marché, et peut comporter une partie variable, sous réserve que le niveau des fonds propres de la société de gestion réponde aux normes réglementaires, y compris après l’allocation de ladite partie variable, et après examen du résultat de l’exercice écoulé. Aucune rémunération personnelle n’est corrélée à la performance d’ActivImmo. 21 TABLEAUX COMPLÉTANT LE RAPPORT DE LA SOCIÉTÉ DE GESTION COMPOSITION DU PATRIMOINE IMMOBILIER (en pourcentage de la valeur vénale des immeubles) Région Dorsale Dorsale Pays- Au 31.12.2024 Régions Espagne Italie Allemagne Irlande Total parisienne Atlantique PLM Bas Entrepôts logistiques 6% 2% 5% 21% 12% 3% 0% 0% 1% 50% Locaux d'activités 2% 7% 2% 18% 1% 0% 0,5% 1% 0% 32% Logistique urbaine 2% 1% 2% 3% 1% 0% 0% 0% 0% 10% Transports 3% 0% 2% 3% 0% 0% 0% 0% 0% 7% Autres 1% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 1% TOTAUX 15% 10% 10% 45,5% 14% 3% 0,5% 1% 1% 100% L’instruction DOC-2019-04 de l’AMF prévoit que le patrimoine soit présenté sous les rubriques « Bureaux », « Locaux commerciaux », « Locaux industriels », « Locaux d’habitation » et « Divers ». Ces rubriques n’étant pas pertinentes pour ActivImmo, d’autres rubriques ont été retenues. Il est cependant précisé que l’ensemble du patrimoine d’ActivImmo appartient à la catégorie « Divers ». ÉVOLUTION DU CAPITAL Montant des capitaux propres Rémunération apportés à Montant du hors taxes de la SCPI par capital la société de les associés Nombre de Nombre Prix d’entrée nominal gestion lors des Année lors des parts au 31 d’associés au au 31 au 31 souscriptions souscriptions décembre 31 décembre décembre décembre (au cours de au cours de (k€) l’année) l’année (net (k€) des retraits le cas échéant) (k€) 2020 64 695 72 614 129 390 1 832 7 697 610,00 2021 268 641 248 837 537 282 7 000 26 374 610,00 2022 665 423 396 782 1 330 846 16 377 51 412 610,00 2023 931 234 265 811 1 862 469 23 969 35 528 610,00 2024 1 072 696 141 461 2 145 391 27 345 19 560 610,00 22 RAPPORT ANNUEL 2024 - RAPPORT DE GESTION Tableaux complétant le rapport de la société de gestion HISTORIQUE DE DISTRIBUTION (1) Montant versé Taux de distribution Période pour une part en pleine annualisé pour une part en Date de versement jouissance pleine jouissance 1er trimestre 2024 8,39 € - 26 avril 2024 2 ème trimestre 2024 8,39 € - 19 juillet 2024 3 ème trimestre 2024 8,39 € - 21 octobre 2024 4 ème trimestre 2024 8,39 € - 3 février 2025 Année 2024 33,56€ 5,50% ÉVOLUTION DU PRIX DE LA PART 2020 2021 2022 2023 2024 Prix de souscription au 1er janvier 610,00 € 610,00 € 610,00 € 610,00 € 610,00 € (ou lors de la création de la société en 2019) Dividende versé au titre de l’année 36,91 € 36,73 € 33,56 € 33,68 € 33,56 € Rentabilité de la part sur prix de souscription au 1er janvier 6,05 % 6,02 % 5,50% 5,52% 5,50% (ou lors de la création en 2019) (en %) Prix de souscription moyen de l’année 610,00 € 610,00 € 610,00 € 610,00 € 610,00 € Taux de distribution sur valeur de marché 6,05 % 6,02 % 5,50% 5,52% 5,50% Report à nouveau cumulé par part souscrite (en euros) 0,52 € 0,40 € 0,65 € 0,90 € 0,36* € * Sous réserve de l'approbation par l'Assemblée Générale Ordinaire des résolutions 2 et 5. ÉVOLUTION DES CONDITIONS DE CESSION OU DE RETRAIT DES PARTS % par rapport Demande de Rémunération de au nombre total Délai moyen cessions ou la gérance sur Nombre de parts de parts en d’exécution d’une Années de retraits en les cessions, les cédées ou retirées circulation au 1er cession ou d’un retraits (en euros suspens retrait janvier H.T) 2020 0 0% 0 Immédiat 0 2021 353 0,27% 0 Immédiat 0 2022 1 189 0,22% 0 Immédiat 0 2023 17 864 1,34% 0 Immédiat 0 2024 20 229 1,09% 0 Immédiat 0  les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. (1)(1) 23 RAPPORT ANNUEL 2024 - RAPPORT DE GESTION Tableaux complétant le rapport de la société de gestion ÉVOLUTION PAR PART DES RÉSULTATS FINANCIERS 2024 2023 2022 2021 2020 EN € PAR PART EN JOUISSANCE En % En % En % En % En % Par Par Par Par Par du total du total du total du total du total part part part part part revenus revenus revenus revenus revenus REVENUS Recettes locatives brutes 31,58 82,68% 31,02 81,76% 25,54 67,60% 13,44 63,80% 38,17 75,94% Produits financiers avant prélèvement libératoire 6,40 16,75% 6,78 17,88% 11,61 30,73% 7,62 36,20% 11,69 23,27% Produits divers 0,21 0,56% 0,13 0,35% 0,63 1,67% - - 0,40 0,80% TOTAL REVENUS 38,20 100% 37,94 100% 37,78 100% 21,06 100% 50,26 100% CHARGES Commission de gestion 3,23 8,46% 2,96 7,79% 2,43 6,43% 1,29 6,14% 3,82 7,59% Autres frais de gestion 0,69 1,81% 0,72 1,91% 3,48 9,21% 2,35 11,16% 7,46 14,85% Entretien du patrimoine au cours de l'exercice 0,10 0,27% 0,26 0,69% - - - - - - Charges locatives non récupérables 0,52 1,35% 0,13 0,34% - - 0,18 0,87% 0,14 0,27% Sous-total charges externes 4,54 11,90% 4,07 10,73% 5,91 15,64% 2,53 12,03% 7,60 15,13% Amortissements nets - - - - - - - - - - - patrimoine - - - - - - - - - - - autres 0,07 0,19% 0,03 0,09% 0,07 0,19% 0,14 0,66% - - Provisions nettes - - - - - - - - - - - pour travaux 0,15 0,39% 0,08 0,21% 0,05 0,13% 0,41 1,94% 2,37 4,72% - autres 0,52 1,36% 0,01 0,02% 0,08 0,21% - - - - Sous-total charges internes 0,74 1,95% 0,12 0,32% 0,20 0,53% 0,56 2,66% 2,93 5,83% TOTAL CHARGES 5,29 13,84% 4,19 11,06% 6,11 16,17% 3,09 14,69% 10,53 20,96% RÉSULTAT COURANT 32,91 86,16% 33,74 88,94% 31,67 83,83% 17,97 85,31% 39,73 79,04% Variation report à nouveau (1) (0,45)(3) - 0,48 - - - - - - - Revenus distribués avant prélèvement libératoire (1) 33,55 - 33,68 - - - - - - - Revenus distribués après prélèvement libératoire (2) 31,20 - 32,30 - - - - - - - Nombre de parts en jouissance au 31 décembre (4) 1 862 301,16 1 350 625,03 607 501,00 323 001,00 22 742,45 (1)   Sous réserve de l’approbation par l'Assemblée Générale Ordinaire des résolutions 2 et 5. (2)   Inclus le prélèvement de fiscalité étrangère et prélèvement libératoire applicable aux associés concernés. (3)   Variation indiquée par part en jouissance au 31 décembre 2024 (4)   Nombre de parts moyen en jouissance sur l'année. 24 RAPPORT ANNUEL 2024 - RAPPORT DE GESTION Tableaux complétant le rapport de la société de gestion EMPLOI DES FONDS Durant EN k€ 31.12.2023 31.12.2024 l’année 2024 Fonds collectés 1 135 922 175 132 1 311 054 Cessions d'immeubles 396 57 453 Divers (Emprunts) (347) (507) (854) Commission de souscription (121 493) (19 560) (141 054) Achats d’immeubles (hors frais) (815 769) (153 613) (969 382) Achats titres (hors frais) (67 522) (1 375) (68 897) Comptes courants liés (47 141) (16 840) (63 981) Frais d’acquisition (Non récupérables) (49 686) (8 583) (58 268) Frais de constitution (79) (90) (169) Dépôts et cautionnements (496) (685) (1 181) SOMMES RESTANTES À INVESTIR 33 785 (26 064) 7 720 DÉLAIS DE RÈGLEMENT FOURNISSEURS Article D.441-6 : Factures reçues non réglées à la date de la clôture de l’exercice dont le terme est échu Total 1 à 30 31 à 60 61 à 90 91 jours 0 jour (1 jour jours jours jours et plus et plus) ( A ) Tranches de retard de paiement Nombre cumulé de factures concernées 55 26 7 20 36 89 Montant total des factures concernées en k€ - TTC 573 223 696 103 94 1 117 % total des achats de l’exercice TTC 0,63% 0,25% 0,77% 0,11% 0,10% 1,23% ( B ) Factures exclues du (A) relatives à des dettes et créances litigieuses ou non comptabilisées Nombre de factures exclues - - - - - - Montant total des factures exclues TTC - - - - - - ( C ) Délais de paiement de référence utilisés (contractuel ou délais légal - article L.441-6 ou article L.443-1 du code de commerce) Délais de paiement utilisés pour le calcul les retards de - J + 30 - - - - paiement 25 RAPPORT ANNUEL 2024 - RAPPORT DE GESTION Tableaux complétant le rapport de la société de gestion DÉLAIS DE RÈGLEMENT CLIENTS Total 1 à 30 31 à 60 61 à 90 91 jours 0 jour (1 jour jours jours jours et plus et plus) ( A ) Tranches de retard de paiement Nombre cumulé de factures concernées 413 57 120 133 308 618 Montant total des factures concernées en k€ - TTC 14 034 301 959 1 489 4 416 21 199 % du chiffre d’affaires de l’exercice TTC 16,50% 0,35% 1,13% 1,75% 5,19% 8,42% ( B ) Factures exclues du (A) relatives à des dettes et créances litigieuses ou non comptabilisées Nombre de factures exclues 3 1 3 10 69 83 Montant total des factures exclues TTC 193 1 (60) 383 1 871 2 195 ( C ) Délais de paiement de référence utilisés (contractuel 10 du ou délais légal - article L.441-6 ou article L.443-1 du code mois de commerce) suivant Délais de paiement utilisés pour le calcul les retards de - - - - - paiement Chauray 26 TABLEAUX DE TRANSPARISATION Type d'actifs (1) immobiliers Surface en m2 (pondéré Prix d'acquisition à l'acte Valeur estimée du détenus par le % de détention) hors droits (k€) patrimoine (k€) Transports 95 680 72 196 79 095 Logistique urbaine 111 166 101 113 109 560 Locaux d'activités 337 642 340 810 342 889 Entrepôts logistiques 789 824 523 564 538 982 Autres 5 767 10 091 9 050 TOTAL 1 340 079 1 047 773 1 079 576 Financements mis en place Au niveau de la SCPI (k€) Au niveau des filiales (k€) Total Emprunts affectés à l'immobilier 6 500 1 392 7 892 Emprunts affectés à l'exploitation - - - Lignes de crédit - - - Découverts bancaires - - - Composants du résultat Patrimoine détenu Patrimoine Total immobilier en direct (k€) des filiales (k€) Loyers 58 815 8 525 67 340 Charges non récupérables 1 083 227 1 310 Travaux non récupérables (195) (43) (238) et gros entretien Impact des douteux (970) (95) (1 064) Composants du résultat Patrimoine détenu Patrimoine Total d'exploitation en direct (k€) des filiales (k€) Commission de gestion de la SGP (25 577) (781) (26 358) Autres charges d'exploitation (1 736) (604) (2 340)  Selon le tableau des typologies de la classification de l'ASPIM, la totalité des actifs sont classés en "Logistique et locaux d'activités". Cependant des typologies plus (1)(1) précises ont été retenues afin d'apporter plus de clarté. 27 RAPPORT ANNUEL 2024 - RAPPORT DE GESTION Tableaux de transparisation Composants du résultat Patrimoine détenu Patrimoine Total financier en direct (k€) des filiales (k€) Intérêts des emprunts (184) 888 704 Autres charges financières (5) (2 144) (2 149) Produits financiers 3 783 1 3 784 Composant du résultat Patrimoine détenu Patrimoine Total exceptionnel en direct (k€) des filiales (k€) Résultat exceptionnel 248 - 248 28 02 COMPTES ANNUELS ÉTAT DU PATRIMOINE AU 31.12.2024 AU 31.12.2023 ÉTAT DU PATRIMOINE (en k€) Valeurs Valeurs Valeurs Valeurs bilantielles estimées bilantielles estimées PLACEMENTS IMMOBILIERS IMMOBILISATIONS LOCATIVES Droits réels 127 - 127 - Amortissements droits réels - - - - Concessions - - - - Amortissement concessions - - - - Constructions sur sol d'autrui - - - - Amortissement de constructions sur sol d'autrui - - - - Terrains et constructions locatives 933 674 918 847 794 124 776 284 Immobilisations en cours 35 581 44 362 21 518 25 862 PROVISIONS LIÉES AUX PLACEMENTS IMMOBILIERS Dépréciation exceptionnelle d’immobilisations locatives - - - - Gros entretiens (451) - (304) - Provisions pour risques et charges - - - - TITRES FINANCIERS CONTRÔLÉS Immobilisations financières contrôlées 68 268 60 528 65 522 54 491 Dépréciation exceptionnelle des immobilisations financières - - - - contrôlées Provisions pour risques et charges - - - - TOTAL I (PLACEMENTS IMMOBILIERS) 1 037 199 1 023 737 880 987 856 637 IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES Immobilisations financières non contrôlées 629 1 131 2 000 2 498 Dépréciation des immobilisations financières non contrôlées - - - - Avances en compte courant et créances rattachées des 63 981 63 981 47 141 47 141 immobilisations financières contrôlées Avances en compte courant et créances rattachées à des - - - - immobilisations financières non contrôlées Dépréciations des avances en compte courant et créances - - - - rattachées TOTAL II (IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES) 64 610 65 112 49 141 49 639 30 RAPPORT ANNUEL 2024 - COMPTES ANNUELS État du patrimoine AU 31.12.2024 AU 31.12.2023 ÉTAT DU PATRIMOINE (en k€) Valeurs Valeurs Valeurs Valeurs bilantielles estimées bilantielles estimées AUTRES ACTIFS ET PASSIFS D’EXPLOITATION Actifs immobilisés - - - - Associés capital souscrit non appelé - - - - Immobilisations incorporelles - - - - Immobilisations financières autres que les titres de 1 181 1 181 496 496 participation Dépréciation des immobilisations financières autres que les - - - - titres de participation CRÉANCES Locataires et comptes rattachés 28 375 28 375 24 003 24 003 Autres créances 6 449 6 449 10 371 10 371 Provision pour dépréciation des créances (1 027) (1 027) (58) (58) VALEURS DE PLACEMENT ET DISPONIBILITÉS Valeurs mobilières de placement - - 17 092 17 092 Fonds de remboursement - - - - Autres disponibilités 31 689 31 689 23 153 23 153 TOTAL III (ACTIFS D’EXPLOITATION) 66 665 66 665 75 057 75 057 PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES DETTES Dettes financières (17 523) (17 523) (8 552) (8 552) Dettes d’exploitation (10 459) (10 459) (8 271) (8 271) Dettes diverses (25 806) (25 806) (20 512) (20 512) TOTAL IV (PASSIF D'EXPLOITATION) (53 787) (53 787) (37 335) (37 335) TOTAL III + IV (ACTIFS ET PASSIFS D’EXPLOITATION) 12 878 12 878 37 722 37 722 COMPTES DE RÉGULARISATION ACTIF ET PASSIF Charges constatées d'avance 767 767 443 443 Produits constatés d'avance (14 063) (14 063) (11 418) (11 418) Frais d'émission d'emprunts 293 293 90 90 TOTAL V (Comptes de régularisation actif et passif) (13 004) (13 004) (10 886) (10 886) CAPITAUX PROPRES COMPTABLES (I + II + III + IV + V) 1 101 683 956 964 VALEUR ESTIMÉE DU PATRIMOINE 1 072 197 933 113 31 TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES TABLEAU DE VARIATION Au Affectation Autres Au DES CAPITAUX PROPRES (en k€) 01.01.2024 résultat N-1 mouvements 31.12.2024 CAPITAL Capital souscrit 931 234 - 141 461 1 072 695 Capital en cours de souscription - - - - PRIMES D'ÉMISSION ET DE FUSION 24 004 (343) 4 359 28 020 Écart sur remboursement de parts 1 254 - 1 296 2 550 Primes d'émission ou de fusion 204 687 - 31 121 235 809 Primes d'émissions en cours de souscription - - - - Prélèvement sur prime d'émission ou de fusion (181 937) (343) (28 059) (210 339) ÉCARTS DE RÉEVALUATION - - - - Écart de réévaluation - - - - Ecart de dépréciation des immeubles d'actifs - - - - FONDS DE REMBOURSEMENT PRÉLEVÉ SUR LE - - - - RÉSULTAT DISTRIBUABLE PLUS OU MOINS-VALUES RÉALISÉES SUR CESSIONS 396 - 57 453 D'IMMEUBLES ET DE TITRES FINANCIERS CONTROLÉS RÉSERVES - - - - REPORT À NOUVEAU 859 814 - 1 673 RÉSULTAT DE L'EXERCICE 45 723 (45 723) 61 286 61 286 ACOMPTE SUR DISTRIBUTION (45 252) 45 252 (62 443) (62 443) TOTAL GÉNÉRAL 956 964 - 144 719 1 101 683 ENGAGEMENTS HORS BILAN Le 14 février 2025 la SCPI ActivImmo à acquis un actif à Bagnolo Mella pour un montant de 5 millions d'euros. 32 COMPTE DE RÉSULTAT DE L'EXERCICE Exercice Exercice COMPTE DE RÉSULTAT DE L'EXERCICE (en k€) 2024 2023 PRODUITS DE L’ACTIVITÉ IMMOBILIÈRE Loyers 58 815 41 817 Charges facturées 10 330 8 100 Produits des participations contrôlées 8 134 5 267 Produits annexes 134 77 Reprises de provisions 131 - Transfert de charges immobilières 8 671 22 650 TOTAL I PRODUITS IMMOBILIERS 86 215 77 912 CHARGES DE L’ACTIVITÉ IMMOBILIÈRE Charges ayant leur contrepartie en produits 10 330 8 100 Travaux de gros entretiens 195 352 Charges d’entretien du patrimoine locatif 1 086 176 Dotations aux provisions pour gros entretiens 278 109 Dotations aux amortissements et provisions des placements immobiliers - - Autres charges immobilières 8 601 22 577 Dépréciation des créances douteuses 970 12 Dépréciation des titres de participation contrôlés - - TOTAL II CHARGES IMMOBILIÈRES 21 459 31 326 RÉSULTAT DE L’ACTIVITÉ IMMOBILIÈRE A = (I - II) 64 755 46 586 PRODUITS D’EXPLOITATION Produits d’exploitation de la société 13 - Reprises d’amortissements d’exploitation - - Reprises de provisions d’exploitation - - Transfert de charges d’exploitation 19 990 35 528 Reprises de provisions pour créances douteuses - - TOTAL I PRODUITS D’EXPLOITATION 20 002 35 528 33 RAPPORT ANNUEL 2024 - COMPTES ANNUELS Compte de résultat de l'exercice Exercice Exercice COMPTE DE RÉSULTAT DE L'EXERCICE (en k€) 2024 2023 CHARGES D’EXPLOITATION Commission de la société de gestion 25 577 39 521 Charges d'exploitation de la société 1 092 816 Diverses charges d'exploitation 507 64 Dotations aux amortissements d'exploitation 137 45 Dotation aux provisions d’exploitation - - Dépréciation des créances douteuses - - TOTAL II CHARGES D’EXPLOITATION 27 314 40 446 RÉSULTAT D’EXPLOITATION AUTRE QUE L’ACTIVITÉ IMMOBILIÈRE (7 311) (4 917) B = (I - II) PRODUITS FINANCIERS Dividendes des participations non contrôlées - - Produits d’intérêts des comptes courants 2 147 2 629 Autres produits financiers 1 636 1 268 Reprises de provisions sur charges financières - - TOTAL I PRODUITS FINANCIERS 3 783 3 897 CHARGES FINANCIÈRES Charges d’intérêts des emprunts 184 - Charges d’intérêts des comptes courants - - Autres charges financières 5 16 Dépréciations - - TOTAL II CHARGES FINANCIÈRES 190 16 RÉSULTAT FINANCIER C = (I - II) 3 594 3 880 PRODUITS EXCEPTIONNELS Produits exceptionnels 250 193 Reprises de provisions exceptionnelles - - TOTAL I PRODUITS EXCEPTIONNELS 250 193 CHARGES EXCEPTIONNELLES Charges exceptionnelles 2 19 Dotations aux amortissements et aux provisions exceptionnelles - - TOTAL II CHARGES EXCEPTIONNELLES 2 19 RÉSULTAT EXCEPTIONNEL D = (I - II) 248 174 RÉSULTAT NET (A + B + C + D) 61 286 45 723 34 RÈGLES ET MÉTHODES COMPTABLES Ploufragan FAITS MARQUANTS DE L’EXERCICE ActivImmo a poursuivi son développement en 2024. Elle Il s’agit du cinquième exercice de la société. L’exercice a ainsi étoffé son patrimoine qui compte désormais au couvre la période du 1er janvier au 31 décembre 2024 soit 31 décembre 2024, 183 actifs répartis sur le territoire une durée de 12 mois. français, espagnol (18 actifs), italien (2 actifs), allemand (2 actifs), irlandais (1 actif) et néerlandais (1 actif). COMPTABILISATION 165 de ces actifs sont détenus directement par ActivImmo, DES ACTIFS IMMOBILIERS les 18 autres actifs sont détenus indirectement. En effet, La méthode retenue pour l’inscription en comptabilité est la SCI Foncière Bert Invest détient 15 actifs, la SCI BB-8 celle des coûts historiques hors frais. Les frais d’acquisition détient l’immeuble de Chauray et Green Force détient sont imputés sur la prime d’émission. l’actif de Saint-Étienne et de Saint-Amand-les-Eaux. Pour rappel, ActivImmo détient 71 949 titres des 71 950 qui composent le capital de la SCI Foncière Bert Invest le ÉVALUATION 22 décembre 2023 et détient depuis le 18 septembre 2020, DES ACTIFS IMMOBILIERS 998 parts de la SCI BB-8 sur les 1 000 qui composent son capital. Enfin, le 31 mars 2022, ActivImmo a acquis 100% L’évaluation des immeubles est arrêtée par la société de la SCI Green Force. de gestion à la clôture de chaque exercice sur la base de l’évaluation en valeur vénale des actifs immobiliers ActivImmo a investi en 2022, 15 millions d’euros dans le réalisée par Jones Lang LaSalle Expertises (JLL), expert fonds Organa IV dont 2 millions sous forme de capital et externe en évaluation. Celle-ci est reprise dans la colonne 13 millions sous forme de prêt rémunéré à 8%. ActivImmo « Valeur estimée » de l’état du patrimoine, pour sa valeur a reçu 1,37 million d’euros en janvier 2024 lors d’une hors droits de mutation. réduction de capital. L’évaluation de ces actifs se fait à la valeur du marché, La SCPI a également placé 10 millions d’euros à 9% par le hors taxes et hors droits. L’Expert externe en évaluation. biais d’un investissement indirect via sa filiale Green Force utilise les méthodes de valorisation communément dans un Autre FIA géré par Alderan. utilisées : méthode par capitalisation et par comparaison. ActivImmo a donc acquis 19 actifs au cours de l’année Chaque immeuble fait l’objet d’au moins une expertise 2024, pour un prix d’acquisition total de 151 millions tous les cinq ans et cette expertise est actualisée chaque d’euros (hors droits). Ces acquisitions ont été financées année par l’Expert externe en évaluation. par la collecte non investie de 2023 ainsi que la collecte nette des retraits de 182 millions d’euros de 2024. Cette COMPTABILISATION DES TITRES collecte a été apportée par 3 376 nouveaux associés, La méthode retenue pour l’inscription en comptabilité est principalement présentés par les partenaires d’Alderan. celle des coûts historiques hors frais. Les frais d’acquisition sont imputés sur la prime d’émission. PRINCIPES COMPTABLES Les comptes annuels ont été établis dans le respect des ÉVALUATION DES TITRES dispositions figurant dans le Code monétaire et financier. Les actifs et passifs des sociétés détenues sont évalués Leur établissement respecte les règles comptables de la même manière que les actifs et passifs détenus particulières applicables aux sociétés civiles de placement directement par ActivImmo. immobilier, définies par l’arrêté du 7 juillet 2016 portant l’homologation du règlement n°2016-03 du 15 avril 2016 La valeur de marché des titres est évaluée en calculant de l’Autorité des normes comptables. l’actif net réévalué de la société détenue : aux capitaux propres comptables est ajoutée la plus ou moins-value Les principes généraux de la comptabilité s’appliquent : latente globale existant entre la valeur comptable et la • image fidèle, comparabilité et continuité de l’activité ; valeur d’expertise des actifs immobiliers. • prudence ; et, • permanence des méthodes d’un exercice à l’autre. 35 RAPPORT ANNUEL 2024 - COMPTES ANNUELS Règles et méthodes comptables MODALITÉS D’ÉVALUATION ET PROVISIONS DE COMPTABILISATION DES DES CRÉANCES LOCATAIRES COMPTES COURANTS CONSENTIS Une dépréciation des créances est pratiquée lorsque la valeur d’inventaire est inférieure à la valeur comptable. PAR LA SCPI Des dépréciations des créances locataires sont constituées L’inscription en comptabilité des comptes courants lorsqu’il existe un risque de non-recouvrement. Elles sont consentis par la SCPI est encadrée par une convention calculées sur les créances en fonction de l’appréciation de qui détermine l’utilisation des avances, les modalités de ce risque, selon leur antériorité. mise à disposition, le taux de rémunération ainsi que les modalités de remboursement. CAPITAUX PROPRES PLAN PLURIANNUEL PRÉLÈVEMENTS SUR PRIME D’ÉMISSION D’ENTRETIEN ET PROVISION Les prélèvements sur la prime d’émission comprennent POUR GROS ENTRETIEN notamment les frais de constitution, les frais d’acquisition et de prospection des immeubles et les commissions de La société de gestion établit pour chaque immeuble un souscription versées à la société de gestion. plan d’entretien à cinq ans dont l’objectif est de prévoir les dépenses de gros entretien ainsi que la répartition de leur ACOMPTE SUR DIVIDENDE prise en charge sur plusieurs exercices. Une provision pour gros entretien est comptabilisée et constatée à la clôture à L’acompte sur dividende versé en février 2025 au titre hauteur de la quote-part des dépenses futures rapportée du quatrième trimestre de l’exercice 2024 est déduit des linéairement sur cinq ans à la durée restant à couvrir entre capitaux propres au 31 décembre 2024. la date de clôture et à la date de réalisation de la dépense. 36 TABLEAUX DÉTAILLANT LES DIFFÉRENTS POSTES IMMEUBLES (en k€) VENTILATION PAR NATURE - VALEUR au Acquisitions / Transferts de au Cessions BRUTE 31.12.2023 travaux poste à poste 31.12.2024 Terrains nus 2 492 1 057 - - 3 549 Terrains et constructions 791 632 101 141 39 506 (2 153) 930 126 Construction sur sol d'autrui - - - - - Immobilisations en cours de construction 21 518 53 569 (39 506) - 35 581 Autres - - - - - TOTAL 815 642 155 766 - (2 153) 969 255 VARIATION DE LA PROVISION POUR GROS ENTRETIEN (en k€) Montant Dotation Reprise Montant Provision Patrimoine Patrimoine Provision Achat Vente au existant existant au immeuble immeuble 31.12.2023 01.01.2024 01.01.2024 31.12.2024 Dépenses prévisionnelles sur 2024 131 - - - (131) - Dépenses prévisionnelles sur 2025 83 - 107 - - 189 Dépenses prévisionnelles sur 2026 52 - 53 - - 106 Dépenses prévisionnelles sur 2027 19 - 26 - - 45 Dépenses prévisionnelles sur 2028 19 - 38 - - 57 Dépenses prévisionnelles sur 2029 - - 55 - - 55 TOTAL GÉNÉRAL 304 - 278 - (131) 451 37 RAPPORT ANNUEL 2024 - COMPTES ANNUELS Tableaux détaillant les différents postes IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES CONTRÔLÉES (en k€) GREEN FORCE Valeur estimée Immobilisations financières contrôlées Prix d'acquisition 31.12.2024 Immeuble 17 100 28 163 Dettes (8 893) (8 893) dont emprunt et dettes financières (8 177) (8 177) dont autres dettes (716) (716) Autres actifs 1 398 1 398 Autres passifs - - Écart d'acquisition 53 53 dont retraitement du prix de part 53 53 Augmentation de capital postérieure à l'acquisition 6 131 6 131 dont augmentation du capital au 29.09.2022 1 220 1 220 dont augmentation du capital au 21.12.2023 4 911 4 911 TOTAL GÉNÉRAL 15 788 20 721 IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES CONTRÔLÉES (en k€) BB-8 Valeur estimée Immobilisations financières contrôlées Prix d'acquisition 31.12.2024 Immeuble 10 978 18 580 Dettes (7 144) (7 144) dont emprunt et dettes financières (6 079) (6 079) dont autres dettes (1 065) (1 065) Autres actifs 1 543 1 543 Autres passifs - - Écart d'acquisition - - Frais postérieurs à l’acquisition 165 165 TOTAL GÉNÉRAL 5 542 13 144 38 RAPPORT ANNUEL 2024 - COMPTES ANNUELS Tableaux détaillant les différents postes IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES CONTRÔLÉES (en k€) FBI Valeur estimée Immobilisations financières contrôlées Prix d'acquisition 31.12.2024 Immeuble 62 022 70 023 Dettes (21 936) (21 936) dont emprunt et dettes financières (20 331) (20 331) dont autres dettes (1 604) (1 604) Autres actifs 4 451 4 451 Autres passifs (1) (1) Écart d'acquisition (3 492) (3 492) dont retraitement du prix de part (3 492) (3 492) Augmentation de capital postérieure à l'acquisition 5 893 5 893 dont augmentation du capital au 31.12.2023 3 311 3 311 dont augmentation du capital au 27.09.2024 2 582 2 582 TOTAL GÉNÉRAL 46 938 54 940 IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES (en k€) Valeur Valeur Capitaux Quote-part comptable estimée Capital Résultat propres détenue 31.12.2024 31.12.2024 Immobilisations financières non 629 1 131 30 468 (1 650) 21 878 5,20% contrôlées Sous-total avances en compte courant et créances rattachées 63 981 60 528 sur immobilisations financières contrôlées BB-8 12 082 5 881 (1) (817) (11) 99,80% FBI 24 545 41 483 (767) (1 179) (652) 99,99% Green Force 27 353 13 164 (469) (1 996) (14 938) 100,00% Avances en compte courant et créances rattachées sur immobilisations financières non contrôlées TOTAL 64 610 61 659 29 232 (5 641) 6 277 39 RAPPORT ANNUEL 2024 - COMPTES ANNUELS Tableaux détaillant les différents postes État des créances locataires (en k€) Solde au 31.12.2024 Solde au 31.12.2023 Créances locataires 25 988 23 237 Créances douteuses 2 387 69 Dépréciations des créances locataires (1 027) (58) TOTAL 27 347 23 249 Solde au Dotation Reprise Solde au Évolutions des dépréciations (en k€) 01.01.2024 de l’exercice de l’exercice 31.12.2024 Dépréciations des créances locataires 58 970 - 1 027 TOTAL 58 970 - 1 027 Autres créances (en k€) Solde au 31.12.2024 Solde au 31.12.2023 Intérêts ou dividendes à recevoir - - État et autres collectivités 6 138 7 396 Syndic - - Autres débiteurs 311 2 975 TOTAL 6 449 10 371 Valeurs de placement et disponibilités (en k€) Solde au 31.12.2024 Solde au 31.12.2023 Valeurs mobilières de placement - 17 092 Disponibilités 31 689 23 153 TOTAL 31 689 40 245 Comptes de régularisation (en k€) Solde au 31.12.2024 Solde au 31.12.2023 Charges constatées d'avance 767 443 Frais d'émission d'emprunt à étaler 293 - Produits constatés d'avance (14 063) (11 418) TOTAL (13 004) (10 975) 40 RAPPORT ANNUEL 2024 - COMPTES ANNUELS Tableaux détaillant les différents postes Solde au Dotation de Reprise de Solde au Provisions pour risques et charges (en k€) 31.12.2023 l'exercice l'exercice 31.12.2024 Provisions pour risques et charges - - - - Décomposition des postes au bilan (en k€) Solde au 31.12.2024 Solde au 31.12.2023 Emprunts 6 500 - Concours bancaires courants - - Dépôts de garantie reçus 11 023 8 552 Total des dettes financières 17 523 8 552 Locataires créditeurs - - Fournisseurs et comptes rattachés 10 459 8 271 Total des dettes d’exploitation 10 459 8 271 États et autres collectivités 6 256 5 088 Autres créditeurs 19 550 15 424 Total des dettes diverses 25 806 20 512 Total des autres dettes 53 787 37 335 Solde au Solde au Capital social (en k€) 01.01.2024 Augmentations Diminutions 31.12.2024 Capital social 931 234 151 485 10 024 1 072 695 TOTAL 931 234 151 485 10 024 1 072 695 Au 31 décembre 2024, ActivImmo a émis 2 145 390,66 parts. Au 31 décembre 2023 il y en avait 1 862 468,54. Solde au Solde au Prime d’émission (en k€) 01.01.2024 Augmentations Diminutions 31.12.2024 Écart sur remboursement de parts 1 254 1 296 - 2 550 Primes d'émissions 204 687 33 327 2 205 235 809 Prélèvement sur prime d'émission (181 937) (28 402) - (210 339) Affectation de résultat 45 723 61 286 45 723 61 286 TOTAL 69 727 67 506 47 928 89 305 41 RAPPORT ANNUEL 2024 - COMPTES ANNUELS Tableaux détaillant les différents postes Plus au moins-values réalisées sur Solde au Augmentations Diminutions Solde au immeubles locatifs (en k€) 01.01.2024 31.12.2024 Plus ou moins-values réalisées sur immeubles locatifs 396 110 54 453 TOTAL 396 110 54 453 Résultat de l’activité immobilière (en k€) Exercice 2024 Exercice 2023 Produits de l’activité immobilière Loyers 58 815 41 817 Charges et taxes refacturées aux locataires 10 330 8 100 Produits des participations contrôlées 8 134 5 267 Produits annexes 134 77 Reprises de provisions pour gros entretiens 131 - Transfert de charges immobilières 8 671 22 650 - dont frais d'acquisition imputés sur la prime d'émission droit 4 378 16 016 d'enregistrement - dont frais d'acquisition imputés sur la prime d'émission 4 030 6 462 autres frais d'acquisitions - dont indemnité assurance 620 45 - dont reversement travaux lors de l'acquisition (360) 75 - dont frais de constitution 3 52 TOTAL 86 215 77 912 Charges de l’activité immobilière Charges ayant leur contrepartie en produits 10 330 8 100 Travaux gros entretiens 195 352 Autres charges 1 086 176 Frais d’acquisitions, honoraires divers 8 601 22 577 Dotations gros entretiens 278 109 Dotations dépréciation des créances douteuses 970 12 TOTAL 21 459 31 326 RÉSULTAT DE L’ACTIVITÉ IMMOBILIÈRE (A = I – II) 64 755 46 586 42 RAPPORT ANNUEL 2024 - COMPTES ANNUELS Tableaux détaillant les différents postes Résultat d’exploitation (en k€) Exercice 2024 Exercice 2023 Produits d’exploitation Autres produits 13 - Transfert de charges d'exploitation 19 990 35 528 - dont commission de souscription imputé sur la prime 19 560 35 528 d'émission - dont emprunt 340 - - dont refacturation de frais 90 - TOTAL 20 002 35 528 Charges d'exploitation Commissions de souscription 19 560 35 528 Commission de la société de gestion 6 017 3 992 Commission de cession ou d'acquisition - - Commission de suivi et de pilotage de la réalisation des - - travaux Honoraires des commissaires aux comptes 108 107 Honoraires du dépositaire 195 166 Honoraires d'expertises immobilières 89 173 Honoraires d'expertises juridiques 13 33 Honoraires experts comptables 53 - Honoraires divers 133 19 Frais des emprunts 595 64 Frais assemblée générale 165 105 Autres frais 42 51 Taxes 162 154 Jetons de présence 45 9 Dotations aux amortissements d’exploitation 137 45 TOTAL 27 314 40 446 RÉSULTAT D’EXPLOITATION (7 311) (4 917) Résultat financier (en k€) Exercice 2024 Exercice 2023 Produits financiers Intérêts de compte courant 2 147 2 629 Revenus des CAT (1) 167 232 Agios créditeurs 1 470 1 035 TOTAL 3 783 3 896 Charges financières Intérêts bancaires - - Intérêts d'emprunts 177 - Agios débiteurs 13 16 TOTAL 190 16 RÉSULTAT FINANCIER 3 594 3 880  Compte à terme (1)) 43 RAPPORT ANNUEL 2024 - COMPTES ANNUELS Tableaux détaillant les différents postes Résultat exceptionnel (en k€) Exercice 2024 Exercice 2023 Produits exceptionnels Produits exceptionnels liés au résultat immobilier 250 184 Autres - 10 TOTAL 250 194 Charges exceptionnelles Autres (pénalités) 2 19 TOTAL 2 19 RESULTAT EXCEPTIONNEL 248 175 TRANSACTIONS AVEC LES SOCIÉTÉS GÉRÉES PAR LA SOCIÉTÉ DE GESTION (en k€) Détails Montant Tiers : société de gestion : Alderan Commission de souscription 24 768 Commission de gestion 7 505 Commission de suivi et de pilotage de la réalisation des travaux sur le patrimoine immobilier 3 Domiciliation 1 Détails Montant Tiers : FBI Acompte sur résultat distribuable 5 337 Nominal de l'avance en compte courant (encaissement) 11 195 Intérêts reçus 944 Détails Montant Tiers : BB-8 Acompte sur résultat distribuable 806 Nominal de l'avance en compte courant (décaissement) 4 381 Intérêts reçus 271 44 RAPPORT ANNUEL 2024 - COMPTES ANNUELS Tableaux détaillant les différents postes Détails Montant Tiers : Green Force Acompte sur résultat distribuable 1 990 Nominal de l'avance en compte courant (décaissement) 15 349 Intérêts reçus 288 Détails Montant Tiers : Organa IV Réduction de capital 1 371 Nominal de l'avance en compte courant (encaissement) - Intérêts reçus - Détails Montant Tiers : Kashyk Achat de titres - Nominal de l'avance en compte courant (décaissement) - Intérêts reçus 25 45 INFORMATIONS SUR LA RÉMUNÉRATION DE LA SOCIÉTÉ DE GESTION Conformément au chapitre III - « Frais » de la note d’information d’ActivImmo, Alderan fournit les services de gestion sui- vants à ActivImmo et est rémunérée comme suit : Rémunération versée Nature de la rémunération Assiette de rémunération en 2024 (en k€) Commission de souscription 10,6% des sommes collectées 19 560 10% des recettes de toutes 5 853 natures encaissées HT Commission de gestion 10% des produits financiers 164 perçus 1,0% du prix indiqué dans Commission sur acquisition et arbitrage des actifs l’acte d’achat - en cas de 344 immobiliers réemploi uniquement - ou de vente 3,0% maximum du montant Commission de suivi et de pilotage de la réalisation des des travaux immobilisés et 29 travaux sur le patrimoine immobilier relatifs au gros entretien Domiciliation 1 000€ par an 1 FRAIS ÉVÉNEMENTS POST-CLÔTURE ActivImmo supporte les frais suivants : Au cours des deux premiers mois de l’année 2025, ActivImmo a collecté 21,5 millions d’euros. • frais d’exploitation immobilière : il s’agit des frais de fonctionnement des immeubles (électricité, eaux, Le 7 janvier 2025, l’assemblée générale des actionnaires assurance, taxes, travaux d’entretien courant, ...) qui de Kashyk a voté la distribution d’un acompte sur sont, sauf en cas de vacance, dans la majorité des cas dividendes, dont la quote-part revenant à Green Force, contractuellement à la charge des locataires. ActivImmo filiale d’ActivImmo, s’élève à 210 871 euros. et ses filiales ont supporté 13,1 millions d’euros de frais Le début de l’année 2025 a été également marqué par en 2024 dont 11,5 millions d’euros ont été refacturés la livraison de l’actif situé à Soliers le 16 janvier 2025, aux locataires. Il en résulte donc une charge nette de un ensemble immobilier en VEFA (Vente en l’État Futur 1,6 million d’euros. d’Achèvement), entièrement loué à ID Market (spécialiste • frais d’administration : il s’agit principalement des de la vente à distance). honoraires du commissaire aux comptes, du dépositaire, L’acquisition d’un actif à Bagnollo Mella dans la région de de l’expert immobilier, et de divers conseils. Les frais Milan, en Italie a été finalisée le 14 février 2025. Il s’agit d’administration s’élèvent pour ActivImmo et ses filiales d’un entrepôt logistique loué à 100%. à 1,7 million d’euros. • honoraires de la société de gestion : les commissions versées à la société s’élèvent à 25,5 millions d’euros. Elles se décomposent en 19,6 millions d’euros de commission de souscription et 5,9 millions d’euros de commission de gestion. 46 03 ÉTAT DES VALEURS & INVENTAIRE DÉTAILLÉ ÉTAT DES VALEURS COMPTABLES, DE RÉALISATION ET DE RECONSTITUTION DE LA SOCIÉTÉ ÉTAT DES VALEURS COMPTABLES, DE RÉALISATION ET DE RECONSTITUTION DE LA SOCIÉTÉ Les valeurs comptables, de réalisation et de reconstitution de la société doivent être approuvées par l’assemblée générale des actionnaires conformément à la réglementation en vigueur. Les valeurs sont les suivantes : Nombre de parts au 31.12.2024 : 2 145 391 (en €) Intégralité de la SCPI Par part Placements immobiliers (détenus en direct) 969 382 370 Autres actifs nets 132 301 014 VALEUR COMPTABLE 1 101 683 384 513,51 Valeurs vénales des immeubles (détenus directement et indirectement) 1 079 575 541 Autres actifs nets 8 747 431 VALEUR DE RÉALISATION 1 088 322 972 507,28 Commissions de souscriptions au moment de la reconstitution (10,6%) 138 640 784 Frais de notaire et droit d’enregistrement (7,50%) 80 968 166 VALEUR DE RECONSTITUTION 1 307 931 921 609,65 48 INVENTAIRE DÉTAILLÉ DES ACTIFS IMMOBILIERS Valeur comptable (1) Valeur estimée Surface totale TYPOLOGIE (en k€) (en k€) (m2) Entrepôts logistiques 523 564 538 982 789 832 Locaux d'activités 340 810 342 889 337 642 Transports 72 196 79 095 95 683 Logistique urbaine 101 113 109 560 111 207 Autres 10 091 9 050 5 767 TOTAL GÉNÉRAL 1 047 773 1 079 576 1 340 131 Valeur comptable (1) Valeur estimée Surface totale RÉPARTITION GÉOGRAPHIQUE (en k€) (en k€) (m2) Dorsale logistique 490 769 489 066 548 112 Région 158 483 159 449 247 733 Dorsale Atlantique 93 736 112 021 157 161 Région parisienne 101 571 112 850 84 064 Espagne 149 965 148 710 228 435 Italie 32 400 36 110 54 574 Irlande 10 749 11 000 6 444 Pays-Bas 6 385 6 600 7 672 Allemagne 3 715 3 770 5 936 TOTAL GÉNÉRAL 1 047 773 1 079 576 1 340 131 Valeur comptable (1) Valeur estimée Surface totale RÉPARTITION PAR TYPE DE DÉTENTION (en k€) (en k€) (m2) En direct 970 981 973 509 1 175 303 Indirect 76 792 106 066 164 828 TOTAL GÉNÉRAL 1 047 773 1 079 576 1 340 131 (1) Valeur comptable pour les actifs détenus en direct ou prix convenu lors de l’acquisition des titres des SCI pour les actifs détenus indirectement 49 RAPPORT ANNUEL 2024 - COMPTES ANNUELS Inventaire détaillé des actifs immobiliers ENTREPÔTS LOGISTIQUES (1/3) Prix Frais Valeur Valeur Date d'acquisition Surface Ville Adresse d'acquisition comptable* d’expertise Détention Localisation d’acquisition hors-frais (en m2) (k€) (k€) (k€) (k€) dorsale Alizay route du Manoir 29.11.2019 1 250 141 1 250 1 760 7 357 direct logistique dorsale Saint-Chamond 9001, rue de Crète d’Oeille 25.05.2020 2 813 279 2 813 3 800 6 379 direct logistique dorsale Le Grand-Quevilly 1, avenue Eugene Varlin 26.04.2021 5 800 598 5 800 7 270 12 230 direct logistique Libercourt 6, rue Georges Charpak 16.06.2021 4 250 504 4 250 3 330 8 944 direct région dorsale Saint-Rambert-d’Albon (3) zone d'activité Les Peyrades 01.07.2021 4 506 152 4 506 4 030 9 241 indirect logistique Zac de la Rabelais, parc d'activité dorsale Saint-Cyr-sur-Loire 01.07.2021 12 277 413 12 277 13 260 16 032 indirect Aquatop, boulevard Alfred Nobel Atlantique dorsale Tain-l’Hermitage 95, avenue du Vercors 01.07.2021 8 703 293 8 703 8 600 21 970 indirect logistique 41, rue des Saules - Quartier Saint-Donat-sur-l’Herbasse 01.07.2021 3 929 132 3 929 4 010 9 400 indirect région Druissieux ZA Saint-Avold zone Europort 01.07.2021 2 206 74 2 206 2 480 5 411 indirect région Ludres 300, impasse Bernard Palissy 31.07.2021 5 498 398 5 498 6 660 12 273 direct région zone Industrielle de Bourogne Bourgogne Morvillars 31.07.2021 2 382 173 2 382 2 250 6 820 direct région région Épône avenue de la Mauldre 17.09.2021 3 900 293 3 900 4 920 6 344 direct parisienne dorsale Saint-Pierre-lès-Nemours 4, rue des Étangs 01.04.2022 1 040 11 1 045 9 000 4 938 direct logistique 1, rue de Chantemelles, ZAC dorsale Orléans 17.05.2022 12 000 1 231 12 000 11 190 10 636 direct des Varannes logistique dorsale Montbeugny Lieu-dit La Rose, ZAC, Logiparc 03 08.06.2022 23 500 910 25 913 19 660 21 927 direct logistique dorsale Châlons-en-Champagne Lieu-dit Les Deserts 22.06.2022 45 000 2 988 45 000 40 990 41 433 direct logistique dorsale Vatry la basse cour ZAC n°1 Europort 22.06.2022 15 000 1 034 15 000 14 170 24 051 direct logistique Alicante Calle Del Marcos 28.06.2022 19 435 912 19 435 17 640 22 234 direct Espagne dorsale Saint-Michel-sur-Orge 5, rue de Pauling 28.06.2022 9 910 726 9 888 9 040 7 830 direct logistique dorsale Langon 12, route de Villandraut / Gassion 21.07.2022 2 301 208 2 301 1 700 6 009 direct Atlantique 11100 zone industrielle de Montredon Plaine, avenue de Louate dorsale Montredon-des-Corbieres 21.07.2022 4 127 371 4 127 3 940 2 087 direct avenue du Col de Chèvre, rue de logistique l'Amandière dorsale Lesquin 107, rue de Calvaire 30.09.2022 12 500 1 279 12 516 9 910 8 427 direct logistique dorsale Moreuil route de Thennes 30.09.2022 4 730 470 4 730 4 070 7 154 direct logistique dorsale Villeneuve-sur-Rivière lieu-dit La Chapelle 24.10.2022 1 370 96 1 370 1 160 2 071 direct Atlantique polygone industriel Erratzu, Urnieta (1) 27.10.2022 2 525 49 2 525 1 770 1 600 direct Espagne parcelle 11 Gerzat 1, avenue de Pariou 23.11.2022 4 439 303 4 439 4 380 4 767 direct région dorsale Mignières (1) 2, allée Gueslin 23.11.2022 2 286 159 2 286 1 910 3 880 direct logistique dorsale Montauban 230, impasse Jacques Daguerre 23.11.2022 5 107 348 5 107 4 400 4 537 direct Atlantique zone industrielle des Castillonnes, dorsale Noves 23.11.2022 4 975 339 4 975 4 230 5 437 direct avenue de la Durance logistique dorsale Denain 9, rue des Coopérateurs 09.12.2022 6 346 431 6 346 4 850 6 301 direct logistique dorsale Frontignan 12, rue Joseph Montgolfier 12.12.2022 2 290 249 2 290 2 170 1 716 direct logistique polygone industriel Erratzu, Urnieta (2) 21.12.2022 400 177 400 330 400 direct Espagne parcelle H région Cergy 6-8, rue du Petit Albi 30.01.2023 12 200 894 12 200 17 720 20 104 direct parisienne Massalavés avinguda Conchin Ferrer, 17 31.01.2023 10 070 522 10 670 10 720 14 992 direct Espagne Lliria calle de la Coma, 19 17.02.2023 5 800 354 5 800 6 140 16 524 direct Espagne 50 * Valeur comptable pour les actifs détenus en direct ou prix convenu lors de l’acquisition des titres des SCI pour les actifs détenus indirectement RAPPORT ANNUEL 2024 - COMPTES ANNUELS Inventaire détaillé des actifs immobiliers ENTREPÔTS LOGISTIQUES (2/3) Prix Frais Valeur Valeur Date d'acquisition Surface Ville Adresse d'acquisition comptable* d’expertise Détention Localisation d’acquisition hors-frais (en m2) (k€) (k€) (k€) (k€) Capriata d'Orba cascina Lunigiana, 21 27.03.2023 25 900 1 154 25 900 29 610 41 767 direct Italie Poligono Industrial Las Salinas, Murcie (1) 31.03.2023 17 000 901 17 000 18 630 22 872 direct Espagne Avenida de Grecia San Agustin del Guadalix Carretera Burgos 12.06.2023 5 500 419 5 500 5 700 7 360 direct Espagne dorsale Beychac-et-Caillau 22, route du Fileur 21.06.2023 8 670 589 8 670 7 820 7 989 direct Atlantique Blois 20-22, rue Robert Nau 21.06.2023 9 088 616 9 088 8 180 13 870 direct région dorsale Fresnes 21-23, rue de Chevilly 21.06.2023 10 980 808 10 980 11 430 9 193 direct logistique Lieu-dit Cantinole-Sud, rue de dorsale Bruges Commandant Mollière, rue du 06.07.2023 8 000 543 8 000 8 370 7 221 direct Atlantique Commandant Delattre dorsale Fretin 132, rue du chemin vert 01.08.2023 8 434 573 8 434 8 830 14 158 direct logistique dorsale Beauvais 22, rue du Pont Laverdure 28.09.2023 3 800 336 3 800 3 800 6 920 direct logistique Azuqueca de Henares Av. Miralcampo, 7 26.10.2023 8 860 504 8 860 8 700 9 347 direct Espagne 120, rue Augustin Blanchet, zone dorsale Colombes 27.12.2023 2 610 307 2 610 2 660 4 638 direct artisanale de Colombe logistique Gérone carrer del repiaix 17.04.2024 7 075 231 7 075 7 290 14 151 direct Espagne dorsale Saint-Amand-les-Eaux 441, rue de Champ des Oiseaux 17.06.2024 10 400 264 9 524 10 700 19 364 direct logistique Mer rue Jean Mermoz 21.05.2024 11 150 776 11 150 13 310 18 970 direct région Murcie (2) Ctra. Benferri 25.06.2024 11 000 630 17 000 11 910 19 200 direct Espagne Poligono Empresarial Monde de la Burgos Abadesa, calle Camino Casas del 28.06.2024 12 900 653 12 900 13 080 24 905 direct Espagne Monte de la Abadesa Seville alcala de Guaduira 31.07.2024 9 500 446 9 500 9 350 10 808 direct Espagne Carlet cami Carrasqueral, 12 22.11.2024 11 950 605 11 950 11 940 22 254 direct Espagne Goirle Edisonstraat, 1-3 26.11.2024 6 385 816 6 385 6 600 7 672 direct Pays-Bas Illescas calle Vereda de las Arboledas, 8 29.11.2024 2 300 176 2 300 2 330 4 800 direct Espagne Selvatelle via Volterrana 23.12.2024 6 500 358 6 500 6 500 12 807 direct Italie SOUS-TOTAL dorsale logistique- direct 189 791 13 505 191 326 185 380 226 056 SOUS-TOTAL dorsale logistique - indirect 13 209 445 13 209 12 630 31 211 SOUS-TOTAL région - direct 36 807 2 770 36 807 38 110 65 644 SOUS-TOTAL région - indirect 6 135 206 6 135 6 490 14 811 SOUS-TOTAL dorsale Atlantique - direct 25 449 1 785 25 449 23 450 27 827 SOUS-TOTAL dorsale Atlantique - indirect 12 277 413 1 228 13 260 16 032 SOUS-TOTAL région parisienne - direct 16 100 1 187 16 100 22 640 26 448 SOUS-TOTAL région parisienne - indirect - - - - - SOUS-TOTAL Espagne - direct 124 315 6 581 130 915 125 530 191 447 SOUS-TOTAL Espagne - indirect - - - - - SOUS-TOTAL Italie - direct 32 400 1 512 32 400 36 110 54 574 SOUS-TOTAL Italie - indirect - - - - - SOUS-TOTAL Irlande - direct - - - - - SOUS-TOTAL Irlande - indirect - - - - - SOUS-TOTAL Allemagne - direct - - - - - SOUS-TOTAL Allemagne - indirect - - - - - SOUS-TOTAL Pays-Bas - direct 6 385 816 6 385 6 600 7 672 SOUS-TOTAL Pays-Bas - indirect - - - - - * Valeur comptable pour les actifs détenus en direct ou prix convenu lors de l’acquisition des titres des SCI pour les actifs détenus indirectement 51 RAPPORT ANNUEL 2024 - COMPTES ANNUELS Inventaire détaillé des actifs immobiliers ENTREPÔTS LOGISTIQUES (3/3) Prix Frais Valeur Valeur Date d'acquisition Surface Ville Adresse d'acquisition comptable* d’expertise Détention Localisation d’acquisition hors-frais (en m2) (k€) (k€) (k€) (k€) route de la pinade, dorsale Briare 01.07.2021 8 898 299 3 355 9 333 14 834 indirect terre du Marchais Barnault logistique dorsale Saint-Etienne 76, rue de la Talaudière 31.03.2022 17 100 585 20 777 17 463 33 005 indirect logistique zone artisanale, lieu-dit dorsale Attignat 23.11.2022 7 567 514 7 849 6 881 8 983 direct « Cerf Morand » logistique Soliers ZAC Éole 12.01.2024 13 124 516 12 257 14 036 14 885 direct région Fontenoy-sur-Moselle 5, rue de l'Europe 20.03.2024 21 153 709 8 601 8 658 25 032 direct région dorsale Durtal ZA Anjou Actiparc 17.06.2024 1 057 16 10 770 12 411 31 371 direct Atlantique SOUS-TOTAL immobilisation en cours - direct 42 901 1 755 39 477 41 986 80 271 SOUS-TOTAL immobilisation en cours - indirect 25 998 884 24 132 26 796 47 839 SOUS -TOTAL TYPOLOGIE 531 767 31 859 523 564 538 982 789 832 * Valeur comptable pour les actifs détenus en direct ou prix convenu lors de l’acquisition des titres des SCI pour les actifs détenus indirectement 52 RAPPORT ANNUEL 2024 - COMPTES ANNUELS Inventaire détaillé des actifs immobiliers LOCAUX D’ACTIVITÉS (1/3) Prix Frais Valeur Valeur Date d'acquisition Surface Ville Adresse d'acquisition comptable* d’expertise Détention Localisation d’acquisition hors-frais (en m2) (k€) (k€) (k€) (k€) région Montigny-Le-Bretonneaux 2, avenue des Trois Peuples 27.01.2020 3 085 4 3 085 3 640 2 361 direct parisienne région Lieusaint 110, impasse Madeleine Brès 28.04.2020 2 100 138 2 100 2 220 1 556 direct parisienne région Noisiel 1, rue de la Mare Blanche 30.07.2020 5 610 413 5 584 4 420 4 792 direct parisienne région Trappes 1, avenue des Bouleaux 30.12.2020 4 917 606 4 917 6 250 5 500 direct parisienne région Bailly-Romainvilliers avenue Christian Doppler 27.11.2020 7 500 144 7 774 11 230 5 470 direct parisienne dorsale Vire 2, rue Charles Telier 14.12.2021 2 178 266 2 178 2 790 5 600 direct Atlantique dorsale Vitrolles 9-13, rue de Lisbonne 20.12.2021 13 500 504 13 410 10 880 7 402 direct logistique Barentin 101, allée des Vergers - parc 26.01.2022 4 980 349 4 980 5 340 12 259 direct dorsale d'activité du Hoquet logistique 10, avenue du Centaure - parc région Cergy / Quartus 30.03.2022 10 411 492 11 319 15 400 8 640 direct d'activité de l'Horloge parisienne 273, rue d'Irlande - dorsale Orange 28.04.2022 3 700 454 3 700 3 170 6 172 direct 39, rue de Pays-Bas logistique Lieu-dit L'Épine des Champs / 9000 région Élancourt Pissaloup 18.05.2022 7 000 526 7 000 6 680 3 906 direct Rpt de L'Épine des Champs parisienne dorsale Soorts-Hossegor Lieu-dit Cheu 28.06.2022 12 300 1 603 12 285 11 800 11 054 direct Atlantique Tres Cantos avenida Artesanos, 26 28.06.2022 4 200 257 4 200 4 920 3 627 direct Espagne dorsale Reims rue Maurice Hollande 30.06.2022 9 800 1 008 9 800 10 060 7 677 direct logistique dorsale Roncq 45, avenue de l'Europe 28.07.2022 10 625 934 10 625 9 060 8 803 direct logistique 165, avenue du Bois de la Pie, lieu-dit avenue du Bois de la Pie et région Roissy-en-France 05.08.2022 14 600 1 168 14 600 10 050 4 811 direct avenue de la Pyramide, ZAC Paris parisienne Nord II région Baillet-en-France 2, avenue du Bosquet 16.08.2022 3 700 276 3 700 4 420 4 067 direct parisienne Arbouans 25, rue des Ecoles 31.08.2022 6 350 623 6 350 5 880 8 008 direct région bâtiment D - avenue Jean région Élancourt P Bat D d'Alembert / rond-point de l'Épine 15.12.2022 3 250 330 3 250 2 471 1 526 direct parisienne des Champs Abadino Casimiro Astola, 14 28.12.2022 3 500 172 3 500 3 560 5 041 direct Espagne Besançon 4B, rue Sophie et Marcellin Berthelot 21.03.2023 928 67 928 910 1 611 direct région 439, rue du 19 mars 1962 Courlaoux 21.03.2023 550 43 550 520 1 331 direct région - ZI Les Plaines 67, bis avenue Paul Vaillant dorsale Gentilly 21.03.2023 4 245 315 4 239 4 860 2 175 direct Couturier / 42, rue Benoit Malon logistique dorsale La Talaudière 497, rue Albert Camus 21.03.2023 1 624 115 1 624 1 830 2 261 direct logistique Mulhouse 37, rue Jacques Mugnier 21.03.2023 933 68 933 1 010 1 362 direct région dorsale Lyon 88, rue Général Frère 21.03.2023 2 220 155 2 220 2 760 2 431 direct logistique Besançon 6, rue Isaac Newton 03.05.2023 6 300 651 6 300 6 150 9 371 direct région dorsale Monchy-le-Preux 170, allée de France 22.05.2023 2 800 281 2 800 3 130 5 160 direct logistique dorsale Orange 39, rue des Pays-Bas 25.05.2023 1 125 77 1 125 1 210 1 394 direct logistique dorsale Andrezieux-Boutheon 97, rue Roland Garros 21.06.2023 2 798 179 2 798 2 660 1 954 direct logistique dorsale Avermes rue Hermann Gebauer 21.06.2023 3 800 262 3 800 3 790 2 525 direct logistique dorsale Morieres-les-Avignon 465, rue Maurice Racamond 21.06.2023 3 475 240 3 475 3 380 2 008 direct logistique dorsale Bollène lieu-dit l'Usine 21.06.2023 2 435 170 2 435 2 350 5 476 direct logistique Brest 11-13, rue de Villeneuve 21.06.2023 2 002 141 2 002 2 000 3 829 direct région dorsale Chaumes-en-Brie chemin des Cantines 21.06.2023 1 910 146 1 910 1 390 1 189 direct Atlantique 53 RAPPORT ANNUEL 2024 - COMPTES ANNUELS Inventaire détaillé des actifs immobiliers LOCAUX D’ACTIVITÉS (2/3) Prix Frais Valeur Valeur Date d'acquisition Surface Ville Adresse d'acquisition comptable* d’expertise Détention Localisation d’acquisition hors-frais (en m2) (k€) (k€) (k€) (k€) dorsale Grigny 6-8, rue de l'Abbé Grégoire 21.06.2023 3 035 228 3 035 3 200 2 095 direct logistique La-Chaussée-Saint-Victor 13, rue Copernic 21.06.2023 4 550 312 4 550 4 250 4 512 direct région dorsale Le Mans 44, boulevard Pierre Lefaucheux 21.06.2023 2 820 245 2 820 2 810 4 725 direct Atlantique dorsale Rennes 16, rue de la Roberdière 21.06.2023 2 900 201 2 900 2 750 3 678 direct Atlantique 2, rue de Bastogne - dorsale Saint-Apollinaire 21.06.2023 2 792 194 2 792 2 980 4 052 direct 22 rue de Cracovie logistique Route de Vannes, 1 route de dorsale Sautron 21.06.2023 3 523 243 3 523 3 610 5 861 direct Brimberne, Atlantique dorsale Sully-sur-Loire 4, impasse des Muriers 21.06.2023 993 73 993 640 620 direct logistique dorsale Villebon-sur-Yvette 12-14, avenue de la Baltique 21.06.2023 9 600 219 9 600 10 070 5 039 direct logistique chemin de la Chapelle, parc dorsale Monéteau 29.06.2023 4 500 444 4 500 4 470 7 440 direct d'activité de la Chapelle logistique dorsale Lys-Lez-Lannoy 2, rue Raoul Follereau 30.06.2023 1 880 227 1 880 2 130 2 168 direct logistique lieu-dit Le Jatteau, ZAC dorsale Moissy-Cramayel 06.07.2023 13 912 736 13 912 14 830 10 678 direct Université-Gare logistique dorsale Ingré rue de la Mouchetière 06.07.2023 2 437 170 2 437 2 400 3 923 direct logistique 17, avenue du Garigliano, ZAC les dorsale Savigny-sur-Orge 06.07.2023 1 387 108 1 387 1 510 1 063 direct Gatines logistique dorsale Boulogne-sur-Mer boulevard Chanzy 25.09.2023 6 800 319 6 800 6 390 4 771 direct logistique région Collégien 35, allée du Clos des Charmes 25.10.2023 6 645 635 6 645 7 300 5 501 direct parisienne dorsale Apprieu (1) 1225, rue Alphonse Gourju 27.12.2023 8 000 923 8 000 8 600 8 229 direct logistique dorsale Apprieu (2) 587, rue Alphonse Gourju 27.12.2023 4 150 276 4 150 4 730 3 676 direct logistique dorsale Ombrée d'Anjou ZA de l’Ombrée 27.12.2023 450 57 450 590 1 210 direct logistique dorsale Val-de-Virieu 540, route de la Galandière 27.12.2023 1 648 180 1 648 1 960 4 938 direct logistique Saragosse Pol. Ind. El Aguila Coors 28.05.2024 5 000 308 5 000 5 280 13 400 direct Espagne Günzburg Kimmerle-Ring, 16 13.06.2024 770 121 770 920 1 140 direct Allemagne Osterrönfeld Walter-Zeideler-Strabe, 20 13.06.2024 2 945 398 2 945 2 850 4 796 direct Allemagne Belberaud 2, rue de Pierregrat, ZA de la Balme 19.06.2024 4 448 307 4 448 4 790 6 387 direct région * Valeur comptable pour les actifs détenus en direct ou prix convenu lors de l’acquisition des titres des SCI pour les actifs détenus indirectement 54 RAPPORT ANNUEL 2024 - COMPTES ANNUELS Inventaire détaillé des actifs immobiliers LOCAUX D’ACTIVITÉS (3/3) Prix Frais Valeur Valeur Date d'acquisition Surface Ville Adresse d'acquisition comptable* d’expertise Détention Localisation d’acquisition hors-frais (en m2) (k€) (k€) (k€) (k€) Clonshaugh Business Grattan Park 25.06.2024 10 749 925 10 749 11 000 6 444 direct Irlande & Technology Park dorsale Mignières (2) allée de la Voie Croix 03.07.2024 2 700 329 2 700 2 700 2 813 direct logistique SOUS-TOTAL dorsale logistique - direct 131 411 9 525 131 315 131 680 130 412 SOUS-TOTAL dorsale logistique- indirect - - - - - SOUS-TOTAL région - direct 26 061 2 212 26 061 25 510 36 411 SOUS-TOTAL région - indirect - - - - - SOUS-TOTAL dorsale Atlantique - direct 25 631 2 704 25 616 25 150 32 107 SOUS-TOTAL dorsale Atlantique - indirect - - - - - SOUS-TOTAL région parisienne - direct 68 817 4 732 69 974 74 080 48 130 SOUS-TOTAL région parisienne - indirect - - - - - SOUS-TOTAL Espagne - direct 12 700 737 12 700 13 760 22 068 SOUS-TOTAL Espagne - indirect - - - - - SOUS-TOTAL Italie - direct - - - - - SOUS-TOTAL Italie - indirect - - - - - SOUS-TOTAL Irlande - direct 10 749 925 10 749 11 000 6 444 SOUS-TOTAL Irlande - indirect - - - - - SOUS-TOTAL Allemagne - direct 3 715 519 3 715 3 770 5 936 SOUS-TOTAL Allemagne - indirect - - - - - SOUS-TOTAL Pays-Bas - direct - - - - - SOUS-TOTAL Pays-Bas - indirect - - - - - dorsale Lesquin lieu-dit Le Mont de Sainghin 21.12.2021 7 410 261 14 160 13 420 8 145 direct logistique lotissement « Les Marches de dorsale Creil / Montataire 31.03.2023 46 694 3 046 46 520 44 519 47 989 direct L'Oise » logistique SOUS-TOTAL immobilisation en cours - direct 54 104 3 307 60 680 57 939 56 134 SOUS-TOTAL immobilisation en cours - indirect - - - - - SOUS-TOTAL TYPOLOGIE 333 188 24 662 340 810 342 889 337 642 * Valeur comptable pour les actifs détenus en direct ou prix convenu lors de l’acquisition des titres des SCI pour les actifs détenus indirectement 55 RAPPORT ANNUEL 2024 - COMPTES ANNUELS Inventaire détaillé des actifs immobiliers LOGISTIQUE URBAINE (1/2) Prix Frais Valeur Valeur Date d'acquisition Surface Ville Adresse d'acquisition comptable* d’expertise Détention Localisation d’acquisition hors-frais (en m2) (k€) (k€) (k€) (k€) région Élancourt 65, avenue Gorges Polizer 30.09.2020 2 678 205 2 678 2 790 1 534 direct parisienne région Aubergenville 5, rue des Chevries 21.12.2020 1 600 184 1 600 2 320 1 844 direct parisienne région Ermont rue du Centre technique 21.12.2020 970 111 970 1 520 1 175 direct parisienne région Trappes 27, avenue Georges Politzer 21.12.2020 1 050 120 1 050 1 320 1 106 direct parisienne région Domont 4, rue des Boisseliers 21.12.2020 700 81 700 910 1 075 direct parisienne rue Dieudonné Coste et Maurice région Mantes-la-Jolie 21.12.2020 1 400 160 1 400 1 700 2 030 direct Bellante parisienne Lons-le-Saunier 1695, rue de la Lieme Perrigny 21.12.2020 1 300 142 1 300 1 400 2 777 direct région dorsale Saint-Brevin-les-Pins 6ter, route des Pessais 21.12.2020 480 53 480 540 748 direct Atlantique dorsale Chauray 40, boulevard François Arago 18.09.2020 6 500 269 11 200 18 580 20 179 indirect Atlantique Neuville-en-Ferrain (1) 5, rue du Duremont 26.02.2021 2 900 350 2 900 2 900 5 716 direct région ZAC du Fournalet III dorsale Sorgues (1) 01.07.2021 4 087 138 4 087 3 460 1 794 indirect avenue des frères Lumière logistique dorsale Saint-Priest 7, rue du Lyonnais 01.07.2021 2 403 81 2 403 2 120 1 830 indirect logistique dorsale Grasse 107, avenue Jean Maubert 31.07.2021 3 774 273 3 774 3 640 1 587 direct logistique Montmorot 12, chemin des Crochères 31.07.2021 2 758 200 2 758 2 680 6 715 direct région Limoges 43, rue Amédée Gordini 31.07.2021 2 154 156 2 154 1 670 1 113 direct région Besançon 4, rue Alfred Kastler 31.07.2021 1 989 144 1 989 1 550 1 626 direct région dorsale Bourg-Achard allée Delamarre Debouteville 17.12.2021 1 270 129 1 270 1 460 2 100 direct logistique dorsale Neuville-en-Ferrain (2) 3, rue du Duremont 30.12.2021 2 846 253 2 846 3 500 7 950 direct logistique région Paris 9 62, rue Taitbout 21.06.2022 3 300 411 3 300 2 950 311 direct parisienne région Paris Sedaine 8 bis, rue de Sedaine 26.07.2022 3 800 474 3 800 2 620 411 direct parisienne 6, rue Jean Grandjean dorsale Toulouse 24.10.2022 3 459 236 3 459 3 200 2 827 direct ZAC de Thibaud logistique * Valeur comptable pour les actifs détenus en direct ou prix convenu lors de l’acquisition des titres des SCI pour les actifs détenus indirectement 56 RAPPORT ANNUEL 2024 - COMPTES ANNUELS Inventaire détaillé des actifs immobiliers LOGISTIQUE URBAINE (2/2) route de Nancy, ZAC du bois Gondreville 09.12.2022 10 967 746 10 967 9 160 16 743 direct région Tambour San Agustin del Guadalix 26 Artesanos Av. 13.12.2022 6 350 - 6 350 9 420 14 920 direct Espagne dorsale Pau avenue de l'Europe 03.05.2023 1 590 192 1 590 1 680 1 637 direct Atlantique Fleville-Devant-Nancy 350, rue de Champ Moyen 03.05.2023 3 100 290 3 100 3 260 3 391 direct région Lieu-dit L'ile Chatagnon, Voreppe 21.07.2023 2 900 202 2 900 3 570 4 250 direct région 369 rue du pommarin, ZI Centr'ALP zone industrielle de la Poudrerie, dorsale Oissel 29.12.2023 18 024 898 20 090 19 640 3 818 direct boulevard Dambourney logistique SOUS-TOTAL dorsale logistique -direct 29 373 1 790 31 438 31 440 18 282 SOUS-TOTAL dorsale logistique - indirect 6 490 218 6 490 5 580 3 624 SOUS-TOTAL région - direct 28 067 2 230 28 067 26 190 42 331 SOUS-TOTAL région - indirect - - - - - SOUS-TOTAL dorsale Atlantique - direct 2 070 246 2 070 2 220 2 385 SOUS-TOTAL dorsale Atlantique - indirect 6 500 269 11 200 18 580 20 179 SOUS-TOTAL région parisienne - direct 15 498 1 746 15 498 16 130 9 486 SOUS-TOTAL région parisienne - indirect - - - - - SOUS-TOTAL Espagne - direct 6 350 - 6 350 9 420 14 920 SOUS-TOTAL Espagne - indirect - - - - - SOUS-TOTAL Italie - direct - - - - - SOUS-TOTAL Italie - indirect - - - - - SOUS-TOTAL Irlande - direct - - - - - SOUS-TOTAL Irlande - indirect - - - - - SOUS-TOTAL Allemagne - direct - - - - - SOUS-TOTAL Allemagne - indirect - - - - - SOUS-TOTAL Pays-Bas - direct - - - - - SOUS-TOTAL Pays-Bas - indirect - - - - - SOUS-TOTAL immobilisation en cours - - - - - SOUS-TOTAL TYPOLOGIE 94 347 6 498 101 113 109 560 111 207 57 RAPPORT ANNUEL 2024 - COMPTES ANNUELS Inventaire détaillé des actifs immobiliers TRANSPORTS (1/2) Prix Frais Valeur Valeur Date d'acquisition Surface Ville Adresse d'acquisition comptable* d’expertise Détention Localisation d’acquisition hors-frais (en m2) (k€) (k€) (k€) (k€) dorsale Saint-Rambert-d’Albon (1) zone d'activité Les Peyrades 01.07.2021 7 892 266 789 7 570 8 166 indirect logistique dorsale Saint-Rambert-d’Albon (2) zone d'activité Les Peyrades 01.07.2021 1 498 50 1 498 1 480 1 759 indirect logistique ZAC du Fournalet III dorsale Sorgues (2) 01.07.2021 - - - 1 000 431 indirect avenue des frères Lumière logistique Morhange pôle d’activité de la Claire Forêt 01.07.2021 4 379 147 4 379 4 760 11 706 indirect région dorsale Meyzieu 78, avenue Jean Jaurès 01.07.2021 2 594 87 2 594 2 520 2 465 indirect logistique Coullons 289, les Alliots Coullons 01.07.2021 2 294 77 2 294 2 140 3 974 indirect région dorsale Sorbiers rue Jean Berthon, Sorbier 01.07.2021 1 536 52 1 536 1 240 1 142 indirect logistique dorsale Nemours 8, rue des Moines 01.07.2021 1 759 59 1 307 2 020 1 489 indirect logistique 21, rue du Ponant Landivisiau 31.07.2021 3 232 70 3 232 3 200 2 203 direct région Zone Industrielle du Vern Ploufragan allée du Pré Rio 31.07.2021 1 389 101 1 389 1 280 678 direct région dorsale Saint-Just-Saint-Rambert zone d'activité Les Peyrades 31.07.2021 1 227 90 1 227 1 080 1 824 direct logistique Montierchaume ZA de la Malterie 26.01.2022 8 695 542 8 695 10 160 15 668 direct région dorsale Ancenis 71, rue André Ampère 18.02.2022 1 253 90 1 253 1 340 1 499 direct Atlantique dorsale Benesse 1535, route de Capbreton 18.02.2022 3 138 216 3 138 3 570 2 471 direct Atlantique rue Louis Breguet, lieu-dit Fief du dorsale Châteaubernard 18.02.2022 3 038 209 3 038 2 520 9 825 direct Roy Atlantique Guipavas 21, boulevard Michel Briant 18.02.2022 4 200 262 4 200 3 940 1 808 direct région dorsale Prinquiau lieu-dit Les Basses Landes 18.02.2022 478 38 478 530 378 direct Atlantique Questembert ZI de Kerins 18.02.2022 63 9 63 65 235 direct région dorsale Saint-Jacques-de-la-Lande 4, rue Emile Souvestre 18.02.2022 2 327 162 2 327 2 070 704 direct Atlantique dorsale Salles-d’Angles lieu-dit le Pont Neuf / rue de l'Avenir 18.02.2022 578 44 578 620 3 185 direct Atlantique dorsale Castelnau 7, avenue de Saint-Guillan 23.11.2022 2 605 180 2 605 2 340 1 452 direct logistique zone industrielle en Jacca, 20 chemin dorsale Colomiers 09.12.2022 1 708 120 1 708 1 430 719 direct de Garrabot Atlantique dorsale Le Petit-Quevilly 3, rue de l'Ancienne Mare 09.12.2022 4 836 333 4 836 4 250 2 650 direct logistique dorsale Port-de-Bouc boulevard de l'Engrenier 09.12.2022 2 510 174 2 510 2 220 993 direct logistique zone industrielle des Cadesteaux, dorsale Rognac 09.12.2022 2 174 151 2 174 1 920 441 direct 49, avenue Joseph Cugnot logistique dorsale Saint-Loubès 7, rue des Fougères 09.12.2022 2 583 179 2 583 2 230 1 716 direct Atlantique 58 RAPPORT ANNUEL 2024 - COMPTES ANNUELS Inventaire détaillé des actifs immobiliers TRANSPORTS (2/2) Prix Frais Valeur Valeur Date d'acquisition Surface Ville Adresse d'acquisition comptable* d’expertise Détention Localisation d’acquisition hors-frais (en m2) (k€) (k€) (k€) (k€) Semécourt lieu-dit Grignon, voie Romaine 09.12.2022 4 011 271 4 011 3 400 2 380 direct région zone d'amenagement concerté de dorsale Vitrolles Wheels 09.12.2022 1 853 130 1 853 1 620 1 207 direct l'Anjoly logistique Gondreville Bat 1 et 2 ZAC de la Croix Saint-Nicolas 25.11.2022 1 300 92 1 300 1 390 2 265 direct région Hoerdt 5, rue de l'Industrie 25.11.2022 900 12 900 1 070 1 935 direct région dorsale Vallet route d'Acenis, CI les Dorices 25.11.2022 2 300 213 2 300 2 640 6 763 direct Atlantique 16, rue Jean Marie Paradon, dorsale Fontaines Bat 1 et 2 25.11.2022 1 400 99 1 400 1 480 1 552 direct ZAC parc d'activité des Ormeaux logistique SOUS-TOTAL dorsale logistique- direct 16 605 1 156 16 605 14 910 10 119 SOUS-TOTAL dorsale logistique- indirect 15 279 514 7 724 15 830 15 452 SOUS-TOTAL région - direct 23 790 1 359 23 790 24 505 27 172 SOUS-TOTAL région - indirect 6 673 225 6 673 6 900 15 680 SOUS-TOTAL dorsale Atlantique - direct 17 403 1 271 17 403 16 950 27 260 SOUS-TOTAL dorsale Atlantique - indirect - - - - - SOUS-TOTAL région parisienne - direct - - - - - SOUS-TOTAL région parisienne - indirect - - - - - SOUS-TOTAL Espagne - direct - - - - - SOUS-TOTAL Espagne - indirect - - - - - SOUS-TOTAL Italie - direct - - - - - SOUS-TOTAL Italie - indirect - - - - - SOUS-TOTAL Irlande - direct - - - - - SOUS-TOTAL Irlande - indirect - - - - - SOUS-TOTAL Allemagne - direct - - - - - SOUS-TOTAL Allemagne - indirect - - - - - SOUS-TOTAL Pays-Bas - direct - - - - - SOUS-TOTAL Pays-Bas - indirect - - - - - SOUS-TOTAL immobilisation en cours - - - - - SOUS-TOTAL TYPOLOGIE 79 750 4 524 72 196 79 095 95 683 59 04 RAPPORTS & PROJET DE RÉSOLUTIONS RAPPORT DU CONSEIL DE SURVEILLANCE CHERS ASSOCIÉS, Conformément aux dispositions légales et aux statuts de millions d'euros. votre SCPI ActivImmo, nous vous présentons notre rapport En prenant pour clé de répartition leur valeur vénale au 31 du Conseil de Surveillance de la SCPI sur la gestion et décembre 2024, ces actifs sont répartis à 10% en région l’examen des comptes de la Société concernant l’exercice parisienne, 15% en région, 10% dans l’arc Atlantique, clos le 31 décembre 2024, ainsi que sur les résolutions soumises à l’Assemblée Générale Ordinaire de la Société 45,5% dans la dorsale logistique (Lille-Paris-Lyon- en date du 28 avril 2025. Marseille), 14% en Espagne, 3% en Italie ainsi que 1% en Irlande et au Pays-Bas et 0,5% en Allemagne. Chaque Au cours de cet exercice, le Conseil de Surveillance s’est décision de choisir un actif est longuement mûrie et se fait réuni trois fois en 2024, les 27 février, 30 avril ainsi que le dans un panel très étoffé de choix possibles. 27 novembre et a conduit ses débats avec l’implication qui s’impose. Il a observé le travail accompli par la société de Au regard de la typologie d’actifs, on recense 50% gestion pour poursuivre le développement de la Société et d’entrepôts logistiques, 32% de locaux d’activités, 10% de approuve les orientations qui ont été prises par la société bâtiments de logistique urbaine, 7% de bâtiments dédiés de gestion, celle-ci ne cédant pas à la facilité malgré aux transports et 1% d’autres typologies. l’abondance de la collecte. Le patrimoine d’ActivImmo poursuit donc sa diversification En outre, le Conseil de Surveillance s’est réuni le 14 mars géographique tant sur le territoire français qu'à l'étranger, 2025 pour prendre connaissance des comptes annuels les premières acquisitions ayant été réalisées en Espagne 2024, rencontrer le Commissaire aux comptes d’ActivImmo en 2022 et en Italie l’année dernière. En 2024 la SCPI et étudier les perspectives 2025. ActivImmo a ouvert trois nouveaux pays à l’investissement que sont : l’Irlande, les Pays-Bas et l’Allemagne. Le Conseil de Surveillance trouve ce développement tout à fait SOCIÉTÉ DE GESTION satisfaisant. Au cours de l’année, le Conseil de Surveillance a pris Au 31 décembre 2024, la SCPI ActivImmo présente un connaissance de l’organisation interne d’Alderan du fait état locatif robuste avec seulement 4,7% de vacance. Le qu’ elle gère une seconde SCPI, Comète. poids relatif des plus gros locataires diminue compte tenu Il a constaté qu’Alderan structurait ses équipes et ses outils de l’accroissement de la taille de la SCPI, ce qui réduit le informatiques de façon satisfaisante et proportionnée risque d’exposition à un locataire. Ainsi, son locataire le compte tenu des encours qu’elle gère. En particulier, plus important – le transporteur Bert - représente 9,9% Alderan est sensible aux sujets de cyber sécurité. des loyers (contre 7,7% en 2023 et 13,6% en 2022). On peut aussi noter que ce locataire est titulaire de multiples COOPTATION D'UN baux correspondants à des actifs distincts de la SCPI, ce qui dilue encore une fois le risque. NOUVEAU MEMBRE Monsieur Frédéric Cosimi a démissionné, Monsieur Franck EXPERTISE DU PATRIMOINE Girard a été coopté par votre Conseil de Surveillance pour le remplacer conformément aux Statuts d’ActivImmo. DE VOTRE SOCIÉTÉ Les membres du Conseil de Surveillance proposent à Tous les immeubles détenus par ActivImmo ont été expertisés l’Assemblée Générale d’entériner sa cooptation. par un expert externe en évaluation – Jones Lang LaSalle Expertises - au 31 décembre 2024. L’expert a retenu une REVUE DES ÉVÉNEMENTS valeur de 1 080 millions d’euros soit une légère augmentation de 1,46% par rapport à la somme des valeurs d’expertises DE L’EXERCICE 2024 au 31 décembre 2023 et des prix de revient des immeubles acquis en 2024. Les associés n’ont donc pas à être inquiets L’exercice 2024 est le sixième exercice d’ActivImmo. sur la valeur réelle de la part d’ActivImmo qui est donc bien Au cours de celui-ci, le niveau de collecte – 173 millions confortée. Précédemment, le Conseil de Surveillance ainsi d'euros – qui malgré une baisse importante par rapport que la société de gestion n’avaient pas souhaité procéder à à l’année dernière (324 millions d’euros) reste tout à fait une augmentation du prix de la part, afin de faire preuve de satisfaisante versus la tendance générale et la capacité prudence. d’Alderan à investir cette collecte, ont permis à ActivImmo de constituer un portefeuille de 183 actifs d’une valeur de 1 080 millions d'euros pour un prix de revient de 1 055 61 RAPPORT ANNUEL 2024 - RAPPORTS & PROJET DE RÉSOLUTIONS Rapport du Conseil de Surveillance CONVENTIONS RÉGLEMENTÉES Le Conseil de Surveillance a été informé des conventions Nous sommes donc en mesure de vous engager à voter visées à l’article L.214-106 du Code Monétaire et Financier dans le sens des résolutions qui vous sont proposées et intervenues au cours de l’exercice entre la société de qui n’appellent pas de remarques particulières de notre gestion ou ses associés et la Société. Ces conventions part. sont détaillées dans le rapport spécial du Commissaire Le Conseil de Surveillance tient à remercier la Société aux Comptes. de Gestion et le Commissaire aux comptes qui ont fait Au cours de l’exercice, la Société a versé 19,6 millions diligence pour faciliter l’accomplissement de sa mission. d'euros à la société de gestion au titre de la commission de souscription et 5,9 millions d'euros au titre de la Pour le Conseil de Surveillance commission de gestion. Le Conseil de Surveillance s’est Son président Christian BOUTHIÉ assuré du calcul correct de ces rémunérations et de l’absence de double facturation : les dividendes versés par les filiales qui se sont déjà vu facturer des honoraires de gestion ne sont pas à nouveau sujet à rémunération. Les conventions réglementées n’appellent pas de commentaires de la part du Conseil de Surveillance. AVIS SUR LES RÉSOLUTIONS SOUMISES À L’APPROBATION DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ORDINAIRE DU 28 AVRIL 2025 Lors de sa séance du 14 mars 2025, le Conseil de Surveillance, après avoir pris connaissance du rapport de gestion et des comptes annuels préparés par la société de gestion ainsi que du projet des résolutions proposées à l’Assemblée Générale Ordinaire du 28 avril 2025, a donné un avis favorable à l’ensemble des résolutions à l’ordre du jour. 62 RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS Exercice clos le 31.12.2024 À l’assemblée générale de la société civile de placement indépendant, des actifs immobiliers détenus directement immobilier ActivImmo, par votre société. Nos travaux ont notamment consisté à prendre connaissance des procédures mises en œuvre par 1. OPINION la société de gestion et à apprécier le caractère raisonnable En exécution de la mission qui nous a été confiée par des hypothèses et des méthodes utilisées par l’expert votre assemblée générale, nous avons effectué l’audit immobilier indépendant. des comptes annuels de la société civile de placement 4. VÉRIFICATIONS SPÉCIFIQUES immobilier ActivImmo relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2024, tels qu’ils sont joints au présent rapport. Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux des règles et principes comptables français, réguliers et réglementaires. Nous n'avons pas d'observation à et sincères et donnent une image fidèle du résultat des formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation annuels des informations données dans le rapport de financière et du patrimoine de la société à la fin de cet gestion établi par la société de gestion et dans les autres exercice. documents sur la situation financière et les comptes 2. FONDEMENT DE L’OPINION annuels adressés aux associés. Référentiel d’audit Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice de paiement mentionnées à l'article D. 441-6 du code de professionnel applicables en France. Nous estimons que commerce. les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. 5. RESPONSABILITÉS DE LA SOCIÉTÉ DE GESTION ET DES PERSONNES CONSTITUANT LE GOUVERNEMENT Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces D’ENTREPRISE RELATIVES AUX COMPTES ANNUELS normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités du commissaire aux comptes relatives à l’audit des comptes Il appartient à la société de gestion d’établir des comptes annuels » du présent rapport. annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et principes comptables français ainsi que de mettre Indépendance en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect l'établissement de comptes annuels ne comportant pas des règles d’indépendance prévues par le code de d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de commerce et par le code de déontologie de la profession fraudes ou résultent d'erreurs. de commissaire aux comptes, sur la période du 1er janvier Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe 2024 à la date d’émission de notre rapport. à la société de gestion d’évaluer la capacité de la société 3. JUSTIFICATION DES APPRÉCIATIONS à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires En application des dispositions des articles L. 821-53 et relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la R. 821-180 du code de commerce relatives à la justification convention comptable de continuité d’exploitation, sauf de nos appréciations, nous portons à votre connaissance s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité. les appréciations suivantes qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importantes pour l’audit des Les comptes annuels ont été arrêtés par la société de comptes annuels de l’exercice. gestion. Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le 6. RESPONSABILITÉS DU COMMISSAIRE AUX contexte de l’audit des comptes annuels pris dans leur COMPTES RELATIVES À L’AUDIT DES COMPTES ensemble, et de la formation de notre opinion exprimée ci- ANNUELS avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes de ces comptes annuels pris isolément. annuels. Notre objectif est d’obtenir l’assurance Comme précisé dans le paragraphe « Evaluation des actifs raisonnable que les comptes annuels pris dans leur immobiliers » de l’annexe, les placements immobiliers ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. présentés dans la colonne « Valeurs Estimées » de l’état L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé du patrimoine sont évalués à leurs valeurs vénales. Ces d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé valeurs vénales sont arrêtées par la société de gestion sur conformément aux normes d’exercice professionnel la base d’une évaluation, réalisée par l’expert immobilier permet de systématiquement détecter toute anomalie 63 RAPPORT ANNUEL 2024 - RAPPORTS & PROJET DE RÉSOLUTIONS Rapport du Commissaire aux Comptes sur les comptes annuels significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou • il apprécie le caractère approprié des méthodes résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives comptables retenues et le caractère raisonnable des lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles estimations comptables faites par la direction, ainsi puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer que les informations les concernant fournies dans les les décisions économiques que les utilisateurs des comptes comptes annuels ; prennent en se fondant sur ceux-ci. • il apprécie le caractère approprié de l’application par Comme précisé par l’article L. 821-55 du code de commerce, la société de gestion de la convention comptable de notre mission de certification des comptes ne consiste pas continuité d’exploitation et, selon les éléments collectés, à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre l’existence ou non d’une incertitude significative liée à société. des événements ou à des circonstances susceptibles de Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux mettre en cause la capacité de la société à poursuivre normes d’exercice professionnel applicables en France, son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les le commissaire aux comptes exerce son jugement éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, professionnel tout au long de cet audit. étant toutefois rappelé que des circonstances ou En outre : événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une • il identifie et évalue les risques que les comptes annuels incertitude significative, il attire l’attention des lecteurs comportent des anomalies significatives, que celles-ci de son rapport sur les informations fournies dans les proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit comptes annuels au sujet de cette incertitude ou, si et met en œuvre des procédures d’audit face à ces ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas risques, et recueille des éléments qu’il estime suffisants pertinentes, il formule une certification avec réserve ou et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de un refus de certifier ; non-détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie • il apprécie la présentation d’ensemble des comptes significative résultant d’une erreur, car la fraude peut annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les impliquer la collusion, la falsification, les omissions opérations et événements sous-jacents de manière à volontaires, les fausses déclarations ou le contournement en donner une image fidèle. du contrôle interne ; • il prend connaissance du contrôle interne pertinent Fait à Paris, le 2 avril 2025 pour l’audit afin de définir des procédures d’audit Le commissaire aux comptes appropriées en la circonstance, et non dans le but BM&A d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle MARIE-CÉCILE MOINIER interne ; 64 RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES SUR LES CONVENTIONS RÉGLÉMENTÉES Exercice clos le 31 décembre 2024 Réunion de l'organe délibérant relative à l'approbation des comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2024. AUX ASSOCIÉS, En notre qualité de commissaire aux comptes de votre 1. CONVENTIONS SOUMISES À L’APPROBATION DE société civile de placement immobilier à capital variable, L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE nous vous présentons notre rapport sur les conventions Nous vous informons qu’il ne nous a été donné avis réglementées. d’aucune convention intervenue au cours de l’exercice Il nous appartient de vous communiquer, sur la base des écoulé à soumettre à l’approbation de l’assemblée informations qui nous ont été données, les caractéristiques générale, en application des dispositions de l’article L. et les modalités essentielles des conventions dont nous 214-106 du code monétaire et financier. avons été avisés ou que nous aurions découvertes à l’occasion de notre mission, sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur bien-fondé ni à rechercher l'existence Fait à Paris, le 2 avril 2025 d’autres conventions. Il vous appartient d'apprécier Le commissaire aux comptes l'intérêt qui s'attachait à la conclusion de ces conventions BM&A en vue de leur approbation. MARIE-CÉCILE MOINIER Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative à cette mission. Ces diligences ont consisté à vérifier la concordance des informations qui nous ont été données avec les documents de base dont elles sont issues. 65 PROJET DE RÉSOLUTIONS AU TITRE DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE AU TITRE DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE CINQUIÈME RÉSOLUTION ORDINAIRE : Affectation du résultat de l’exercice social clos au 31 décembre 2024 PREMIÈRE RÉSOLUTION Après avoir entendu la lecture des rapports de la Société Approbation des comptes sociaux de l’exercice social de Gestion, du Commissaire aux Comptes et du Conseil clos au 31 décembre 2024 de Surveillance, l’assemblée générale approuve et prend Après avoir entendu la lecture des rapports de la acte que le résultat bénéficiaire de l’exercice social de Société de Gestion, du Commissaire aux Comptes et du l’année 2024 s’élève à la somme de 61 285 503€, que le Conseil de Surveillance, l’assemblée générale approuve report à nouveau s’élève à la somme de 1 927 317€, tel le contenu de ces rapports et les comptes annuels de qu’augmenté de l’affectation par prélèvement sur la prime l’exercice social clos au 31 décembre 2024, ainsi que les d’émission, et qu’en conséquence, le résultat distribuable opérations traduites dans ces comptes et résumées dans s’élève à la somme de 63 212 820€. ces rapports, faisant ressortir un résultat bénéficiaire de En conséquence de l’adoption des résolutions 61 285 503 €. précédentes, l’assemblée générale décide d’affecter DEUXIÈME RÉSOLUTION le résultat distribuable de l’exercice social clos au 31 Maintien des droits des porteurs sur le solde positif du décembre 2024 de la façon suivante : compte de report à nouveau et du compte des « plus ou • à la distribution d’un dividende d’un montant de moins-values réalisées sur immeubles locatifs » 62 443 117€ (soit 33,56€ par part sociale en pleine Après avoir entendu la lecture des rapports de la Société jouissance) correspondant au montant des acomptes de Gestion, du Commissaire aux Comptes et du Conseil déjà versés ; et, de Surveillance, l’assemblée générale approuve et prend • au versement sur le compte de « report à nouveau » acte du prélèvement de la somme de 314 336 € sur le pour le solde, soit 769 702€. montant total des primes d’émission perçues par la Société au cours de l’exercice social clos au 31 décembre En conséquence, le solde du poste « report à nouveau » 2024 ainsi que son affectation (i) au compte de report à est porté de 1 927 317€ à 769 702€. nouveau à hauteur d’un montant de 254 163 € et (ii) au SIXIÈME RÉSOLUTION compte des plus ou moins-values réalisées sur immeubles Approbation des valeurs réglementaires au 31 décembre locatifs (ou à tout compte équivalent) à hauteur d’un 2024 montant de 60 173 € selon le cas, afin notamment de maintenir les droits des porteurs sur le solde positif du Après avoir entendu la lecture des rapports de la Société compte de report à nouveau et du compte des plus ou de Gestion, du Commissaire aux Comptes et du Conseil moins values réalisées sur immeubles locatifs. de Surveillance, l’assemblée générale constate que, conformément à l’article L. 214-109 du Code monétaire TROISIÈME RÉSOLUTION et financier, la Société de Gestion mentionne dans un état Quitus à la société de gestion pour l’exercice social clos annexé au rapport de gestion, la valeur comptable, la au 31 décembre 2023 valeur de réalisation et la valeur de reconstitution de la Après avoir entendu la lecture des rapports de la société Société (les « Valeurs Règlementaires »). de gestion, du Commissaire aux Comptes et du Conseil Les Valeurs Règlementaires au 31 décembre 2024 sont de Surveillance, l’assemblée générale, en conséquence de les suivantes : ce qui précède, donne quitus entier et sans réserve à la société de gestion dans l’exécution de son mandat pour • Valeur comptable : 1 101 683 384€ ; soit 513,51€ par l’exercice social écoulé. part ; • Valeur de réalisation : 1 088 322 972€ ; soit 507,28€ QUATRIÈME RÉSOLUTION par part ; et, Quitus à la Société de Gestion pour l’exercice social clos au 31 décembre 2024 • Valeur de reconstitution : 1 307 931 921€ ; soit 609,65€ par part. Après avoir entendu la lecture des rapports de la Société de Gestion, du Commissaire aux Comptes et du Conseil L’assemblée générale approuve sans réserve chacune des de Surveillance, l’assemblée générale, en conséquence Valeurs Règlementaires énoncées au-dessus. de ce qui précède, donne quitus entier et sans réserve à la Société de Gestion dans l’exécution de son mandat pour l’exercice social écoulé. 66 RAPPORT ANNUEL 2024 - RAPPORTS & PROJET DE RÉSOLUTIONS Projet de résolutions au titre de l'Assemblée Générale SEPTIÈME RÉSOLUTION générale constate la démission de Monsieur Frédéric Distribution des sommes inscrites au compte des « plus Cosimi de ses fonctions de membre du Conseil de ou moins-values réalisées sur immeubles locatifs » ; Surveillance. Autorisation donnée à la Société de Gestion pour Après avoir pris connaissance de la décision de cooptation procéder à la distribution des sommes distribuables en date du 14 mars 2025 du Conseil de Surveillance, figurant sur ce compte pour l’exercice en cours l’assemblée générale décide de ratifier intégralement Après avoir entendu la lecture des rapports de la Société la nomination en qualité de membre du Conseil de de Gestion, du Commissaire aux Comptes et du Conseil Surveillance d’ActivImmo. de Surveillance, l’assemblée générale constate que le L’assemblée générale prend acte que Monsieur Franck compte des plus ou moins-values réalisées sur cessions Girard est nommé pour la durée restante du mandat d’immeubles locatifs fait figurer un montant de 512 868 € de Monsieur Frédéric Cosimi, soit jusqu’à l’assemblée au 31 décembre 2024 tel qu’augmenté de l’affectation générale appelée à statuer sur les comptes de l’exercice par prélèvement sur la prime d’émission. L’assemblée social clos le 31 décembre 2025. Les informations générale prend acte qu’aucune distribution de plus-value concernant Monsieur Franck Girard figurent en annexe immobilière n’a été effectuée au cours de l’exercice clos des présentes. le 31 décembre 2024 et décide de prélever la somme de 512 868€ sur ce compte afin de la mettre en distribution. ONZIÈME RÉSOLUTION Le solde du compte des plus ou moins-values réalisées Allocation du montant des jetons de présence sur cessions d’immeubles locatifs est porté de 512 868€ à 0€. Après avoir entendu la lecture des rapports de la Société de Gestion, du Commissaire aux Comptes et du Conseil L’assemblée générale autorise la Société de Gestion de Surveillance, l’assemblée générale, conformément à procéder, sur la base de situations comptables aux dispositions de l’article 16-2 des Statuts, décide intermédiaires et dans une limite qu’elle déterminera, à la de fixer à la nouvelle somme de 45.150€ le montant distribution partielle des réserves distribuables des plus annuel des jetons de présence qui sera réparti entre les ou moins-values sur cessions d’immeubles locatifs. La membres du Conseil de Surveillance en tenant compte présente autorisation est expressément donnée jusqu’à notamment du travail développé par chaque membre et la réunion de l’assemblée générale appelée à statuer sur de l’absentéisme, conformément aux règles édictées par les comptes de l’exercice 2025. le règlement intérieur du Conseil de Surveillance. HUITIÈME RÉSOLUTION DOUZIÈME RÉSOLUTION Approbation des conventions réglementées Renouvellement du mandat de la Société de Gestion Après avoir entendu la lecture des rapports du Après avoir entendu la lecture des rapports de la Société Commissaire aux Comptes et du Conseil de Surveillance de Gestion et du Conseil de Surveillance, l’assemblée sur les conventions visées à l’article L. 214-106 du Code générale, décide, sur proposition de la Société de Gestion, monétaire financier, l’assemblée générale approuve les de renouveler dans ses fonctions de gérant et de société conclusions de ces rapports et les conventions qui y sont de gestion de la Société, Alderan, société par actions mentionnées. simplifiée immatriculée au RCS de Paris sous le numéro 538 704 479, dont le siège social est sis 4, avenue Georges NEUVIÈME RÉSOLUTION Mandel, 75116 Paris, pour une durée de 3 ans qui prendra Renouvellement de l’autorisation statutaire d’emprunt fin le jour de l’assemblée générale qui statuera sur les Après avoir entendu la lecture des rapports de la comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2027 et devant Société de Gestion, du Commissaire aux Comptes et du se tenir en 2028. Conseil de Surveillance, l’assemblée générale renouvelle l’autorisation accordée à la Société de Gestion agissant TREIZIÈME RÉSOLUTION au nom et pour le compte de la Société, afin de contracter Renouvellement du mandat du Commissaire aux des emprunts, assumer des dettes, procéder à des Comptes acquisitions en état futur d’achèvement ou payables à Après avoir entendu la lecture des rapports de la Société terme aux conditions qu’elle jugera convenables, dans de Gestion et du Conseil de Surveillance, l’assemblée la limite d’un montant maximum égal à trente pour cent générale, décide, sur proposition de la Société de Gestion, (30%) de la valeur vénale du patrimoine conformément de renouveler dans ses fonctions de Commissaire aux dispositions statutaires et de l’article L. 214-101 du aux Comptes, BM&A, société par actions simplifiée Code monétaire et financier. immatriculée au RCS de Paris sous le numéro 348 461 443, dont le siège social est sis 11, rue de Laborde, 75008 DIXIÈME RÉSOLUTION Paris, représentée par Madame Marie-Cécile Moinier, pour Ratification de la nomination du remplaçant de une durée de 6 ans qui prendra fin le jour de l’assemblée Frédéric Cosimi aux fonctions de membre du Conseil de générale qui statuera sur les comptes de l’exercice clos le Surveillance de la Société 31 décembre 2030 et devant se tenir en 2031. Après avoir entendu la lecture des rapports de la Société de Gestion et du Conseil de Surveillance, l’assemblée 67 RAPPORT ANNUEL 2024 - RAPPORTS & PROJET DE RÉSOLUTIONS Projet de résolutions au titre de l'Assemblée Générale QUATORZIÈME RÉSOLUTION autorise la Société de Gestion à modifier l’article 2.1 Pouvoirs du chapitre 4 de la Note d’Information de sorte que le paragraphe suivant est rajouté à la fin de l’article, le reste En conséquence de l’adoption des résolutions de l’article demeurant inchangé : précédentes, l’assemblée générale confère tous pouvoirs au porteur d’un original, d’une copie ou d’un extrait du « Dans les conditions statutaires, la Société de Gestion présent procès-verbal, à l’effet d’effectuer toutes les peut procéder en cours d’exercice à des distributions formalités requises par la loi nécessaires à la mise prélevées sur le compte « plus ou moins-values réalisées en œuvre des résolutions qui précèdent. Également, sur immeubles locatifs ». l’assemblée générale autorise, et le cas échéant confère tous pouvoirs, à la Société de Gestion afin de modifier, SEIZIÈME RÉSOLUTION compléter et ajuster la Note d’Information de la Société Maintien des droits des porteurs relativement au compte dans le but de refléter toutes les décisions prises par elles des « plus ou moins-values réalisées sur immeubles au titre des présentes résolutions. locatifs » ; Modification corrélative des Statuts et de la Note d’Information AU TITRE DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE Après avoir entendu la lecture des rapports de la Société EXTRAORDINAIRE : de Gestion et du Conseil de Surveillance, l’assemblée générale reconnaît l’intérêt de chacun des associés à QUINZIÈME RÉSOLUTION la mise en place d’un mécanisme anti-dilution visant à Aménagement des dispositions relatives aux maintenir les droits des porteurs existants sur le solde distributions des sommes inscrites au compte des « plus positif du compte des plus ou moins values réalisées ou moins-values réalisées sur immeubles locatifs » ; sur immeubles locatifs afin que les porteurs existants Modification corrélative des Statuts et de la Note de la Société ne soient pas progressivement dilués par d’Information l’intégration des nouveaux associés. Après avoir entendu la lecture des rapports de la Société En conséquence de ce qui précède, en cas de solde de Gestion et du Conseil de Surveillance, l’assemblée positif du compte des plus ou moins-values réalisées générale reconnaît que, conformément aux dispositions sur immeubles locatifs, l’assemblée générale décide de règlementaires, l’assemblée générale de la Société permettre, pour chaque part nouvellement souscrite au réunie en sa forme ordinaire est compétente pour décider cours de l’exercice, le prélèvement sur le montant de la de l’affectation du produit de la vente du patrimoine prime d’émission versée, d’un montant égal au solde immobilier locatif de la Société. positif de ce compte par part existant au moment la souscription réalisée, afin que ce montant soit notamment L’assemblée générale décide de modifier les Statuts affecté au compte de report à nouveau. de la Société afin que la Société de Gestion puisse en cours d’exercice et sur la base de situations comptables L’assemblé générale décide en outre que la somme intermédiaires, sous réserve de l’autorisation de totale prélevée à cet effet sur les montants des primes l’assemblée générale ordinaire renouvelée annuellement, d’émission au cours de l’année écoulée fera l’objet d’une procéder à la distribution de sommes prélevés sur le approbation de l’assemblée générale ordinaire amenée à compte « plus ou moins-values réalisées sur immeubles statuer sur les comptes de l’exercice. locatifs » ou tout autre compte équivalent, de réserve ou non, susceptible d’accueillir le produit de la vente du En conséquence de ce qui précède, l’assemblée générale patrimoine immobilier locatif de la Société. L’assemblée décide de modifier l’article 20.10.3 des Statuts de sorte générale décide que le montant effectivement distribué que le dernier paragraphe de l’article est rédigé comme à ce titre au cours d’un exercice écoulé est également suit, le reste de l’article demeurant inchangé : constaté en assemblée générale ordinaire. « En cas de report à nouveau positif ou de solde positif du En conséquence de ce qui précède, l’assemblée générale compte des plus ou moins-values réalisées sur immeubles décide de modifier l’article 20.10.2 des Statuts de sorte locatifs (ou à tout compte équivalent), il pourra également que le paragraphe suivant est rajouté à la fin de l’article, être prélevé sur la prime d’émission pour chaque part le reste de l’article demeurant inchangé : nouvellement souscrite, le montant permettant de maintenir le niveau des droits des porteurs existants « Sous réserve de l’autorisation des associés renouvelée sur ces sommes qui sera affecté au compte de report à annuellement en A.G.O., la société de gestion peut nouveau ou au compte des plus ou moins-values réalisées procéder en cours d’exercice, sur la base de situations sur immeubles locatifs (ou à tout compte équivalent). La comptables intermédiaires, à des distributions prélevées somme totale prélevée à cet effet sur les montants de sur le compte « plus ou moins-values réalisées sur prime d’émission au cours de l’année écoulée fera l’objet immeubles locatifs » ou tout autre compte équivalent, de d’une approbation de l’A.G.O. amenée à statuer sur les réserve ou non, susceptible d’accueillir le produit de la comptes de l’exercice. » vente du patrimoine immobilier locatif de la Société. Le montant effectivement distribué à ce titre au cours d’un En conséquence de ce qui précède, l’assemblée générale exercice écoulé est également constaté en A.G.O. » autorise la Société de Gestion à modifier la section intitulée « Prime d’émission » de l’article 6.1 du chapitre En conséquence de ce qui précède, l’assemblée générale 1 de la Note d’Information de sorte que le paragraphe 68 RAPPORT ANNUEL 2024 - RAPPORTS & PROJET DE RÉSOLUTIONS Projet de résolutions au titre de l'Assemblée Générale suivant est ajouté après le dernier paragraphe de la département limitrophe sans nécessité d’une décision ou section, le reste de l’article demeurant inchangé : d’une ratification d’assemblée générale extraordinaire. « En cas de report à nouveau positif ou de solde positif En conséquence de ce qui précède, l’assemblée générale du compte des plus ou moins-values réalisées sur décide de modifier la dernière phrase de l’article 4 des immeubles locatifs (ou à tout compte équivalent), pour Statuts de sorte qu’elle est désormais rédigée comme chaque part nouvellement souscrite, un montant de suit, le reste de l’article demeurant inchangé : la prime d’émission pourra être prélevé et affecté au « Il pourra être transféré en tout endroit du même montant total du report à nouveau ou du compte des plus département ou d’un département limitrophe par simple ou moins-values réalisées sur immeubles locatifs (ou à décision de la société de gestion qui a tous pouvoirs pour tout compte équivalent) afin que les droits des porteurs modifier les statuts en conséquence et partout ailleurs en existants sur ces sommes soient maintenus et que les France en vertu d’une délibération de l’A.G.E. » associés participent de manière égale à la constitution du report à nouveau et du solde du compte des plus ou DIX-NEUVIÈME RÉSOLUTION moins-values réalisées sur immeubles locatifs (ou à tout Précision concernant l’article 12.4 des Statuts ; compte équivalent). La somme totale prélevée à cet effet Modification corrélative des Statuts sur les montants de prime d’émission au cours de l’année écoulée fera l’objet d’une approbation de l’A.G.O. amenée Après avoir entendu la lecture des rapports de la Société à statuer sur les comptes de l’exercice. » de Gestion et du Conseil de Surveillance, l’assemblée générale rappelle que selon l’article L. 214-89 du DIX-SEPTIÈME RÉSOLUTION Code monétaire et financier, les Statuts d’une société Ratification du transfert de siège social civile de placement immobilier peuvent prévoir que la responsabilité de chaque associé est limitée au montant Après avoir entendu la lecture des rapports de la Société de sa part dans le capital de la société. de Gestion et du Conseil de Surveillance, l’assemblée générale rappelle que conformément à l’article 4 des L’assemblée générale reconnaît que les Statuts de la Statuts, le siège social de la Société peut être transféré en Société font actuellement usage de cette faculté légale à tout endroit du même département ou d’un département leur article 12.4 de sorte que la responsabilité de chaque limitrophe par simple décision de la Société de Gestion. associé de la Société est limitée au montant de sa part dans le capital de la Société. Par souci de clarification, L’assemblée générale rappelle que, par décisions en date l’assemblée générale décide de compléter ledit article afin du 11 décembre 2023, la Société de Gestion a transféré le qu’il fasse précisément référence au montant de la part siège social de la Société du 87, avenue Kléber 75116 Paris de l’associé, caractérisant la limite de sa responsabilité au 4, avenue Georges Mandel 75116 Paris. La Société telle que statutairement prévue. de Gestion a ensuite procédé à toutes les modifications statutaires nécessaires ainsi qu’à la mise jour de la Note En conséquence de ce qui précède, l’assemblée générale d’Information. décide de modifier le premier paragraphe de l’article 12.4 des Statuts de sorte qu’il est désormais rédigé comme L’assemblée générale ratifie l’intégralité des décisions de suit, le reste de l’article demeurant inchangé : la Société de Gestion relativement audit transfert ainsi que toutes les modifications statutaires et de la Note « Conformément à l’article L. 214-89 du C. monét. fin., la d’Information y afférentes. responsabilité de chaque associé à l’égard des tiers est engagée en fonction de sa part dans le capital, et dans DIX-HUITIÈME RÉSOLUTION la limite, comme l’article précité en donne la possibilité, Pouvoirs de la Société de Gestion afin de modifier les du montant de sa part dans le capital et la responsabilité Statuts en cas de transfert du siège social dans le même des associés ne peut être mise en cause que si la Société département ou dans un département limitrophe ; a été préalablement et vainement poursuivie en justice. » Modification corrélative des Statuts VINGTIÈME RÉSOLUTION Après avoir entendu la lecture des rapports de la Société Pouvoirs de Gestion et du Conseil de Surveillance, l’assemblée générale rappelle que conformément à l’article 4 des En conséquence de l’adoption des résolutions Statuts, le siège social de la Société peut être transféré en précédentes, l’assemblée générale confère tous pouvoirs tout endroit du même département ou d’un département au porteur d’un original, d’une copie ou d’un extrait du limitrophe par simple décision de la Société de Gestion. présent procès-verbal, à l’effet d’effectuer toutes les formalités requises par la loi nécessaires à la mise L’assemblée générale constate que l’article en question en œuvre des résolutions qui précèdent. Également, ne précise pas cependant que la Société de Gestion a l’assemblée générale autorise, et le cas échéant confère tous pouvoirs pour modifier les Statuts corrélativement tous pouvoirs, à la Société de Gestion afin de modifier, à sa décision. compléter et ajuster la Note d’Information de la Société L’assemblée générale décide de modifier cet article afin dans le but de refléter toutes les décisions prises par elles de permettre à la Société de Gestion de modifier librement au titre des présentes résolutions. les Statuts en conséquence de sa décision de transfert du siège social en tout endroit du même département ou d’un 69 70 71 72 73 74 75 76 SCPI ACTIVIMMO Société Civile de Placement Immobilier Immatriculée au RCS Paris 853 533 594. La note d’information de la SCPI a reçu le visa AMF n° 19-14 du 26 juillet 2019, et est disponible auprès de la Société de Gestion de Portefeuille Alderan. Notice publiée au BALO le 11 septembre 2019. ALDERAN Société de Gestion de Portefeuille agréée par l'AMF sous le numéro GP-17000026 en date du 5 septembre 2017. Société par actions simplifiée au capital de 1 611 111 euros, domiciliée au 4, avenue Georges Mandel, 75116, Paris, France.